チャンスかリスクか？

12月はインフレ、米国の労働市場、ドナルド・トランプ次期大統領の新政策による激しい変動により、金市場にとって多くの課題が予想されます。

12月は金市場にとって課題だらけ

金市場はここ数週間、激しい変動を経験しており、この傾向はすぐには終わらなさそうだ。 12月は投資家にとって厳しい月になりそうだ。

金価格は依然として1オンス当たり2,600ドルで重要なサポートを維持しているものの、市場は現在非常に脆弱です。投資家は意思決定を行うために新たな情報を待っている。現在の状況は「干し草の山から針を探す」ようなもので、予測不可能だと連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は2023年のジャクソンホール会議で述べた。

12月の金市場は投資家にとって厳しいものとなるだろう。写真 キットコニュース

米国経済は現在、熱すぎず、冷えすぎず、まさに「ちょうど良い」状態にある。このため、安全資産でありインフレヘッジでもある金の取り扱いが難しくなっている。

一方、インフレ率は依然として高いままです。 ＦＲＢが重視するインフレ指標であるコア個人消費支出（ＰＣＥ）指数は過去１２カ月間で２．８％上昇し、目標の２％を大きく上回った。このインフレ水準は、FRBに金利引き下げを強いるほど高くはない（金にとってはプラスのシグナル）が、正確な予測ができるほど明確ではない。

一方、米国の労働市場の状況も重要な要因となるだろう。来週の非農業部門雇用者数データが​​好調であれば、市場は金融緩和サイクルの短縮を予想するかもしれない。逆に、データが期待外れであれば、金価格は急騰する可能性がある。この予測不可能性こそが、市場の激しい変動を引き起こす原因です。

米国の経済状況や金利に加え、地政学的要因も不安定化を引き起こしている。ドナルド・トランプ次期大統領のツイートは、新たな貿易戦争を容易に引き起こし、インフレを押し上げ、経済成長を鈍化させる可能性がある。

予測は難しいものの、この強いボラティリティは、前回の上昇を逃した投資家にとって買いのチャンスを生み出します。金に投資し、今年の価格上昇の恩恵を受けた人は、落ち着いて市場を観察すべきだと、キトコの専門家ニールス・クリステンセン氏は言う。

金は短期的には上がるでしょうか、それとも下がるでしょうか?

今週、14人のアナリストがKitco Newsの金調査に参加し、6人の専門家（43%）が来週の金価格が上昇すると予測し、7人のアナリスト（50%）が金価格が引き続き横ばいになると予測していることが示されました。金価格が下落すると予測する専門家はわずか1人（7%）です。

一方、キトコのオンライン投票では199票が集まり、今週の金価格の変動を受けて、投資家の感情もより慎重になっていることが示唆された。 96人の個人投資家（48%）は来週金価格が上昇すると予想している一方、61人（31%）は金価格が下落すると予想している。残りの42人の投資家（21%）は、金は短期的には横ばいになると考えています。

来週の経済カレンダーでは雇用統計が中心となる。火曜日にはJOLTS、水曜日にはADP雇用統計、木曜日には週間失業保険申請件数、金曜日には非農業部門雇用者数統計が発表される。

市場はまた、月曜日と水曜日に発表されるISM製造業PMIとサービス業PMI、そして金曜日に発表されるミシガン大学消費者信頼感指数（暫定値）にも注目するだろう。

水曜日は、ニューヨーク・タイムズ・ディールブック・サミットのパネルディスカッションに参加する連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長の「沈黙」期間前の発言を聞ける最後の機会でもある。

VR Metals/Resource Letterの発行人マーク・リーボビット氏は、金への投資を休止していると語った。 「先週金曜日に上昇相場は終了し、価格が上昇し続けると予想したのは間違いだった。今は投資を再開するための新たなシグナルを待っている」と同氏は語った。

一方、Forexlive.comの通貨戦略責任者アダム・バトン氏は、トランプ氏からのシグナルとそれが米ドルと金の価格に与える影響を分析しようとしている。 「ドナルド・トランプは4つのことを望んでいる。3％のGDP成長、7％の財政赤字から約3％への削減、貿易赤字の大幅な削減、そして株価の上昇だ。これらがドナルド・トランプの4つの経済的優先事項だ。関税ではこれらを実現することはできない」と彼は語った。

アダム・バトン氏は、上記の4つの優先事項を達成する方法は米ドルを弱めることだと指摘し、それが金にとって有利になると述べています。バトン氏は、短期的には金の季節的な傾向に強気だと述べた。 「 12月と1月の金の季節的な強さはどの市場よりも優れていた。その期間の金のパフォーマンスは驚異的だった。来月もリスクトレードには非常に良い月であり、ドル安と金高につながる可能性があると思う」と同氏は語った。

非農業部門雇用者数報告について、バトン氏は「ハリケーンによる雇用者数の減少や選挙前の雇用と支出があったため、11月の雇用者数は連銀にとって受け入れがたいものになるだろう。非農業部門雇用者数報告を軽視するつもりはない」と述べた。

CPMグループのアナリストは、金価格が12月11日までに2,700ドルに達すると予測し、現在の価格で金を購入することを推奨している。CPMグループによると、今週初めの金価格の下落は、中東の緊張緩和と、トランプ大統領が財務長官に指名したスコット・ベセント氏がより緩和的な関税政策を取るだろうという市場の期待によるものだという。ベセント氏の任命によりインフレや関税による景気後退への懸念は和らいだが、そうしたリスクは依然として残っている。

キットコのベテランアナリスト、ジム・ワイコフ氏も同様の見解を示し、安全資産としての需要増加により、金は上昇の勢いを維持し、来週も価格が上昇し続けると考えている。

出典: https://congthuong.vn/chuyen-gia-du-doan-thi-truong-vang-thang-12-co-hoi-hay-rui-ro-361755.html