Инвесторам в акции нелегко получить прибыль в текущий период.

Фондовый рынок вошел в апрель с не очень позитивными результатами, VN-Index вошел в фазу коррекции после длительного роста с конца 2023 года. На прошлой неделе VN-Index зафиксировал неделю колебаний в районе 1250–1270 пунктов с низкой ликвидностью и некоторой стагнацией денежного потока. Средняя стоимость транзакции составила около 19 000 млрд донгов, что резко снизилось по сравнению с предыдущим месяцем.

Снижение ликвидности сигнализирует об осторожности на предстоящем периоде для всего рынка. Между тем, сильная тенденция чистых продаж со стороны иностранных инвесторов на рынке продолжается уже много недель, что в последнее время существенно влияет на оценку VN-Index.

Обменный курс становится актуальной темой, поскольку рост обменного курса USD/VND также негативно влияет на психологию внутренних инвесторов. Оглядываясь на последние два квартала 2023 года, можно сказать, что из-за противоположного направления денежно-кредитной политики донг резко обесценился по отношению к доллару США (иногда более чем на 4%). В этот период индекс VN-Index сильно колебался, только за 3 месяца с августа по октябрь 2023 года он снизился более чем на 15%, а ликвидность снизилась. Основная причина заключается в том, что инвесторы обеспокоены повторением сценария 2022 года, когда Государственный банк продаст большой объем долларов США для стабилизации обменного курса (что эквивалентно изъятию из системы почти 500 000 млрд донгов).

Доктор Нгуен Зуй Фыонг, инвестиционный директор DGCapital, сказал, что при текущей ситуации с обменным курсом, хотя девальвационное давление довольно велико, а Государственный банк постоянно выпускает кредитные ноты для стабилизации обменного курса, макроэкономический баланс в целом стабилен, а ликвидность на рынке по-прежнему обильна, особенно в условиях слабого роста кредитования. Это означает, что инвесторы не испытывают давления, вынуждающего их продавать активы для управления денежным потоком, поэтому корректировки индекса VN обусловлены психологическими факторами. Оглядываясь назад на 2023 год, можно сказать, что после спада индекс VN-Index восстановился довольно хорошо, почти на 10% за последние 2 месяца года.

Согласно статистическим данным компании DSC Securities, общий денежный поток на рынке имеет тенденцию к снижению и в настоящее время распределен в основном по двум группам компаний с большой капитализацией (VN30) и средней капитализацией (Midcap). В этих двух группах еще есть возможности для увеличения денежного потока. Между тем, группа компаний с малой капитализацией отстает. Поэтому инвесторам следует ограничить свои вложения в акции компаний с малой капитализацией, большинство из которых представляют собой компании со слабыми фундаментальными показателями.

Эксперты компании Kafi Securities считают, что наибольшее влияние и самые позитивные изменения на рынке оказывают акции банков. При поддержке банковской группы рыночные настроения укрепляются и, как ожидается, будут распространяться в последующие торговые сессии. С точки зрения технических факторов VN-Index успешно протестировал зону сопротивления 1265 пунктов, тем самым прервав нисходящий тренд, что подтвердилось появлением паттерна «разрыв истощения».

Индекс VN открывает возможность движения к предыдущей зоне сопротивления на уровне 1300 пунктов. Сохраняются факторы риска, такие как чистое давление со стороны иностранных инвесторов и осторожные настроения среди инвесторов в нестабильной глобальной макроэкономической среде, которая привела к снижению ликвидности. По словам экспертов Kafi, именно за этими факторами необходимо внимательно следить в предстоящий период.

Компания DSC Securities прогнозирует, что рынок продолжит находиться в бычьем тренде, но движение будет более непредсказуемым и волатильным, чем быстрый рост с 1100 пунктов до 1250 пунктов. Кроме того, компания DSC Securities Company по-прежнему считает, что в текущих рыночных условиях по-прежнему очень сложно извлекать прибыль, ориентируясь на краткосрочную перспективу. Вместо этого инвесторам следует определить долгосрочное видение, то есть покупать и держать акции в течение как минимум 3 месяцев с текущего момента, тогда результаты будут более вероятными.

Источник