株式投資家はトランプ氏がホワイトハウスに復帰すると興奮しているが、株価上昇を反転させる理由はまだある。

ドナルド・トランプ氏が米国大統領に再選された後、株式投資家たちは彼の復帰を熱烈に歓迎した。しかし、株価が上昇しているにもかかわらず、株式市場は依然としてリスクを伴っています。

株式市場には3つのリスクがあります。 （出典：HSC）

投資家らがトランプ大統領が約束した企業利益の伸びを押し上げる政策を期待し、米国の株価指数は新たな高値を記録し始めた。

現在の市場センチメントは強気のままだが、モルガン・スタンレーは、この上昇を覆してマイナスに転じる可能性のある3つの要因を特定した。

まず、米国債の利回りが急上昇しました。トランプ氏の当選は債券利回りの急上昇を引き起こしており、ウォール街は同氏の政策がインフレを刺激し、金利を高止まりさせると予想している。

11月6日、10年債の利回りは21ベーシスポイント上昇し4.47%となった。この上昇は株式投資家を心配させるほどではないが、モルガン・スタンレーは利回りが上昇し続ければ株式市場に悪影響が出るだろうと警告している。

さらに、米国政府の財政赤字拡大に対する懸念も債券利回りを押し上げた。

JPモルガンのアナリストは、債券利回りが5%近くに達すると株式市場の上昇は困難に直面すると指摘している。

第二に、米ドル高により大型株が苦境に陥る可能性がある。トランプ氏が当選した後、ブルームバーグの米ドル指数は過去4年間で最も上昇し、2023年11月以来の高値に達した。

トランプ政権下では金利が長期間高止まりするとの憶測もドルを支えている。

一方、米国の次期大統領が米国への輸入品に対する関税を引き上げるのではないかという懸念から、他の通貨は米ドルに対して下落した。

モルガン・スタンレーは「米ドルが年末まで現在のペースで上昇し続ければ、2024年第4四半期と2025年の多国籍企業の利益成長は鈍化するだろう」と予測している。

第三に、株価は過大評価されています。

モルガン・スタンレーによると、S&P500指数は、指数に含まれる企業の基本的な財務要因ではなく、人工知能（AI）などの新しいトレンドに対する投資家の期待によって「膨らんでいる」という。

モルガン・スタンレーは「S&P500指数の現在の上昇は、指数に含まれる企業の利益修正と完全には一致していない。この成長の勢いが続くためには、経済や企業が本当に回復し、再び成長していることを裏付けるデータが必要だ」と述べた。

出典: https://baoquocte.vn/nha-dau-tu-chung-khoan-ho-hoi-khi-ong-trump-tro-lai-nha-trang-van-co-ly-do-dao-nguoc-da-tang-293608.html