Accroître la stabilité du marché boursier

Le 19 juillet, lors du forum annuel de dialogue de juillet sur le thème « Mise à niveau, appel de capitaux et développement des investisseurs institutionnels », organisé par le Club des journalistes des valeurs mobilières à Hanoi, la question du développement et de l'augmentation du nombre d'investisseurs institutionnels sur le marché boursier vietnamien a été vivement débattue avec une série de solutions proposées.

Les investisseurs étrangers ont vendu pour 4 milliards de dollars nets, pourquoi ?

Selon le vice-ministre des Finances Nguyen Duc Chi, si le marché boursier veut atteindre un développement de haute qualité et durable, les investisseurs institutionnels doivent représenter une grande partie de la structure des investisseurs. À ce jour, les investisseurs ont ouvert près de 8 millions de comptes, avec une capitalisation boursière énorme.

Cependant, en regardant la structure et les comptes, le nombre d'investisseurs institutionnels est encore modeste, les investisseurs étrangers détiennent environ 14% des actions sur le marché (calculé par le nombre d'actions en circulation - PV), le reste étant principalement des investisseurs individuels.

À partir de cette réalité, M. Nguyen Duc Chi a souligné le problème de savoir comment augmenter le nombre d'investisseurs institutionnels sur le marché. Selon le vice-ministre Nguyen Duc Chi, le ministère des Finances et la Commission nationale des valeurs mobilières (SSC) ont reconnu cette tâche depuis longtemps et ont également fait rapport au Premier ministre pour l'inclure dans la tâche de développement du marché boursier dans les temps à venir.

La question des fortes ventes nettes à l’étranger a également été évoquée lors du forum, dans l’espoir d’en comprendre parfaitement la cause. Selon M. Nguyen Quang Thuan, président de FiinGroup, la raison est que récemment les investisseurs étrangers ont réaffecté leurs actifs et se sont retirés de certains marchés dans le contexte où la Réserve fédérale américaine (FED) maintient toujours des taux d'intérêt élevés.

Ils ne s’attendent pas à ce que la Fed réduise les taux d’intérêt, car ceux-ci augmentent généralement rapidement mais baissent lentement. Parallèlement à cela, les investisseurs étrangers réalisent des bénéfices dans le contexte des risques liés au taux de change du Vietnam. « De nombreuses actions dans lesquelles ils ont investi ont réalisé des bénéfices allant jusqu'à plusieurs dizaines de pour cent, donc réaliser des bénéfices dans le contexte actuel est également nécessaire », a déclaré M. Thuan.

Le nombre trop important d'investisseurs individuels et le manque d'investisseurs institutionnels font partie des facteurs qui rendent le marché instable. Photo: HOANG TRIEU

Selon cet expert, de nombreux investisseurs étrangers sont encore préoccupés par les facteurs de risque, tels que la qualité des actifs bancaires, les perspectives du marché immobilier, les taux de change, etc.

M. Dominic Scriven, président de Dragon Capital Fund Management Company, a déclaré que depuis le début de l'année 2024 seulement, les investisseurs étrangers ont vendu pour 2 milliards USD nets, et si l'on calcule à partir de 2023, ce groupe a vendu pour environ 4 milliards USD nets.

« Si dans le passé les investisseurs étrangers savaient que le Vietnam avait Hanoi et Ho Chi Minh Ville pour le tourisme et les affaires, récemment ils voient que le Vietnam n'a pas beaucoup de facteurs nouveaux et intéressants pour attirer l'attention, alors que beaucoup d'autres marchés en ont », a déclaré M. Dominic Scriven. Il a toutefois reconnu que de nombreux facteurs et risques objectifs étaient à l’origine de cette situation et espère que cela ne se reproduira plus à l’avenir.

Augmenter les investisseurs institutionnels

Comment augmenter la proportion d’investisseurs institutionnels ? C’est la question qui se pose aujourd’hui. Selon la présidente de la Commission nationale des valeurs mobilières, Vu Thi Chan Phuong, les investisseurs individuels, qui représentent plus de 90 %, sont l'un des facteurs qui rendent le marché instable, et l'investissement est basé sur la psychologie. « Pour être stable, la part des investisseurs institutionnels doit représenter 50 à 60% comme sur les marchés développés. Le marché a atteint une certaine taille, comme une personne qui porte une chemise moulante, il doit faire un nouveau pas en avant », a reconnu Mme Phuong.

Selon M. Nguyen Quang Thuan, parallèlement au processus de désinvestissement du capital public dans de nombreuses entreprises, il existe encore une grande marge de manœuvre pour attirer davantage d'investisseurs institutionnels nationaux et étrangers. Partageant cet avis, le vice-ministre Nguyen Duc Chi a déclaré que pour augmenter le nombre d'investisseurs institutionnels, il y a beaucoup de travail à faire et cela doit être fait de manière synchrone, cela ne peut pas se faire du jour au lendemain. Selon M. Chi, cela doit aller de pair avec le processus de modernisation du marché boursier.

Dans le même temps, le ministère des Finances créera les conditions et ouvrira les activités à différents types de fonds d’investissement. En fait, les investisseurs institutionnels étrangers souhaitent toujours investir sur le marché vietnamien et en tirer des avantages. Le marché bénéficie également de la participation des investisseurs étrangers. « Nous souhaitons vraiment que ces deux intérêts se rencontrent », a déclaré M. Chi.

En outre, le ministère des Finances s'efforce également de supprimer les conditions inutiles dans la gestion afin de faciliter la participation des investisseurs institutionnels au marché boursier vietnamien. « Actuellement, la Commission nationale des valeurs mobilières a demandé des avis sur la question selon laquelle les investisseurs étrangers n'ont pas besoin de déposer 100%. C'est une question importante pour la modernisation du marché boursier », a déclaré le vice-ministre.

La présidente de la Commission nationale des valeurs mobilières, Vu Thi Chan Phuong, a également déclaré qu'en plus du travail de perfectionnement du cadre juridique et des politiques visant à attirer les investissements étrangers indirects (FII), les solutions liées aux procédures administratives et la création de conditions permettant aux investisseurs étrangers de participer au marché boursier sont toujours au centre des préoccupations et améliorées par l'agence de gestion. Grâce à cela, le nombre d’investisseurs étrangers participant au marché boursier national augmente ; Les capitaux d’investissement étrangers sont également de plus en plus présents dans les entreprises, avec des rôles très différents.

En outre, la Commission nationale des valeurs mobilières met également en œuvre avec vigueur des solutions pour répondre aux critères des organismes de notation du marché en vue de faire passer le marché boursier vietnamien de la frontière à l'émergence.

Notamment le renforcement de la coordination avec les investisseurs institutionnels étrangers pour répondre aux questions et enregistrer et résoudre leurs difficultés lors de leurs investissements au Vietnam ; obtenir le soutien des investisseurs étrangers pour atteindre l’objectif de modernisation. « La mise à niveau dépend de l’évaluation objective des organismes de notation internationaux à travers l’expérience pratique des investisseurs étrangers.

"Par conséquent, sous la direction du Gouvernement et du Premier ministre, en plus des meilleurs efforts des agences de gestion, pour obtenir les résultats escomptés, la participation et la détermination des ministères et des branches concernés sont nécessaires", a souligné le président de la Commission nationale des valeurs mobilières.

Lors de la séance de négociation du 19 juillet, l'indice VN s'est inversé et a baissé de 9,66 points (0,76%) à 1 264,78 points après une séance précédente de hausse. À la Bourse de Hanoi, l'indice HNX a également diminué de 1,97 point (0,81%) à 240,52 points.

Le nombre de codes de réduction est impressionnant sur les deux bourses. La liquidité du marché a légèrement diminué par rapport à la session précédente, seulement environ 20 467 milliards de VND. Les investisseurs étrangers sont revenus à la vente nette de près de 350 milliards de VND, en se concentrant sur la vente nette de grandes actions : FPT (plus de 228 milliards de VND), VHM (près de 159 milliards de VND), TCB (près de 105 milliards de VND), MSN (près de 93 milliards de VND)...

Les actions immobilières ont chuté, alors que les actions QCG de la société Quoc Cuong Gia Lai ont touché le sol et ont perdu de la liquidité après l'annonce que Mme Nguyen Thi Nhu Loan, directrice générale de cette société, a été poursuivie et temporairement détenue.

Source: https://nld.com.vn/tang-tinh-on-dinh-cho-thi-truong-chung-khoan-196240719201113349.htm