アナリストらは、株価に不利な悪いニュースは過ぎ去ったか減少しており、市場は回復の見通しがあると述べている。
ビナキャピタルの最近の分析レポートでは、専門家グループは、9月中旬から10月下旬にかけてベトナム株は16%下落し、国内外の要因の組み合わせにより売り込まれたと述べた。上記の要因には、米ドルの為替レートが高い場合の金利上昇への懸念、転換社債に関連するビングループとビンホームズの株価の変動、多くの証券会社の住宅ローン売却注文、一部の非公式な証拠金貸付源をコントロールしているという噂、第3四半期の企業利益が予想を下回ったことなどが含まれます。
ビナキャピタルによると、市場を圧迫している最大の要因はドンの切り下げであり、これにより中央銀行が切り下げに対抗するために金融政策を引き締めるのではないかという懸念が高まり、外国人投資家の売りも促されている。
しかし、実際の展開は投資家の期待通りではなかった。米ドルの為替レートは、国立銀行が金利を引き上げなくても、何週間も安定しています。同時に、特に先週のISM/PMI指数が低かったことを受けて、米ドル高は終了したように見え、今後数カ月間は金利を据え置くとのVinaCapitalの考えをさらに強固なものにしている。
アナリストらは、ベトナムの貿易黒字が2023年のGDPの3%から2024年には7%に増加することを背景に、今年末までにUSD/VND為替レートが3%下落すると予想している。この予想は、ここ数日のVNDの約1%の上昇によってさらに強化され、年初と比較して下落率は3%に戻っている。
ビナキャピタルの報告書は、「最もネガティブな要因はすべて緩和しつつあるか、緩和しつつある。今後数カ月間のベトナム株の回復見通しは、利益の伸びと経済回復、そして割安な市場評価によって支えられている」と指摘した。
金融政策に関しては、VNDirect は国立銀行が金利を引き上げる可能性は低いとの見解を共有しています。はい、信用需要が弱い状況でシステム流動性が過剰となっているため、預金金利は2021年から2022年上半期の期間と比較して最低水準にあります。当部門は、2023年の残りの期間、12か月定期預金金利は年平均5.4％で推移すると予想している。従って、商業銀行の資本動員コストが最近急速に減少したことにより、貸出金利は今年末まで低下傾向を維持するだろう。
さらに、国立銀行もこのサービスを導入してから1か月以上経った後、クレジットノートの発行を停止しました。 VNDirectは11月9日現在、満期を迎えた国債を通じて約185兆7000億ドンがシステムに戻ったと報告した。
市場は改善の兆しを見せている。今週末、VN-Indexは先週末と比較して約25ポイント増加し、流動性は平均を上回りました。 HoSE代表指数は2週連続で回復し、現在はサポートレベルの1,100ポイントを上回っている。サイゴン・ハノイ証券（SHS）によれば、この展開は市場が再び下落傾向に戻る可能性を排除するのに役立つという。
しかし、VN-Indexはまだ回復の初期段階にあり、緩やかに動いています。このインデックスは、蓄積のバランスゾーンを見つけるのに長い時間を必要とします。 SHSは、週末のセッションでこのサポートレベルが再テストされる傾向にあるときに、蓄積ベースが1,100ポイントを超えると予想しています。分析チームは、テストが成功する可能性が高いと予測しています。
SHSは、今年最後の四半期は経済活動が活発になり、GDPも回復の兆しを見せているものの、マクロ経済要因は依然としてリスクがあると指摘した。世界の地政学的状況は不安定で、世界経済の成長率は低く、一方でエネルギーや食料価格の上昇傾向により世界的なインフレは未だに完全には制御されておらず、EU経済は景気後退に陥る可能性が高い。
未来アセット証券も、世界情勢から生じる最大のリスクは3つあると考えている。まず、世界的に金利が長期にわたって高止まりし、債務返済、事業運営、購買力に影響を及ぼしています。 2つ目は、中国の不動産危機による潜在的な影響です。 3番目のシナリオは、予想以上に米ドルが強くなり、外国人投資家から売り圧力がかかることです。実際、外国人投資家は10月に2兆7,200億ドンの純売り戦略を維持した。年初以来、米ドルの価値上昇と米国債の利回りの高さを背景に、外国人投資家は約10兆5,000億ドンを売却した。
シッダールタ
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