再生可能エネルギー投資家は神経質になっている。

電力系統に接続され、優遇価格（FIT価格）を享受してきた多くの再生可能エネルギープロジェクトは、規制に従わない優遇措置を享受していることが判明し、遡及的に訴追され、資金を回収されるリスクに直面しています。

Các nhà đầu tư năng lượng tái tạo đang đứng ngồi không yên - Ảnh 1. — 再生可能エネルギープロジェクトの所有者が当局に障害の除去を請願 - 写真: NH

最近、一連の風力・太陽光発電の投資家や金融機関が当局に一斉に請願書を提出し、締結済みの電力購入契約が見直され、電力購入価格が調整されるリスクを懸念していると表明した。

受入証明書がないため、規制に準拠していないインセンティブを享受していませんか?

その理由は、これら173件のプロジェクトは、2021年以前に商業運転開始（COD）が予定されているにもかかわらず、COD時点での受入れ結果を承認する文書をまだ受け取っていないためです。

この調査は政府検査官の結論に基づいており、CODに関連する文書と手続きが不足しているため、FIT価格を享受するための条件を満たしていないという結論が出されました。

この要件が実施されれば、一連の再生可能エネルギープロジェクトが大きなリスクに直面し、資本の100％に相当する損失を被り、130億ドルの投資が脅かされるだけでなく、一連の資本供給者と金融機関も影響を受けることになります。

これは、FIT価格による優遇政策により、再生可能エネルギーへの投資誘致が多くの投資家にとって魅力的なものと考えられていた以前の時期とは対照的です。

優遇期間前に送電網に接続し、COD（生産開始日）を迎えることを期待して、この分野には数兆ドンの投資資金が投入されている。

しかし、これらのプロジェクトのほとんどが総融資額の約30～40％しか返済していないにもかかわらず、再検討された場合、約15,000MWの風力/太陽光発電が影響を受けると検査機関が述べたことで、この甘い果実は苦い果実に変わりつつある。

したがって、太陽光発電および風力発電プロジェクトへの投資額が1MWあたり約100万～130万米ドルの場合、15,000MWの残りの債務残高は約100億米ドル、つまり250兆億ベトナムドン以上と推定されます。

投資家の計算によると、電気料金が遡及的に調整され、優遇価格が受けられなくなると、電気料金は現行価格に比べて約25％低下する。以前の収益を相殺する必要もありました。

これにより、債務返済のためのキャッシュフローが不十分なため、プロジェクトが不良債権に転落することがほぼ確実となり、銀行の不良債権状況とキャッシュフローに直接影響を及ぼします。

投資コストは大きいが、まだ資本を回収できない

また、一部の投資家は、投資インセンティブがあったにもかかわらず、プロジェクトが活発化した2019年には、これが新しいタイプのエネルギーであったため、投資家には経験がなく、外国のコンサルタントや請負業者を雇わなければならず、コストが上昇したと語った。特に太陽光パネルの価格も現在より150～200％ほど高くなっています。

2020年から2021年にかけてのCOVID-19パンデミックの状況下では、多くの投資家が進捗を完了させるプレッシャーにさらされており、多くのコストが非常に高く押し上げられています。

現在までに、ほとんどのプロジェクトは信用契約の融資期間の約40％しか完了しておらず、キャッシュフローは銀行に利息と元金を支払うのに十分であり、自己資本は回収されていません。

同時に、EVNはほとんどのプロジェクトで電力購入量を最低20％から最大30％まで削減したため、電力プロジェクトの収益は当初の計画に達しなかった。したがって、優遇価格は投資家のコストを補うのに十分ではありません。