Règlement anticipé des flux de trésorerie dans l'immobilier

Dans le contexte d'un marché immobilier difficile, les entreprises ont du mal à accéder aux sources de crédit, à émettre des obligations et à mobiliser des capitaux auprès des clients, ce qui conduit de nombreuses entreprises à manquer de capitaux et à devoir retarder ou suspendre temporairement la mise en œuvre de leurs projets.

Inventaire de centaines de milliers de milliards de dongs

Des statistiques incomplètes issues des rapports financiers annuels des sociétés immobilières cotées en bourse montrent qu'à la fin de 2022, la valeur des stocks de fonds fonciers et de projets de construction inachevés s'élevait à des centaines de milliers de milliards de VND, soit une forte augmentation par rapport à avant. Cela signifie qu’une quantité énorme de capital est investie dans le terrain, mais que l’entreprise ne peut pas mobiliser l’argent nécessaire pour continuer à le mettre en œuvre. Par exemple, No Va Real Estate Investment Group Corporation (Novaland) possède près de 134 500 milliards de VND d'actifs, en hausse de 22,5 % par rapport à la même période et représentant plus de 50 % des actifs de Novaland. Actuellement, cet inventaire est principalement localisé dans 3 grands projets : Aqua City, NovaWorld Phan Thiet, NovaWorld Ho Tram ainsi que du transfert de nouveaux projets.

Nam Long Investment Joint Stock Company dispose également d'un stock important, bien qu'il ait légèrement diminué de 7,5% par rapport au trimestre précédent et de 4% par rapport à la même période en 2021, il dispose toujours de près de 15 000 milliards de VND en stock. Les projets inachevés occupent la majorité de l'inventaire de Nam Long, principalement dans le projet Izumi, le projet Southgate, le projet Paragon Dai Phuoc, le projet Vam Co Dong (Waterpoint), le projet Hoang Nam (Akari)... Pendant ce temps, l'inventaire de Dat Xanh Group Corporation a également dépassé 14 200 milliards de VND, en hausse de 20 % par rapport à la même période de l'année dernière.

L’un des projets en cours de Novaland dispose d’un vaste inventaire.

Certaines entreprises immobilières ont déclaré qu'elles n'avaient pas encore lancé leurs produits, mais que les projets étaient bloqués en raison de problèmes juridiques. Dans laquelle se trouvent bloquées la plupart des petites et moyennes entreprises. Il est donc nécessaire de résoudre rapidement les problèmes juridiques pour aider les entreprises à mettre en œuvre leurs projets. Ensuite, les banques doivent ouvrir leurs portefeuilles pour aider les entreprises à hypothéquer des projets afin d’emprunter des capitaux et ensuite vendre des produits. À cette époque, les clients doivent être soutenus par des taux d’intérêt avec des politiques flexibles et des conditions de prêt...

M. Le Hoang Chau, président de l'Association immobilière de Ho Chi Minh-Ville (HoREA), a déclaré que l'association avait formulé de nombreuses recommandations concernant les problèmes actuels des projets à Ho Chi Minh-Ville. Actuellement, plus de 60 projets sont confrontés à des problèmes d’inspection et de terrains publics, et plus de 140 projets sont confrontés à des problèmes juridiques. Certains projets d’autres entreprises à Ho Chi Minh-Ville sont encore inachevés et présentent de nombreux problèmes.

Développement de fonds d'investissement immobilier

Concernant la question du sauvetage du marché et de la résolution de l'inventaire immobilier, selon M. Le Hoang Chau, il s'agit toujours d'une question de flux de trésorerie. Par conséquent, le gouvernement doit ordonner à la Banque d’État de supprimer les politiques de crédit sur le marché immobilier. Le ministère des Finances devrait avoir un « parquet de négociation d'obligations » sous sa supervision, et en même temps promouvoir le développement de fonds d'investissement immobilier au lieu de s'appuyer sur un canal de crédit.

Le Dr Dinh The Hien, expert économique, a déclaré qu'en plus des politiques que le gouvernement, les ministères et les secteurs sont déterminés à résoudre, l'histoire interne du marché actuel est celle des entreprises. Actuellement, de nombreuses sociétés immobilières sont endettées avec des obligations, mais leurs produits ne peuvent pas être vendus et sont bloqués, elles n'ont donc pas l'argent pour rembourser les dettes et autres dépenses nécessaires au fonctionnement de l'entreprise. La meilleure façon de résoudre ce problème est de les aider à vendre leurs produits, par exemple : en augmentant le soutien au crédit pour attirer les acheteurs afin de créer des liquidités, en débloquant les flux de trésorerie des entreprises possédant des produits ou en fournissant un soutien au crédit aux entreprises pour restructurer leurs finances...

La meilleure pratique consiste à vendre des projets d’inventaire. Alors que certaines entreprises ont réduit les prix de leurs produits de 30 à 40 %, il n’y a pas d’acheteurs. Cela signifie que des remises supplémentaires sont nécessaires pour attirer les acheteurs. « Il est évident que les acheteurs et les vendeurs doivent être honnêtes les uns envers les autres, mais le sauvetage actuel est un peu difficile », a reconnu M. Dinh The Hien.

M. Hien a également analysé que si le marché et les sociétés immobilières gèlent ou font faillite, cela affectera une série d'autres problèmes, notamment le système de crédit. Bien que de nombreuses entreprises soient actuellement confrontées à des difficultés, elles ont encore du potentiel, en particulier les projets qui font face à des problèmes juridiques dans les provinces voisines, car elles seront le moteur du développement économique et des investissements dans les infrastructures dans les prochaines années, les établissements de crédit doivent donc trouver des moyens de les soutenir pour surmonter les difficultés et se stabiliser rapidement. En particulier, les banques commerciales ont proposé que le gouvernement et la Banque d'État aient une politique spéciale visant à prolonger la maturité de la dette d'environ 3 ans pour aider les entreprises à racheter des obligations ou à prolonger la dette sous le contrôle de la Banque d'État, aidant ainsi les sociétés immobilières et les banques à éviter de créer un gros « caillot de sang » qui obstrue le marché...

M. Pham Lam, vice-président de l'Association des courtiers immobiliers du Vietnam, a souligné deux problèmes urgents du marché immobilier actuel. La première consiste à résoudre l’inventaire des entreprises immobilières, en particulier le problème de liquidité. Le plus gros problème de liquidité est celui de l’argent, dans lequel les taux d’intérêt jouent un rôle important. Dans le même temps, il est nécessaire de stimuler le marché en réactivant un plan de soutien similaire au précédent plan de 30 000 milliards de VND afin que les acheteurs puissent y accéder. Deuxièmement, à long terme, le Gouvernement doit résolument accélérer les politiques visant à éliminer les obstacles, notamment les goulots d’étranglement liés aux frais d’utilisation des terres et aux procédures administratives.

Libérer le marché de l'épidémie

Selon M. Le Hoang Chau, le Gouvernement est déterminé à mettre en œuvre les décrets relatifs au marché immobilier tels que les procédures foncières, la gestion de la construction... En particulier, ces décrets s'inscrivent dans le cadre de la loi sous l'autorité du Premier ministre sans avoir besoin de lois. « L'État dispose de mécanismes et de résolutions qui arriveront bientôt, donc la question qui reste est la volonté des dirigeants provinciaux et municipaux de diriger résolument les départements et les branches pour résoudre de manière proactive les problèmes de procédure dans les plus brefs délais afin de libérer le marché de cette grave maladie », a déclaré M. Chau.

Source : https://nld.com.vn/kinh-te/som-giai-quyet-dong-tien-trong-bat-dong-san-20230203214701679.htm