La « mine d'or » VETC détient des revenus de plusieurs centaines de milliards de VND, mais le bénéfice de Tasco (HUT) n'est que de près d'un milliard de VND
Tasco Joint Stock Company (HUT), anciennement connue sous le nom de Nam Ha Bridge Team, a été créée en 1971. Les actions de la société ont été cotées à la HNX le 4 avril 2008 et restent la société qui attire l'attention des investisseurs en actions car elle possède la « mine d'or » VETC.
À partir du 1er août 2022, les autoroutes nationales appliqueront le péage sans interruption (ETC), la situation commerciale de Tasco (HUT) doit donc s'améliorer. Cependant, les résultats enregistrés dans le rapport financier du premier trimestre de cette unité montrent le contraire.
Malgré la possession de la « mine d'or » VETC, le bénéfice de Tasco (HUT) n'a été que de près d'un milliard de VND au premier trimestre, ce qui n'est pas proportionnel à son chiffre d'affaires de 295 milliards de VND. (Photo TL)
Plus précisément, le chiffre d'affaires de Tasco au premier trimestre a atteint 295 milliards de VND, soit bien plus que la même période en 2022. Cependant, le coût des marchandises vendues a également augmenté, passant de 141 milliards de VND à 197 milliards de VND, soit une augmentation de 28,4 %, ce qui a entraîné non seulement une absence d'augmentation du bénéfice brut, mais également une légère baisse à 98 milliards de VND.
Au premier trimestre de cette année, la société n'a plus enregistré de revenus financiers extraordinaires, de sorte que cet objectif a diminué de 5 fois, passant de 126 milliards de VND à seulement 25 milliards de VND. Les dépenses d'exploitation financières, principalement les frais d'intérêt, sont extrêmement importantes, représentant 74 milliards de VND, et constituent également un fardeau pour les revenus de Tasco.
Les coûts de gestion d'entreprise ont également augmenté, passant de 29 à 45 milliards de VND, soit une augmentation de 55 %.
Étant donné qu'il n'y a plus de bénéfices extraordinaires provenant des activités financières, que les frais d'intérêt ne diminuent pas et que les coûts de gestion d'entreprise augmentent d'une fois et demie, il n'est pas surprenant que le bénéfice après impôts de Tasco ne soit que supérieur à 910 millions de VND. Ce niveau de bénéfice n'est pas proportionnel aux revenus de 295 milliards de VND réalisés par Tasco.
Selon les explications de la société, le chiffre d'affaires total du premier trimestre a augmenté principalement en raison de l'augmentation des revenus provenant des services de péage routier BOT et de péage sans escale (ETC). Toutefois, la diminution des revenus financiers due à l’absence de revenus provenant de la cession de filiales a entraîné une baisse des bénéfices.
Les emprunts de milliers de milliards de dongs dépassent les fonds propres et les frais d'intérêt élevés exercent une forte pression sur les revenus
À la fin du premier trimestre 2023, l'actif total de Tasco s'élevait à 11 600 milliards de VND, soit peu de fluctuations par rapport au début de l'année. Il convient toutefois de noter que la structure du capital de cette unité comporte une dette pouvant atteindre des milliers de milliards de VND, supérieure aux capitaux propres du propriétaire.
Plus précisément, le passif de Tasco à la fin du premier trimestre s'élevait à 7 726 milliards de VND, avec 2 221 milliards de VND de dette à court terme et 5 505 milliards de VND de dette à long terme. Il convient de noter que les prêts et dettes de crédit-bail à long terme se sont élevés à 4 485 milliards de VND. Il s’agit principalement de prêts destinés à mettre en œuvre des projets BOT et à construire des systèmes de péage continu.
Cependant, les capitaux propres de Tasco ne s'élèvent qu'à 3 874 milliards de VND, les capitaux propres atteignant 3 486 milliards de VND. Le bénéfice non distribué après impôts a atteint 193 milliards de VND. On peut constater qu’actuellement, les dettes de Tasco sont supérieures à ses capitaux propres. Dans le même temps, dans la structure des revenus de l'entreprise, les intérêts occupent une part importante des 74 milliards de VND, pesant lourdement sur les revenus de cette unité.
Malgré des bénéfices « maigres », Tasco a quand même investi 550 milliards de VND dans Tasco Land
Bien que les résultats commerciaux de Tasco aient été tout juste suffisants pour enregistrer un bénéfice de près d'un milliard de VND, sans commune mesure avec les revenus de 295 milliards de VND au premier trimestre, le conseil d'administration de Tasco a tout de même approuvé l'augmentation du capital social de Tasco Land LLC de 200 milliards à 750 milliards de VND. Correspondant à une augmentation du capital social de 550 milliards de VND.
Tasco Land est une filiale du « patron » de BOT - Tasco, créée en mars 2022 avec pour orientation la gestion et le développement d'une chaîne d'hôtels et de complexes hôteliers 5 étoiles. Tasco a également investi 100 milliards de VND supplémentaires dans Tasco Land à partir d'octobre 2022, portant le capital social de cette unité à 200 milliards de VND.
En mentionnant Tasco Land, de nombreux investisseurs le reconnaîtront immédiatement car cette unité est également l'investisseur de NVT Holdings Company Limited. Il s'agit également de l'unité qui détient 94,2 % du capital social, soit l'équivalent de 85 millions d'actions de Ninh Van Bay Real Estate Tourism JSC (NVT).
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