Discussion de la mise en œuvre de la résolution n° 43/2022/QH15 de l'Assemblée nationale sur les politiques budgétaires et monétaires pour soutenir le programme de relance et de développement socio-économique

Ce matin, 25 mai, sous la présidence du président de l'Assemblée nationale, Tran Thanh Man, l'Assemblée nationale a discuté lors de la réunion du Rapport de la délégation de surveillance et du projet de résolution de l'Assemblée nationale sur les résultats de la supervision thématique de « la mise en œuvre de la résolution n° 43/2022/QH15 de l'Assemblée nationale sur les politiques budgétaires et monétaires pour soutenir le programme de relance et de développement socio-économique et les résolutions de l'Assemblée nationale sur un certain nombre de projets nationaux importants jusqu'à fin 2023 ».

Participant à la discussion, le délégué Ha Sy Dong, membre de la Commission des finances et du budget de l'Assemblée nationale et vice-président permanent du Comité populaire provincial, a déclaré que la politique macroéconomique pour répondre au Covid est sans précédent et au-delà de la recherche économique.

La formule générale de la politique macroéconomique consiste à assouplir la politique budgétaire et monétaire lorsque l’économie est en récession, et à resserrer la politique lorsque l’inflation est élevée. Lorsque le Covid a frappé, l’activité économique a diminué, le chômage a augmenté, la plupart des pays ont également appliqué la même formule, c’est-à-dire en assouplissant les politiques budgétaires et monétaires.

Délégué Ha Sy Dong, membre de la Commission des finances et du budget de l'Assemblée nationale, vice-président permanent du Comité populaire provincial de Quang Tri : Photo - NL

Cependant, la crise économique provoquée par le Covid-19 est différente d'une crise économique normale. La crise normale survient parce que les gens avaient des attentes trop élevées il y a un certain temps et ont donc trop investi. Lorsque les investissements ne répondent pas aux attentes, arrêtez d’investir.

Cette baisse des investissements entraîne du chômage et une réduction des revenus des ménages. Lorsque les revenus diminuent, la consommation diminue. Ainsi, l’investissement diminue, les revenus diminuent, entraînant une baisse de la consommation, et le cercle vicieux continue.

La crise du Covid trouve son origine dans les craintes liées à l'épidémie et au confinement, entraînant une baisse de la consommation. La baisse de la consommation entraîne une perte de revenus pour les entreprises, ce qui les pousse à cesser d’investir, ce qui entraîne des pertes d’emplois et une diminution des revenus. Le cercle vicieux est le même, mais le point de départ est différent. La crise du Covid vient de la consommation, pas de l’investissement.

Cette différence conduit certains pays à mettre en œuvre des politiques fiscales et monétaires incorrectes telles que : baisser les taux d'intérêt, augmenter les subventions, réduire les impôts pendant la période de Covid pour stimuler les dépenses, mais à cause de l'épidémie de Covid, les gens ne peuvent pas dépenser d'argent, cet argent inutilisé tombe dans les valeurs mobilières, les banques, les assurances, l'immobilier, les obligations... En conséquence, l'économie forme une bulle d'actifs.

Le Vietnam ne fait pas exception à la règle : entre 2020 et 2022, l'indice VN a atteint un niveau record, l'argent dans les banques a également atteint un niveau record, les assurances ont connu une croissance rapide (20 % par an), la fièvre immobilière a fait rage et les obligations d'entreprises ont également connu des bulles. Les recettes du budget de l'État au cours de ces années ont été très stables, non pas en raison d'une bonne croissance économique, mais principalement grâce aux taxes sur les valeurs mobilières et les transferts immobiliers.

Français Concernant la publication par l'Assemblée nationale de la résolution n° 43 début 2022 et sa mise en œuvre prévue en 2022-2023 dans le but de relancer l'économie après Covid, le délégué a commenté : s'il n'y avait que Covid, ces paquets de politiques ne seraient pas nécessaires, car en 2022, l'économie avait à cette époque un excédent de capital, les taux d'intérêt étaient très bas et les plans de soutien n'ont pas eu pour effet de stimuler la croissance, mais en plus de Covid, l'économie des périodes 2022 et 2023 a connu d'autres problèmes (guerre, fluctuations économiques mondiales, éclatement de la bulle des actifs), donc au final ce paquet de soutien a été quelque peu efficace.

En outre, c’est la lenteur de la mise en œuvre de la résolution 43 qui la rend inefficace. Car si elle est mise en œuvre avec force dès le début de l’année 2022, lors de sa première publication, la résolution 43 va alimenter davantage la bulle des actifs qui est déjà en expansion à ce moment-là. Selon le délégué, en raison de la lente mise en œuvre de la résolution 43, lorsque la bulle avait dépassé son apogée et commençait à atterrir, cette résolution a aidé le Vietnam à faire un atterrissage en douceur, au lieu d'un atterrissage dur comme beaucoup d'autres pays.

Dans le même temps, l’échec du plan de réduction des taux d’intérêt de 2 % (seulement 3,05 % ont été décaissés) est également une bénédiction. Si ce plan fonctionne bien, il sera certainement beaucoup plus difficile pour le Vietnam de faire face à l’inflation en 2022 (comme le plan de relance de 2009 qui a provoqué l’inflation en 2011).

Grâce à ces facteurs plutôt heureux, le Vietnam n’a pas souffert d’une inflation élevée comme de nombreux pays développés comme les États-Unis et l’UE. Le Vietnam a toujours un bon taux de croissance. Bien que le montant soit inférieur à l'objectif fixé par l'Assemblée nationale, il était considéré comme acceptable et la résolution 43 apportait des solutions raisonnables à l'époque. Par la suite, le gouvernement a eu recours à de nombreuses autres solutions de gestion efficaces, comme la réduction des taxes sur l'essence lorsque les prix mondiaux de l'essence ont augmenté, ce qui était une bonne solution.

S'agissant de certains enseignements tirés de la mise en œuvre de la résolution n° 43, les avis des délégués ont mis en évidence :

Les politiques devraient donner la priorité à la faisabilité. Le plan de réduction du taux d’intérêt de 2 % ne peut pas être mis en œuvre en raison de son infaisabilité, tandis que les plans de réduction de la TVA sont très efficaces car cette mesure est basée sur les procédures fiscales existantes. Le paquet de réduction de la TVA lui-même pose également des problèmes pour déterminer quels postes sont réduits de 8 % et quels postes sont réduits de 10 %. Il serait préférable que le paquet de réduction de la TVA soit systématiquement réduit à 8 %.

La gestion du gouvernement est assez flexible et a proposé de manière proactive d’autres solutions pour faire face à la situation. Réduire la taxe sur l’essence est une solution extrêmement pratique dans un contexte de hausse des prix mondiaux du carburant, et contribuera à une reprise économique plus harmonieuse.

Prolonger le paiement des impôts jusqu’à la fin de l’année est également une solution très pratique, car les entreprises obtiennent en quelque sorte un prêt à court terme à 0 % d’intérêt. Cela a un impact important sur les entreprises lorsque les taux d’intérêt sont élevés et que les procédures de prêt bancaire sont difficiles.

En ce qui concerne la politique budgétaire, les exonérations, réductions et extensions d'impôts se sont révélées très efficaces car elles sont faciles à mettre en œuvre. Les politiques de dépenses budgétaires telles que les investissements publics et le soutien des taux d'intérêt se sont révélées moins efficaces. Le Vietnam est confronté à des obstacles juridiques et à une discipline renforcée au sein de l’appareil, de sorte que l’investissement public ne peut pas exercer pleinement ses effets.

En ce qui concerne la politique monétaire, en regardant en arrière, il y a beaucoup de points qui ont été traités et certains points qui existent encore. Mais à ce moment-là, l’opération pouvait être considérée comme un succès. À long terme, il est nécessaire d’évoluer vers l’utilisation d’outils de taux d’intérêt pour gérer le crédit plutôt que d’outils de limitation de la croissance du crédit (espace de crédit) et de proposer que la Banque d’État résume et évalue bientôt la politique d’espace de crédit et s’oriente vers la légalisation de cette question.

À propos de se concentrer sur la faisabilité et le calendrier. La politique macroéconomique a pour caractéristique importante de choisir le bon moment. Une politique qui est correcte en janvier ne l'est peut-être pas en mars, lorsque l'inflation et la croissance sont différentes. Par conséquent, si nous avons à l'avenir des programmes et des mesures de soutien à la macroéconomie, nous devons soigneusement réfléchir au moment de la mise en œuvre de cette politique, comme la résolution 43, qui prévoit une période de mise en œuvre de deux ans, pendant laquelle de nombreuses choses seront différentes. La crise économique du Covid est très différente des autres crises. Si vous êtes confronté à une situation qui nécessite des politiques de soutien, la première chose à laquelle vous devez penser est la réduction des impôts. Vous pouvez même envisager une réduction d'impôt importante, extrêmement ciblée sur un secteur très spécifique. Par exemple, au début de la fin de la distanciation sociale et de la reprise des liaisons aériennes, vous devriez envisager de réduire la TVA sur l'aviation à 0 % ou de réduire les taxes et redevances aéroportuaires. Cela pourrait aider le secteur aérien à se rétablir plus rapidement.

Lors de la mise en œuvre de la Résolution 43, les délégués ont souligné certaines limites telles que : la réduction de la taxe sur l'essence, la politique de réduction de la TVA de 2 %, qui aurait pu être ajustée pour réduire pour tous les articles de 10 % à 8 %, mais qui était trop rigide et dépendante de la Résolution 43 ; De nombreux avis suggèrent de prolonger le paiement des impôts jusqu'à la fin de l'année, avec quelques mois supplémentaires jusqu'à l'année prochaine, car c'est la période de vaches maigres pour les entreprises. Mais cette question relève de la compétence de l’Assemblée nationale. Le gouvernement avait peur d’ajuster l’estimation du budget et ne l’a donc pas soumis./.

Nguyen Thi Ly

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