企業は依然として金利負担に苦しんでいる

利益面では力強い回復が見られたものの、前四半期は支払利息の増加が懸念された。供給チャネルからの資金源の多様化と銀行業界からの資金の共有は企業にとってのサポートとなります。

利益面では力強い回復が見られたものの、前四半期は支払利息の増加が懸念された。供給チャネルからの資金源の多様化と銀行業界からの資金の共有は企業にとってのサポートとなります。

2024 年は、TNG Investment and Trading JSC の業績が好転する年となります。この繊維・衣料品企業の収益はわずか9%の増加にとどまったものの、利益は44%以上増加しました。主な理由は、粗利益率の向上です。 「技術と人材への投資は、当社の労働生産性の向上に貢献しました。同時に、生産・管理プロセスの改善策により、生産コストも最適化されました」と、TNG取締役会会長のグエン・ヴァン・トイ氏は述べています。

しかし、収益の拡大に伴い、2024年の金融費用も14％以上増加しました。財務費用対収益比率は5%未満と低く、この数値は2023年と比較して増加しますが、金利が上昇してもTNGの利益は大きな影響を受けません。

VNDirect証券会社が証券取引所に上場・登録されている企業1,000社を対象に行った統計によると、2024年の利益も目覚ましい成長（約18%）を達成する見込みです。そのうち、上場企業の2024年第4四半期の純利益は前年同期比27.8％増加し、5四半期連続の成長となった。しかし、利益の明るい見通しとともに、金融費用の増加は注目すべき点である。

VNDirectの専門家によれば、支払利息は過去5四半期で最高水準に急騰したという。その理由は、景気回復と金利上昇を背景に、生産拡大を目的とした企業信用の需要が大幅に増加したことにある。 2024年末の負債比率は74.6%となり、同年第4四半期の74%から上昇した。 VNDirectの専門家はこれを大幅な増加と評価しています。強い信用需要のおかげで、金利コストが高いにもかかわらず、レバレッジ比率は上昇し続けました。

一部の大企業では、投資や事業拡大により支払利息が増加し、総収益に比べて大きな割合を占めるようになっています。資産規模の継続的な拡大と資金調達のための資本ローンの必要性により、2024年のビンホームズの支払利息と債券発行は前年比約2.4倍の7兆3,000億ドン以上に達する見込みです。しかし、不動産譲渡収入や投資・業務協力契約による収入の増加により、この「巨人」の税引後利益は依然として4.5％増加し、35兆5200億ドンを超えた。

負債資本に大きく依存している企業の中には、支払利息によって業績が大きく変動するところもあります。ドゥック・ロン・ザ・ライ・グループの主力事業は純損失を報告した。しかし、事業運営が依然として困難な状況にある中、この企業は元本債務を完済し、銀行から利息を免除してもらったことで、突如収入源が生まれたのである。そのおかげで、同グループは2,500億ドンを超える税引後利益を報告した。

しかし、同社は長年にわたり赤字が続いており、多額の利息費用と事業管理費用を支払わなければならず、2024年末までにDuc Long Gia Laiは依然として2兆4,500億ドンの累積損失を抱えることになります。一方、Hoang Anh Gia Laiの2024年第4四半期の業績は、1年前のような利息の減額がなくなったため、同時期と比較して80％以上減少しました。

S&Pグローバル・レーティングのCEOであるイヴァン・タン氏は、ワークショップ「ベトナム・クレジット・フォーカス2025：新時代の成長、クレジット、資本市場」で共有した内容の中で、ベトナム企業の弱点の一つは、大企業グループ内であっても、短期融資に傾倒している資金源の割合であると評価した。大企業の負債の半分は短期負債であり、この比率は地域の多くの国の2倍である。国内資本市場が深化するためには時間が必要です。

借入金への依存を減らし、資金源を多様化することが、多くの大企業の目標です。主要株式市場が比較的落ち着いてきた時期を経て、証券取引所に上場する多くの大企業は、既存の株主に株式を発行したり、子会社のIPOを実施して追加の自己資本を調達する計画を実行している。

銀行融資による資金動員ルートについては、主要任務と解決策に関する指令第05/CT-TTg号において、経済成長を促進し、公共投資資金の支出を加速させるための突破口を開き、2025年に8％以上の国家成長目標を確保するため、資金動員と貸出金利の動向を綿密に監視・監督し、貸出金利水準を引き下げ、個人や企業が合理的なコストで融資を受けられる条件を整え、資本価格を安くして生産と事業を回復・発展させ、経済成長を促進することが求められている。同時に首相は、金融機関に対し、引き続きコストを削減し、利益の一部を喜んで分配して貸出金利の引き下げに努めるよう指示した。

出典: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-van-nang-ganh-chi-phi-lai-vay-d250854.html