「わずか20年前、ベトナムは世界で最も貧しい国の一つだった。今やベトナムは、さらなる成長の余地が大いにある、繁栄した地域の中心地となっている。」
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| moneyweek.com におけるベトナムの経済見通しに関する最近の分析。 (スクリーンショット) |
成長の余地は大きい
英国の投資分析ウェブサイトmoneyweek.comに最近掲載された「アジアの新たな経済の虎、ベトナムは力強く成長しており、投資家は注目」という記事では、ベトナムは現在、この地域で大きな発展の可能性を秘めた繁栄した中心地であり、外国人投資家の関心を集めていると断言している。
分析の冒頭で、著者は次のように書いている。「わずか20年前、ベトナムは世界で最も貧しい国の一つだった。現在、ベトナムは繁栄した地域の中心地であり、さらなる発展の余地が大いにある。」
記事は、サムスングループの巨額投資のおかげでベトナムがスマートフォン産業を支配していると指摘した。ベトナムは「労働集約型」の繊維・衣料産業から半導体などの利益率の高い分野への転換を計画している。
このため、サプライチェーンの多様化を求める圧力が高まる中、外国投資家はベトナムに興味を持つようになっている。
さらに、記事ではベトナムの限界市場優位性についても言及している。したがって、この急成長する経済は外国人投資家の注目を集めているが、ベトナムは米国の金融会社MSCIによって新興市場（EM）に分類されておらず、現在は「フロンティア市場」に過ぎないため、それほど注目されていない。
これにより、ベトナムの在庫はベナン、カザフスタン、セルビアと同等となる。ベトナムが新興国に格上げされた場合、ベンチマークとなる新興国指数に連動するファンドがベトナムに資金を投入し、国内株式の価値が約50億～80億ドル押し上げられると予想される。
ベトナム株はフロンティア市場の最大の構成要素であり、外国人投資家は長年、株価上昇は時間の問題だと賭けてきた。
記事によると、株式市場も投資家が注意を払うべき側面の一つだという。ベトナムは多くの西側諸国よりも低いインフレを記録している。これにより、国立銀行は2023年に4回金利を引き下げることができ、個人投資家は銀行に預金するよりも高い利回りを求めて株式市場に集まることになる。
記事の著者は、投資家にとって、国内株式市場の変動性は、ベトナムが投資ポートフォリオにおいてまだ重要な国ではないが、それでも注目する価値があることを意味するとコメントした。
アップグレードされた場合、ベトナムの株価は大幅に上昇するだろう。ベトナムはフロンティア市場であるにもかかわらず、依然として魅力的な市場です。
2045年の目標については完全に楽観的
記事は、米国のシンクタンクであるブルッキングス研究所の報告書を引用し、「2045年までに高所得国になるためには、ベトナムは今後25年間で少なくとも7％の平均成長率を維持する必要がある」と指摘した。これは簡単なことではありません。ベトナムの低賃金は投資家にとって大きな魅力だが、最終的な目標がより豊かな社会であるならば、その利点は永遠に続くことはできない。
しかし、上記の目標については楽観的な理由もあります。ベトナムの一人当たりGDPは4,000ドルのままである。この数字は世界平均の3分の1未満であるため、中所得国の罠のリスクが明らかになる前に「キャッチアップ」成長の余地がまだ十分にあります。
記事によると、今日多くの国々では、労働力を退屈な工場労働に限定する低技能人材によって高所得への道が妨げられていることが分かっている。しかし、ベトナムは現在、GDPに占める教育費の割合が多くの国に比べて大幅に高くなっています。
世界銀行（WB）のデータによると、ベトナム人の平均就学年数はシンガポールに次いで東南アジアで2番目に長い。ベトナムの人的資本指数は、低中所得国の中で最も高い。その結果、ベトナムの教育を受けた起業家精神のある労働力は、国の開発軌道を確実にするのに十分な能力を備えています。
英紙は、ベトナムは20世紀後半の韓国、台湾（中国）、香港（中国）、シンガポールの経済の急速な発展を彷彿とさせる「新たなアジアの虎」として知られていると報じた。ベトナムの投資家たちは、同国が過去の「虎」の例に倣い、世界銀行が国民一人当たりの国民総所得が1万3845ドル以上の国と定義する高所得国グループに入ることを期待しているに違いない。
同紙はまた、ベトナムに対し、教訓を得るために東南アジアの近隣諸国の経済を参考にする必要があるとの指摘も伝えた。タイとマレーシアも1990年代に目覚ましい成長を遂げたが、1997年のアジア通貨危機以降は勢いを取り戻すのに苦労した。したがって、目標達成への道も容易ではないだろう。
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