2024年の米国経済について楽観的な理由

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世界最大の経済大国は、インフレ、失業、賃金上昇のいずれにおいても、新年に向けて堅調な足場を築いている。

2022年、2023年は米国が不況に陥る年になるのではないかと心配する人が多い。しかし、経済は予想以上に活況を呈している。米国はかつては多くの人が不可能だと思っていた「ソフトランディング」を目指している。

CNNで、ミシガン大学のジャスティン・ウルファーズ教授は、経済が不況を回避しただけでなく、ロシア・ウクライナ紛争、原油価格ショック、政治的意見の相違、その他一連の問題の影響も克服したとコメントした。

国際通貨基金（IMF）は2023年10月、米国は2024年に1.5％成長すると予測した。経済協力開発機構（OECD）も同様の予測を行った。これは英国の2倍の速さであり、ユーロ圏をはるかに上回っています。

米国経済は、中東紛争、今年の大統領選挙、住宅価格高騰の問題など、依然として多くのリスクと課題に直面している。しかし、専門家は、2024年の経済については楽観できる理由がたくさんあると述べている。

インフレは沈静化

米国のインフレ率は2022年6月に40年ぶりの高水準に達した。当時、価格がこれほど急速に落ち着くとは考えていなかった人はほとんどいなかった。 2023年11月の消費者物価指数（CPI）はわずか3.1％上昇し、2022年半ばの9.1％と比較して大幅に減少しました。

11月には、連邦準備制度理事会が好むインフレ指標である個人消費支出（PCE）価格指数も、2020年半ば以来初めて下落した。ここでは、食品とエネルギーの両方の価格が下落した。

ニューヨーク市（米国）の市場で買い物をする人々。写真：ロイター — ニューヨーク市（米国）の市場で買い物をする人々。写真：*ロイター*

インフレの抑制は家計の可処分所得の増加につながり、消費と経済成長の強化につながります。この数字はFRBの2%目標に近づいており、来年末までにこの水準に達すると予想されている。

インフレが鈍化するにつれ、FRBは経済を混乱させ投資家を怖がらせるのを避けるために金利の引き上げも停止する。ＦＲＢ当局者は最新の政策会合で、来年少なくとも３回の利下げを予想した。

しかし、CME FedWatch金利トラッカーによると、市場は現在、FRBが2024年3月から金利を引き下げる確率は89％だと考えている。来年の総削減額は約158ベーシスポイント（1.58%）となる可能性がある。基準金利の引き下げにより、自動車ローン、住宅ローン、クレジットカード金利など、他の多くの金利も引き下げられることになる。

株価が急騰

インフレの沈静化、景気後退懸念の緩和、金利引き下げ期待により、米国株価は今年最後の2か月間で上昇した。 S&P 500指数は9週間連続で上昇し、2004年以来最長となった。ナスダック総合指数は43%上昇した。

株式市場は必ずしも実体経済を反映しているわけではない。しかし、今回のケースでは、ウォール街は米国経済、特にインフレとソフトランディングの可能性について楽観的な見方を示している。これら 2 つの点は、人々と投資家の両方にとって有益です。

堅調な雇用市場

連邦準備制度理事会（FRB）の積極的な利上げにもかかわらず、米国の失業率は50年ぶりの低水準である3.7%にとどまっている。新規失業保険申請件数は現在21万8000件と過去最低となっている。これは多くの企業が従業員の解雇を躊躇していることを示しています。

この傾向が続けば消費は支えられるだろう。消費は現在、米国経済の主な原動力となっている。

ムーディーズ・アナリティクスの主任エコノミスト、マーク・ザンディ氏は「失業率が過去最低水準を維持する限り、経済は好調だろう」と述べた。

収入増加

新型コロナウイルス感染拡大後、物価は所得よりも速いペースで上昇し、アメリカ人の実質所得は減少した。しかし、この傾向は最近変化しました。

ロイター通信は公式データを引用し、米国の11月の時給は前年比4％増加したと報じた。インフレ率は若干鈍化したが、当局が2％のインフレ目標と一致すると考える3％の水準を上回ったままとなっている。観測者たちは、時間の経過とともにインフレが徐々に低下するにつれて、人々の実質所得は改善すると予想している。

先月初め、スペルマン大学での演説で、FRBのジェローム・パウエル議長は、パンデミック対策で人々が蓄えた貯蓄は底をつきつつあるかもしれないが、賃金上昇が依然として消費を支えるだろうと述べた。

パウエル氏は「失業率が低いままで、賃金がインフレ率を上回るペースで上昇する限り、個人消費が伸びない理由はない」と述べた。