ANTD.VN - 満期前に債券を買い戻す動きに加え、多くの銀行はここ数カ月、新規発行も推進している。
統計によると、2023年8月には社債発行が20件あり、発行総額は22兆ドンを超え、7月と比較して大幅に増加しました（70％以上増加）。債券の発行額が急増したのは、主に銀行が再び積極的に債券を発行したためである。
具体的には、この月、銀行による債券発行は12兆ドン以上で10件あり、全体の56%を占めた。そのうち、ACB銀行は総額6兆5,000億VNDの3件の発行を行い、MSBは1兆VND、OCBは2兆VND、BacABankは8,000億VND、BIDVは7,000億VNDを発行しました...
さらに、HDバンクの取締役会は、ワラントなし、担保なし、期間7年の5兆ベトナムドンの非転換社債を一般向けに発行する計画を承認したばかりである。債券は、Tier 2 資本を補充し、自己資本比率を改善し、顧客の借入ニーズを満たすために発行されます。
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銀行はここ数カ月、債券の発行を増やしている。 |
このように、今年前半のほぼ「凍結」期間を経て、過去2か月間で銀行が債券発行を積極的に推進していることがわかります。
銀行債が再び熱を帯びている理由は、監査に関する障害が取り除かれたためかもしれない。今年上半期には多くの監査機関が銀行の債券使用状況の確認を拒否し、新規発行が滞る事態となった。
具体的には、政令65/2022/ND-CPの規定に従い、すべての民間発行企業は、資格のある監査機関によって管理される未償還債券資本の使用状況について、6か月ごとおよび毎年定期的に情報を開示する必要があります。
しかし、銀行によれば、実際には、銀行が債券と他の資金源（住宅預金、預金証書など）から動員する金額は1つにまとめられているため、監査人が債券発行資金が具体的にどの投資に使われているかを判断することは困難であるという。
しかし、この困難は現在解決されており、一部の銀行は資本使用報告書を監査部門によって確認されている。
一方、一部の銀行は資本源の再構築のため、満期前の債券購入を強化した。 HNXの発表（8月30日現在）によると、8月だけで6つの銀行が10件の債券の早期買い戻しを実施し、その総額は6兆6,000億ベトナムドンを超えた。
銀行が満期前に債券を買い戻す傾向は、ここ何ヶ月も継続的に起こっています。今年初め以来、銀行は満期前に80兆ドン相当の債券を買い戻した。
銀行が満期前に債券を買い戻そうと競っているのは、銀行に余剰流動性があり、信用の伸びを促進できないからだ。一方、過去に発行された債券は金利が高いことが多いため、満期前に債券を買い戻すことは、銀行が債券の条件と金利を再構築し、余剰資本を削減し、資本効率を高め、自己資本比率（CAR）を向上させる方法でもあります。
銀行が5年未満の債券を買い戻し、5年以上の期間を持つ新しい債券（Tier 2資本に適格）を発行する余地を作ることも排除されません。これは、2023年10月1日から中長期融資に対する短期資本比率が34％から30％に引き下げられるという文脈でも合理的です。
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