감사 후 숫자에 대한 이야기를 계속합니다.

감사이익 감소

감사 재무제표 시즌이 막 시작되었지만, 베트남 주식 시장에서는 감사 이후 기업들이 추가 손실을 보고하거나 이익이 급격히 감소하는 사례가 여전히 많이 나타나고 있습니다.

가장 먼저 언급할 이름은 태국 응우옌 철강 주식회사(UPCoM: TIS)로, 2024년에 순손실이 약 84억 VND에 달할 것으로 예상되며, 감사 전 약 54억 VND의 손실에 비해 증가했습니다. 주된 이유는 해당 기간 동안 법인소득세 산정비용에 포함되지 않는 비용을 제외했기 때문입니다.

말할 것도 없이, TIS의 2024년 연결재무제표는 타이응우옌 철강 공장(Tisco 2) 2단계 확장 프로젝트와 관련하여 여전히 무조건 감사 의견을 받고 있습니다. 이 프로젝트는 2007년에 시작되었지만 2013년 이후로 중단되었습니다.

재무제표 감사인은 선급금의 가치, 건설 진행 비용, 판매자에게 지급해야 할 금액, 환율 차이, 자본화된 이자 비용을 포함하여 프로젝트와 관련된 거래가 재무제표에 미치는 영향을 완전히 평가하는 것은 불가능하다고 말했습니다.

또한 TIS는 2024년에 박랑깜, 남랑깜, 칸팀-판메 광산에서 초과 채굴권 수수료 510억 VND 이상을 기타 수입으로 환급했지만, 회사는 여전히 남랑깜 광산 면허 재발급을 위해 유관 당국과 협력 중입니다. 감사원은 이 문제에 관해 충분한 증거를 얻지 못했습니다.

감사원은 특히 TIS의 단기 부채가 단기 자산(3조 4,550억 VND 이상)을 초과했고, Tisco 2 프로젝트의 침체가 재정과 운영에 영향을 미쳤으며, 연체된 대출도 많았다고 강조했습니다. 이러한 요소들은 회사가 계속해서 사업을 운영할 수 있는 능력에 대한 의심을 불러일으킵니다.

또 다른 이름은 사이공 항만 공사(UPCoM: SGP)인데, 통합 감사 이익은 자체 작성 보고서와 비교해 8% 감소하여 1,583억 VND를 기록했습니다. 주된 이유는 매출원가가 감사 전에 비해 16억 6천만 VND 증가했고, 이로 인해 매출총이익이 그만큼 감소했기 때문입니다. 또한, 경영관리비 등 비용의 증가도 순이익에 영향을 미칩니다.

특히, 기업이 자체적으로 작성한 재무제표의 데이터를 사전에 조정하는 경우도 있습니다. 베트남 컨테이너 공사(HoSE: VSC)는 2024년 4분기 재무제표를 수정하여 순이익이 약 1,270억 VND 감소한다고 발표했습니다. 이러한 조정으로 인해 회사의 연간 이익은 5,610억 VND에서 4,340억 VND 이상으로 22% 감소했습니다.

VSC 측은 이런 변경 사유가 데이터 입력 및 확인 부주의로 인한 것이라고 밝혔습니다. 한편, VSC는 정정 전에 발표한 재무제표에서 2024년 4분기 이익이 급격하게 증가한 것은 Nam Hai Dinh Vu Port Company Limited의 사업 실적이 통합된 데 따른 것이며, Viconship의 자회사도 강력한 성장을 기록했다고 설명했습니다.

또 다른 이름은 Phat Dat 부동산 개발 공사(HoSE:PDR)로 순이익은 3,670억 VND 감소하여 1,550억 VND가 되었습니다. PDR은 이는 감사 및 위험 관리의 모범 사례와 표준에 따라 원칙과 신중한 정신에 기반을 두고 있으며, 최적의 주주 이익을 보장한다고 밝혔습니다.

PDR 이사회는 또한 도시 재개발과 결합된 박하탄 주거 지역 프로젝트 1단계의 부동산 양도에서 발생한 2024년 미승인 수익 및 이익에 대한 조정을 승인했으며, 이는 회사가 우수한 감사 및 위험 관리 기준에 따라 2025년에 완료하고 기록할 예정입니다.

베트남의 주식 시장에서는 감사 이후 기업들이 추가 손실을 보거나 이익이 급격히 감소하는 사례가 많이 나타나고 있습니다.

"업그레이드된" 자본 흐름을 환영하기 위한 투명성

전문가들은 기업이 직접 작성한 재무제표와 감사를 거친 재무제표 사이에 차이가 있는 것은 이해할 만한 일이라고 생각합니다. 가장 큰 이유는 기업과 감사인의 관점 차이 때문입니다. 여기서 중요한 것은 설명이 합리적인지 여부입니다.

그러나 세계적인 여건 변화에 따라 주식시장이 예측 불허의 움직임을 보이는 상황에서 감사 이전/감사 이후 재무제표에 대한 부정확한 정보는 투자자 심리와 주주들의 신뢰에 큰 영향을 미칠 수밖에 없습니다.

실제로, 특히 재무제표의 질과 일반적인 거버넌스 문제는 베트남 주식 시장에서 항상 존재합니다. ASEAN 기업 지배 구조 점수표(ACGS)를 7차례 평가한 결과, 베트남은 지속적으로 낮은 순위를 유지해 왔으며 평균 점수도 항상 ASEAN 평균보다 낮았습니다. 2024년 베트남은 평가를 위해 선정된 기업 수가 69개에 불과해 이전 평가 기간보다 감소했습니다.

베트남 경영인 협회(VIOD) 이사회 위원이자 사무총장인 판 레 탄 롱(Phan Le Thanh Long) 씨에 따르면, 주된 이유는 거버넌스 표준 구현의 일관성 부족, 특히 정보 공개 및 보고 품질 측면에서의 일관성 부족입니다. 현재 베트남에서는 영어로 보고서를 제공하는 기업이 70여 개에 불과하며, 보고서의 품질이 고르지 않아 평균 점수가 낮습니다.

베트남의 주식시장은 신흥시장으로 업그레이드되는 문턱에 있으며, 글로벌 주식시장의 성장은 국내 금융시장에 외국인 투자를 유치할 수 있는 기회를 가져올 것으로 기대됩니다.

하지만 모든 사람에게 기회가 주어지는 것은 아닙니다. 국내 주식시장에 진입하는 외국 자금은 좋은 주식과 기업을 선택할 수 있는 기회를 갖게 될 것이다. 이를 위해서는 투명성과 정보 공개의 질, 경영 보고서, 재무 보고서 등이 필수입니다.

반면, 개발도상국은 특히 투자자들이 자본 흐름을 보다 안정적인 선진 시장으로 옮기는 경향이 있을 때 국제 자본 흐름 변동으로 인한 위험에 대해 신중해야 하며, 기회를 활용하고 도전에 대처하기 위해 주식 시장의 투명성을 강화하고 기업 지배 구조를 효율적으로 개선하는 것이 필요합니다.