マサンコンシューマーのIPOロードマップに新たな展開

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マサン・コンシューマー・コーポレーション（マサン・コンシューマー、株式コード：MCH）は10月2日、MCH株をUPCoMからホーチミン証券取引所（HOSE）に上場させることを承認する取締役会決議を発表した。

以前、5月初旬に開催された投資家向け説明会で、Masan GroupのDanny Le社長が今年の資金調達計画について語った。同氏は、マサン・コンシューマーの過去6～7年間の平均成長率が年間15％であることから、「潜在的なIPO計画の実施を検討する時期が来ている」と述べた。

7年連続2桁成長

マサンコンシューマーは、高い成長率を誇る安定した事業の歴史を持ち、地域のFMCGおよび加工食品の同業他社を大きく上回っています。

具体的には、HSBCのレポートによると、2017年から2023年にかけて、Masan Consumerは一般市場の2.2倍の速度で成長しました。 HSBCの報道では、マサン・コンシューマーがMCH株をHOSEに上場する計画も強調されている。この金融グループは、HOSEへの上場に切り替えることで、MCH株の流動性が向上し、同社が長年にわたり達成してきた優れた能力と一致すると考えています。

MCH を HOSE に上場する計画が株主によって承認されたことで、同社のこの戦略的ステップは順調に進んでいることがわかります。さらに、Masan ConsumerのIPOが成功すれば、MCH、MSNなどのMasan株の評価額が上がると予想され、このロードマップは企業や市場からの肯定的な情報によってさらに明確になりつつあります。

消費者はウィンマートスーパーマーケットでマサンコンシューマー製品を購入している

ベトナムの世帯の98%にサービスを提供

マサンコンシューマーの原点であり主力製品ラインはスパイスです。これまでに、この企業はベトナムの8つの主要な消費財産業に参入し、年間収益1億5,000万～2億5,000万米ドルの5つのブランドを所有しています。これらは、CHIN-SU、Nam Ngu、Omachi、Kokomi、Wake-upなど、何百万人ものベトナム人に親しまれている消費者ブランドです。これら 5 つの「ビッグブランド」がベトナム市場におけるマサンコンシューマーの収益の約 80% を占めていることがわかっています。

カンターによれば、ベトナムの世帯の98%以上が少なくとも1つのマサンコンシューマー製品を所有している。その中で、CHIN-SUとNam Nguは都市部で最も選ばれるブランドです。一方、地方にはNam Ngu、CHIN-SU、KOKOMI、Tam Thai Tuの4つのブランドがある（HSC証券会社のレポートによる）。マサンコンシューマーは、農村部と都市部の両方で忠実な顧客基盤を持ち、新製品を体験し、さまざまなカテゴリーの製品売上増加に貢献しています。

同社の最新レポートによると、Masan Consumerは2023年も記録的な成長の勢いを維持し、2024年第2四半期には好調な業績を記録しました。Masan Consumerの収益は14%の成長を記録し、46.3%という高い粗利益率を維持し続けました。 2024年第2四半期には、インスタント食品、飲料、コーヒー業界が成長「レース」をリードし、同期間にそれぞれ20.7%、17.6%、16%の増加を記録しました。さらに、同社のGo Global戦略も好成績を達成し、輸出収入は引き続き成長し、前年同期比17%増となった。

市場のアップグレードによる後押し

9月18日、財務省は通達68/2024/TT-BTCを正式に承認した。新たな通達には、外国機関投資家が十分な資金を必要とせずに株式を購入する取引が可能になること（非事前資金）や、2024年11月2日から適用される英語での情報開示のロードマップに関する注目すべき内容が含まれています。

これはベトナム株式市場がFTSEラッセルによる新興市場への格上げの要件を満たすことに一歩近づいたことになる。

SSIリサーチは、ベトナムは2025年9月のレビューで格上げされると予測している。予備的な推計によれば、新興市場への格上げにより、アクティブファンドからの資金流入を除いて、ETFからベトナム市場への資金流入は最大17億ドルに達する可能性がある（FTSEラッセルは、アクティブファンドの総資産はETFの5倍になると推計している）。これは、Masan Consumer のように 2025 年に IPO を計画している企業にとってもプラスのきっかけとなります。

FMCG業界の現状を知り、安定した事業実績と高い成長性を持つ企業に長期投資し、「巨額」の配当を支払うことを望む外国資本フローにとって、Masan ConsumerのMCH株は潜在的な選択肢の1つとなるだろう。

マサンコンシューマーは、その優れた成長率により、国内外の多くの大手投資家の注目を集めています。最近、馬山コンシューマーの取締役会決議により、一連の大手投資ファンドが同社の株式を保有していることが明らかになった。そのうち、Albizia Asean Tenggara Fund は 3,891,258 株の MCH 株を所有しています。 Vietcap Securities JSCはMCH株2,700,800株を保有しています。ビル＆メリンダ・ゲイツ財団トラストは、MCH の株式 1,041,100 株を保有しています。

マサンコンシューマーは2024年も引き続き2桁の収益と利益の成長を目指します。純収益は32兆5,000億ドンから36兆ドンに達すると予想されます。同社の計画の焦点は、60億ドル規模のブランドを所有し、世界市場からの収益の10～20％を達成し、製品をプレミアム化し、各ブランドの製品範囲を拡大し、アクセス可能な市場をベトナムの1億人の消費者から世界の80億人に拡大することです。

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出典: https://baodautu.vn/lo-trinh-ipo-cua-masan-consumer-co-dien-bien-moi-d226408.html