L'or connaît une hausse étroite, en attendant les opportunités du marché boursier

Dans quoi investir fin 2024 : L'or a peu de chances de progresser, en attendant les opportunités du marché boursier

Les prix de l’or sur le marché intérieur sont actuellement élevés en raison de la tendance à la hausse du prix de l’or à l’échelle mondiale. Cependant, le représentant d'AFA Capital a déclaré que l'or reflétait les attentes d'un scénario de risque de récession et qu'il ne restait peut-être plus beaucoup de place.

M. Nguyen Minh Tuan, PDG d'AFA Capital, cofondateur de la communauté des conseillers financiers du Vietnam. (Photo : Chi Cuong)

Selon le rapport stratégique récemment publié par AFA Capital envoyé aux investisseurs dans le cadre du programme WeTalk « Dans quoi investir fin 2024 ? » Déroulée à Hanoï le 15 septembre, la tactique de la « défense serrée, contre-attaque rapide » s'est avérée efficace en 2024.

Les actifs défensifs et de croissance ont enregistré une performance supérieure à celle des actifs à revenu fixe et des actifs liquides tels que les dépôts. Dans les mois à venir, AFA Capital estime que les actifs d'investissement financier dont les prix sont volatils pourraient devoir faire face à l'incertitude de la macroéconomie mondiale.

Concernant la classe d'actifs liquides, M. Nguyen Minh Tuan, PDG d'AFA Capital, cofondateur de la Vietnam Financial Advisors Community (VWA) prévoit que dans le contexte macroéconomique mondial actuel, les taux d'intérêt des dépôts augmenteront légèrement lorsque les banques commerciales devront augmenter les packages de prêts préférentiels en termes de taux d'intérêt pour concurrencer les sources de mobilisation.

La différence entre la mobilisation et le crédit des banques commerciales est la raison pour laquelle les taux d’intérêt de mobilisation continuent de maintenir une tendance à la reprise depuis le début du deuxième trimestre 2024. La croissance mensuelle du crédit (par rapport au début de l'année) augmente plus rapidement que la même période en 2023, et le taux pourrait continuer à augmenter d'ici la fin de 2024 pour atteindre l'objectif de croissance du crédit de 14 à 15 %. Toutefois, les taux d’intérêt ont augmenté à un rythme lent et n’ont pas exercé beaucoup de pression sur le marché résidentiel. Cependant, M. Tuan a également souligné qu'en parlant des dépôts, outre les revenus tirés de l'investissement, il s'agit également d'un actif liquide qui doit être alloué au portefeuille pour être prêt à agir lorsqu'une opportunité d'investissement se présente.

Pour la classe d’actifs défensive, les prix de l’or domestique restent élevés en raison de la tendance à la hausse de l’or mondial. Un dollar américain plus faible et l’incertitude de l’économie américaine sont des facteurs positifs pour les prix de l’or.

Un représentant d'AFA Capital estime que l'or bénéficiera toujours de cette tendance ainsi que d'une demande d'or stable pour le reste de l'année 2024. Malgré l'incertitude qui règne, M. Tuan estime qu'il n'y a pas beaucoup de marge de progression pour l'or en raison des prix élevés. Les prix actuels de l’or reflètent les attentes d’un scénario de risque de récession et il ne reste peut-être plus beaucoup de marge de manœuvre. Selon un rapport de JP Morgan, les prix de l'or devraient atteindre 2 600 dollars l'once au quatrième trimestre 2025. Avec un prix de 2 578 USD/once mis à jour d'ici la fin de cette semaine, l'or n'a peut-être pas beaucoup de marge de manœuvre pour sortir du lot.

Le prix de l'or au Vietnam s'est rapproché de celui du monde, en particulier celui de l'or SJC - Source : AFA Capital

Pour la classe d'actifs à revenu fixe, le PDG d'AFA Capital prédit que le canal d'investissement en obligations d'entreprises maintiendra la tendance à la reprise. La légère baisse de la valeur des obligations en souffrance est également un signal positif. La restructuration des obligations en souffrance progresse également de manière constante. Toutefois, le niveau de risque augmente car le secteur immobilier représente toujours une part élevée et compte un grand nombre d’émetteurs en retard de paiement.

Le risque d’échéance est élevé, car les obligations à échéance mensuelle des groupes industriels à risque représentent encore une proportion assez élevée. La valeur des obligations à haut risque arrivant à échéance en août 2024 est 3 fois plus élevée qu'en juillet 2024. On estime qu’au cours des 12 prochains mois, 20 % des obligations arrivant à échéance sont des obligations présentant un risque élevé de retard de paiement du principal dû. Dans le même temps, la valeur modeste des nouvelles émissions montre que la confiance du marché reste faible. La structure des mandats se concentre progressivement sur des groupes à court terme de moins de 3 ans, mais la durée moyenne est en hausse.

En ce qui concerne le canal d’investissement en actions, le sentiment du marché est entravé par des problèmes de liquidité et la tendance prolongée de vente nette des investisseurs étrangers. « Dans le scénario de référence actuel, nous nous attendons toujours à ce que des signaux positifs reviennent pour cette classe d'actifs au quatrième trimestre lorsque la Réserve fédérale américaine (Fed) abaissera les taux d'intérêt », a déclaré M. Tuan.

Ratio d'allocation suggéré pour le portefeuille d'investissement du quatrième trimestre 2024 selon un goût équilibré - Source : AFA Capital

En ce qui concerne la répartition des actifs au quatrième trimestre, selon la recommandation d'AFA Capital, le portefeuille peut augmenter la proportion d'actifs liquides pour attendre des opportunités ; Maintenir la proportion d’actifs défensifs par précaution au cas où l’économie mondiale entrerait en récession. Parallèlement, AFA Capital recommande de réduire la part des investissements en obligations. Pour les actifs de croissance des stocks, gardez la même proportion dans une période avec de nombreuses variables comme le présent pour attendre des opportunités, pouvez restructurer à partir de l'or et des dépôts pour saisir les opportunités.

Source : https://baodautu.vn/dau-tu-gi-cuoi-nam-2024-vang-hep-cua-tang-cho-co-hoi-tu-thi-truong-co-phieu-d225021.html