Уроки кризиса от самого ценного в мире единорога в сфере образовательных технологий

Путь к становлению крупнейшим в мире единорогом в сфере образовательных технологий

Основатель компании Байджу Равиндран был инженером по образованию, но недолго проработал по специальности. Помогая своим друзьям готовиться к экзаменам, Байджу Равиндран открыл в себе талант к репетиторству и начал зарабатывать на этом деньги.

В 2007 году Байджу Равиндран основал компанию по подготовке к колледжу и стал настолько популярен, что ему пришлось проводить масштабные лекции на стадионах.

В 2011 году была запущена онлайн-платформа Think&Learn, а в 2015 году последовал официальный запуск мобильного приложения Byju's. Проект привлек миллионы зрителей во многих англоязычных странах.

Первоначально Byju's предлагал уроки математики, английского языка и естественных наук для самостоятельного изучения учениками начальной школы, но постепенно охватил все уровни школьной программы. Также добавлены курсы по подготовке к различным индийским и международным экзаменам.

Байджу Равиндран — основатель компании-единорога Byju's.

Byju's сразу же привлек внимание и инвестиционный капитал. В 2018 году компания официально стала первым в Индии «единорогом» (EdTech — стартап стоимостью более 1 млрд долларов), но до сих пор не котируется на бирже. В 2019 году Байджу Равиндран стал миллиардером.

По мнению исследователей, быстрый рост Byju's был обусловлен благоприятными условиями, уникальными для индийского рынка: приложение было запущено в то время, когда доступ в Интернет в стране стремительно расширялся, а местные провайдеры предлагали одни из самых выгодных тарифов в мире; Население Индии молодое и быстро растет, что создает большое сообщество студентов и специалистов, которым необходимо учиться...

Однако именно пандемия Covid-19 по-настоящему способствовала взрывному росту Byju. В 2020 году клиентская база платформы резко выросла на 50%, а оценка Byju удвоилась до 12 миллиардов долларов.

В 2021 году компания продолжила привлекать многомиллионные инвестиции для приобретения других стартапов в сфере образования и расширения клиентской базы. Число пользователей приложения достигло 100 миллионов, из которых более 6 миллионов — платные подписчики. К концу того же года Byju's стал самым дорогим стартапом в мире с оценкой в 21 миллиард долларов. Листинг запланирован на начало 2022 года.

Ошибки случаются все одновременно

В 2022 году у Byju's начались проблемы. По данным Bloomberg , в предыдущие годы проект развивался слишком быстро. Инвесторы, вложившие в него миллиарды долларов, вскоре осознали недостатки в цикле управления.

Например, в компании в течение полутора лет не было финансового директора; Образовательные стартапы без разбора приобретаются на общую сумму в 2 миллиарда долларов; Текучесть кадров настолько высока, что многие центры очного обучения пустуют. Между тем спрос на онлайн-занятия снизился.

Кроме того, несмотря на огромные инвестиции, у Byju's не хватало капитала для покупки все большего количества стартапов и быстрого расширения, поэтому основатель Байджу Равиндран решил обратиться к заемному финансированию, в результате чего у Byju's остался долг в размере около 1,2 млрд долларов.

Индийский «единорог» EdTech добился успеха, предоставив платформы приложений для изучения английского языка.

В 2022 году приток инвестиционного капитала в проект начал снижаться. Компания сильно пострадала после того, как две инвестиционные сделки, объявленные в июле 2022 года, не были реализованы, поскольку инвестиционные фонды перераспределили капитал в Byju's «по макроэкономическим причинам». Единственной крупной инвестицией за этот период стали 400 миллионов долларов, сделанные самим Байджу Равиндраном.

К лету 2022 года компания не смогла предоставить индийским властям финансовую отчетность за предыдущий финансовый год. На вопрос о причине задержки компания Byju's сослалась на трудности с аудитом, связанные с приобретением нескольких стартапов в течение финансового отчетного года.

Лишь в сентябре 2022 года в отчете Byju по итогам аудита было объявлено, что в 2021 году самый дорогой «единорог» Индии понес чистый убыток в размере более 570 миллионов долларов. Таким образом, несмотря на утверждения Байджу Равиндрана о том, что перспективы компании завершить следующий год с чистой прибылью больше не кажутся правдоподобными, Byju's официально вступила в период кризиса.

Первым признаком стала продажа долга на сумму 1,2 млрд долларов новым кредиторам в США, требовавшим более быстрых выплат. Последовали судебные иски со стороны нескольких инвесторов, обвиняющих компанию в сокрытии 500 миллионов долларов. Иск в суд подали и другие кредиторы, очередь которых еще не наступила.

Усиление контроля со стороны индийских властей еще больше усилило напряженность. Агрессивные продажи Byju в 2022 году привлекли внимание Национальной комиссии по защите прав ребенка после того, как покупателей заставили платить проценты по кредиту, чтобы оплатить приложение.

В этом контексте к концу 2022 года Byju's изменила стратегию продаж. Продавцы больше не добираются до потенциальных клиентов на дому. Однако правительство Индии по-прежнему пристально следит за компанией, которая задержала публикацию финансовой отчетности.

В апреле 2023 года в офисе компании в Бангалоре, Индия, был проведен обыск. Власти публично заявили, что Byju's подозревается в нарушении валютного законодательства. Многие, наблюдавшие за телефонными разговорами главы компании с инвесторами в то время, говорили, что Байджу Равиндрану пришлось расплакаться.

Мрачное будущее ждет

В июне 2023 года представители трех крупнейших инвесторов покинули совет директоров компании, а аудитор Deloitte отказался завершить финансовую отчетность Byju за 2022 финансовый год. Министерство корпоративных дел Индии также начало расследование деятельности компании из-за постоянных задержек с отчетностью.

Byju's уволила более 3000 сотрудников в 2022 году и продолжит сокращать около 1000 сотрудников в 2023 году. Хотя Byju's по-прежнему остается «единорогом», ее оценка упала более чем в 4 раза — с 22 млрд долларов до 5,1 млрд долларов.

Байджу Равиндран тоже больше не миллиардер. Компания имеет долги, а ранее согласованный период реструктуризации истек.

По данным Bloomberg , основатель Байджу Равиндран надеется исправить эту ситуацию с помощью инвестиций в размере 1 миллиарда долларов к концу 2023 года. Если сделки будут завершены, компания сможет погасить долги перед кредиторами.

Многие продолжают верить в успех Byju's, ведь мобильное приложение по-прежнему имеет 150 миллионов пользователей, продукция по-прежнему востребована и регулярно обновляется.

На встрече с сотрудниками в июне 2023 года Байджу Равиндран призвал их не обращать внимания на шум, потому что «лучшее для Byju's еще впереди». Но даже если компанию удастся спасти, общая ситуация все равно будет отпугивать иностранных инвесторов от индийских стартапов.

Не говоря уже о том, что недавние результаты исследования, проведенного американской компанией HolonIQ, занимающейся исследованием рынка образования, показывают, что объем инвестиций в EdTech продолжает сокращаться во всем мире. В результате аналитики полагают, что большинству компаний, работающих в сфере образовательных технологий, в ближайшем будущем придется отказаться от активного расширения своей деятельности.

(По данным Skillbox)

Источник