ベトナムドン、市場シェアを失う

DSC証券株式会社（DSC）は最近の報告書で、VNダイレクト証券株式会社のVND株の評価額を明らかにしなかった。

以前、2024年5月時点で、DSCはVND株を1株あたり25,200 VNDと評価していました。

DSC は、VND が証券市場シェアを失うリスクを評価します。 2024年第3四半期末までに、VNDirectのHoSEにおける証券市場シェアは5.7％に減少し、2016年以来最低の6位に落ちました。

「短期的には、VNDirectの市場シェアが大きく回復する可能性は低い。全体的に見ると、VNDirectは依然として証券市場では大手だが、不安定で競争の激しい市場では大手の競合他社からの圧力にさらされている」とDSCは述べた。

VNDirect は業務効率を改善し、市場シェアを拡大するためにオンライン仲介チャネルを推進していますが、プラスの影響を記録するにはまだ時間が必要です。

市場シェアは低下し、第3四半期にすべての証券会社のマージンが増加する中で、VNDirectのマージン貸付も静かになった。 VNDirectの未払いローンは2023年の同時期と同等の約10兆9,000億ドンに達した。第3四半期末時点の未払いローン/自己資本比率が56%に減少し、業界平均を大幅に下回ったため、残りの融資余地は非常に大きい。

債券への投資を優先するVNDirectの自己勘定取引ポートフォリオは、第3四半期に3兆VND以上拡大し続け、国債と銀行発行の債券への投資に重点が置かれました。この戦略はポートフォリオのリスクを軽減するのに役立ちます。債券や預金証書の割合が高く、自己勘定取引の収益は主にこれらの金融資産の売却益とその他の発生利息から得られます。しかし、株式市場の低迷により、FVTPL収益は前年比36%減少しました。 VNDirectが短期預金の割合を減らしたため、HTM資産（預金）からの収益も970億ドンに急減した。

第3四半期、VNDirectの業績は前年同期比で引き続きマイナス成長となった。

VNDirectの未払いローンは2023年の同時期と同等の約10兆9,000億ドンに達した。第3四半期末時点の未払いローン/自己資本比率が56%に減少し、業界平均を大幅に下回ったため、残りの融資余地は非常に大きい。

VNDirectの過去3四半期の未払いローンの伸びは、同社が徐々に競合他社に市場シェアを奪われている状況において、他の大手証券会社と比較すると比較的低調であった。第3四半期のHoSEにおけるVNDirectの証券市場シェアはわずか5.7%と、2016年以来の最低水準に落ち込んだ。

VNDirectの自己勘定取引ポートフォリオは第3四半期も引き続き3兆VND以上拡大し、国債と銀行発行債券の支出に重点が置かれました。

第3四半期報告書によると、損益計算書を通じて計上された金融資産（FVTPL）は24兆4,000億ドンを超え、2002年末と比較して7兆7,620億ドン増加し、そのうち非上場債券投資は3兆5,000億ドン増加しました。

市場では、VND ポートフォリオ内の Trung Nam や Crystal Bay などの損失を出している債券を保有する企業に関する情報により、VND 株は急激な流動性の低下と価格の下落傾向により大きく変動しています。

クリスタルベイ株式会社は、2024年11月5日に、債券保有者VNDirect（同債券の100%を保有）に対して、総額4210億ベトナムドンの債券の支払いを遅延した。

VNDirectの定款資本金は15兆2000億ベトナムドンで、現在最大の定款資本金を持つ証券会社となっている。

[広告2]
出典: https://baodautu.vn/dsc-du-bao-nguy-co-danh-mat-thi-phan-cua-chung-khoan-vndirect-d231985.html