小売消費者ビジネスからの推進

IMFのデータによると、人口約1億人（その半数が32歳未満）の我が国は、2017年以降年平均成長率7.1％という目覚ましい一人当たりGDP成長を達成しており、2022年までに4,000米ドル以上に達すると予想されており、これはASEAN/新興国諸国の中で最高水準です。政府は、一人当たりGDPを2030年までに7,500ドル、2035年までに10,000ドルに引き上げるという目標を設定している。

労働力が徐々に付加価値の高い産業に移行しており、今後数年間でベトナムの消費者の大部分が中流階級に加わることになるだろう。ベトナムは、消費者の成長と消費株の黄金期を迎えています。特に、マサングループのMSN株は、同社が小売消費者業界をリードする地位にあることから、多くの成長要因を持つことになるだろう。

消費財部門は成長の勢いを維持し続けている

HSBCのレポートによると、マサンのブランド消費財部門であるマサン・コンシューマーは、高い利益率と安定した収益成長を誇り、この地域のFMCGおよび加工食品部門の同業他社を大幅に上回っている。 2017年から2023年にかけて、Masan Consumerは一般市場の2.2倍の速度で成長しました。

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写真：マサン

SSIリサーチの分析レポートによると、MCHの純収益と純利益の年平均成長率（CAGR）は、2019年から2023年にかけてそれぞれ11.2％と15.4％となる見込みだ。 SSIリサーチは、これらの結果は社内リサーチチームの積極的な製品革新、安定した需要、堅調な市場シェアの拡大によるものだとしている。そのうち、MCHのインスタント食品売上高の年平均成長率は16%です。ユーロモニターによれば、これは2017年から2023年までのインスタントラーメン市場全体のCAGR7％を上回っている。

マサンコンシューマーは、34万社の従来型小売パートナー、6,000社の近代的販売拠点、および年間収益2兆ベトナムドンを超える5つの強力なブランドとの緊密な関係により、ベトナム市場のほぼ隅々まで浸透し、ベトナムの世帯の98％にサービスを提供しています。 2024年の最初の9か月末時点で、Masan Consumerは収益と利益の両方で2桁の成長を記録しました。そのうち、2024年第3四半期と最初の9か月の税引後利益はそれぞれ14.5%増加して2,072億ベトナムドン、13.8%増加して5,474億ベトナムドンに達した。

小売業界からの「甘い果実」

マサンの2024年第3四半期業績報告によると、同社のWinMart / WinMart+ / WiN小売チェーンの売上高は前年同期比9.1%増を記録し、8兆6,000億ドンを超えた。この近代的な小売チェーンは、最初の9か月間で約24兆4040億ベトナムドンの収益を達成し、前年同期比で約9％増加しました。 2024年第3四半期は、コロナ禍以降初めて、WinCommerce（WinMart / WinMart+ / WiNチェーンを運営する会社）が税引後純利益を達成した四半期となりました。これは、今後の持続可能な利益の道筋の兆候です。

振り返ると4年前、MasanがWinCommerceを買収したとき、WinCommerceのEBITDA（利子、税金、減価償却前利益）は-7%でした。しかし、わずか数年で、WinCommerce の EBITDA は損益分岐点に達し、今年は +4% となりました。つまり、EBITDA はわずか 4 年で 11% 変化したことになります。

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写真：マサン

今年初めのイベントで、WinCommerce の幹部は収益性の高い小売モデルの模索を完了したと述べた。 「当社は、収益と利益の成長の時代という新たな章に突入する準備ができています」とWinCommerceの代表者は語った。この目標は第3四半期に純利益200億VNDを達成して当初実現しただけでなく、WinCommerce（WCM）はシステム規模も拡大しています。 2024年9月現在、WCMは3,733の販売拠点を運営しており、2024年第2四半期以降に60店舗の新規店舗をオープンしています。同社は2024年末までに、全国で合計約4,000の販売拠点を展開する予定だ。

食品業界のパイオニア、2024年第3四半期に黒字を達成

マサン・ミートライフ（マサン・グループ傘下企業）のブランドであるMEATDeliは、発売以来、ベトナムの食品業界で大きな足跡を残してきました。欧州基準の空冷技術を使用して、新鮮でおいしいジューシーな肉製品を提供するという使命を掲げる MEATDeli ブランドは、何百万ものベトナムの家庭の第一の選択肢となっています。

継続的な革新により、MEATDeli は強力な魅力を維持しています。このブランドは品質の向上だけでなく、各製品の利便性と実用性にも重点を置き、ベトナムの家庭の多様なニーズに応えています。

企業財務報告によると、Masan MEATLife（MML）は2024年第3四半期に、前年同期比でEBITが430億ドン増加し、少数株主への配当前の税引後利益（NPAT Pre-MI）も同時期比で1050億ドン増加した。これは、MMLが黒字の営業利益（EBIT）を報告した3四半期連続であり、2023年以来初めて黒字のPre-MI NPAT（200億ドン）を達成した四半期である。

マサンは2024年に84兆～90兆ベトナムドン（7～15％の成長）の収益を上げる計画だ。ポジティブなシナリオのもと、マサンは少数株主への配当後に2024年の最初の9か月間で1兆3,080億ドンの利益を達成し、計画の130.8%を達成し、2024年の2兆ドンの純利益計画に近づきました。

ヴィン・フー