Vietnam Airlines est la société mère détenant 99 % des parts de Pacific Airlines. Pacific Airlines a officiellement cessé d'exploiter sa flotte après plusieurs années consécutives de pertes. Vietnam Airlines perd également de l'argent depuis de nombreuses années et les actions de Vietnam Airlines ne sont actuellement pas autorisées à la négociation.
La société mère et la filiale perdent toutes deux de l'argent « en plus » de la perte
Depuis le 18 mars, Pacific Airlines a officiellement suspendu les opérations de sa flotte. Auparavant, depuis le 15 mars, de nombreux clients qui contactaient pour réserver des billets d'avion pour des vols cet été ne pouvaient plus voir les vols de cette compagnie aérienne. Il n'y a plus d'informations sur Pacific Airlines sur les sites de vente directe de billets.
La raison est que cette compagnie aérienne a effectué le paiement et le remboursement de la dette au propriétaire de l'avion. La pression de la dette de la période précédente, encore plus stressante pendant la pandémie, fait que les revenus ne suffisent pas à couvrir les dépenses.
Avec une dette aussi importante, menaçant sa capacité de paiement, Vietnam Airlines et ses actionnaires ont décidé de rembourser l'intégralité de la flotte de Pacific Airlines pour effacer la dette.
Pacific Airlines est née en 1991, première compagnie aérienne low-cost au Vietnam.
En 2007, le groupe australien Qantas a investi dans Pacific Airlines sous le nouveau nom de Jestar. Cependant, la situation des entreprises continue de se détériorer continuellement. En octobre 2020, le groupe Qantas s'est retiré de cette compagnie aérienne et a transféré 30 % de ses actions à Vietnam Airlines.
Au premier trimestre 2022, cette transaction a été finalisée et Vietnam Airlines détient depuis lors près de 99 % des actions de Pacific Airlines.
Pacific Airlines a déclaré qu'il s'agissait d'une mesure à court terme, d'une restructuration globale visant à accroître l'efficacité et à optimiser les coûts, et que les informations sur la faillite de la compagnie aérienne étaient sans fondement. La compagnie aérienne tente toujours de se restructurer, recherche des investisseurs potentiels et redémarrera dès que possible.
Le rapport annuel de Vietnam Airlines montre qu'en 2022, Pacific Airlines a enregistré un chiffre d'affaires total de près de 3 487 milliards de VND et une perte avant impôts de 2 096 milliards de VND. Au cours de la période 2009-2021, Pacific n'a réalisé de bénéfices que pendant 3 ans, les 9 années restantes ont été des pertes. Au cours des trois dernières années, de 2020 à aujourd'hui, l'entreprise a perdu plus de 2 000 milliards de VND chaque année. On estime que d'ici la fin de 2022, les capitaux propres de Pacific Airlines seront négatifs de 6 700 milliards de VND.
Alors que la situation commerciale de Pacific Airlines n'était pas très positive, la société mère - Vietnam Airlines (HVN, HOSE) a également enregistré de nombreuses années consécutives de pertes avec des capitaux propres négatifs.
Au quatrième trimestre 2023, le chiffre d'affaires net de HVN a atteint 23 831 milliards de VND, soit une augmentation de 23,5 %. Sur l'ensemble de l'année 2023, Vietnam Airlines a réalisé un chiffre d'affaires net de 91 459 milliards de VND, soit une augmentation de 30 % par rapport à la même période.
Les bénéfices se sont améliorés par rapport à l'année dernière, les revenus ont fortement augmenté au cours du dernier trimestre de l'année, mais pas encore suffisamment pour que la compagnie aérienne nationale échappe à des pertes de moins 2 065 milliards de VND. En 2023, HVN a perdu 5 517 milliards de VND, marquant 4 années consécutives de pertes pour cette compagnie aérienne.
En regardant le rapport financier, la raison vient probablement d'une série de fortes augmentations des coûts, notamment : les coûts de vente ont augmenté de 36,7 %, les coûts de gestion d'entreprise ont augmenté de 18,4 %. En particulier, les autres dépenses ont grimpé en flèche, passant de 37 881 milliards de dôngs à 93 875 milliards de dôngs, soit 2,5 fois plus que la même période de l'année dernière.
Évolution des revenus et des bénéfices de Vietnam Airlines au fil des ans
Source : États financiers
Selon l'entreprise, en 2023, le marché du transport international ne s'est pas complètement rétabli, les activités de transport de passagers nationaux et internationaux sont confrontées à de nombreuses difficultés en raison de la baisse de la demande, de la surcharge et de la forte concurrence. En outre, le marché de l’aviation est confronté à de nombreux facteurs négatifs tels que la hausse des prix du carburant, les conflits géopolitiques et les risques de change.
En outre, la situation financière de la compagnie aérienne nationale est également dans un état alarmant. En 2023, Vietnam Airlines continuera à « supporter » d'importantes dettes, à hauteur de 74 562 milliards de VND, soit une légère augmentation de 4% par rapport au début de 2023, dont principalement des dettes à court terme, représentant 81,3%.
Les capitaux propres sont restés à un niveau négatif continu de moins 16,945 milliards de VND. Le total des actifs de HVN s'élève à 57 617 milliards de VND.
En perte continue, l'action HVN survit toujours sur HOSE
La situation des affaires est en « régression continue », perte nette depuis 4 années consécutives, capitaux propres à un niveau négatif. Cela conduit les actions HVN à violer les réglementations HOSE et à risquer d'être radiées de la bourse.
Toutefois, HVN pourra toujours rester en bourse si les projets d'amendements et de compléments à la loi sur les valeurs mobilières sont adoptés et si le gouvernement souhaite que HVN reste en bourse.
En conséquence, le projet de décret modifiant et complétant le décret 155/2020/ND-CP portant sur un certain nombre d'articles de la loi sur les valeurs mobilières, dont l'article relatif à la radiation obligatoire, a été complété par l'article 7, stipulant que « Les cas particuliers nécessitant le maintien de la cotation seront examinés et décidés par le Gouvernement ».
Ceci est considéré comme une « bouée de sauvetage » pour HVN afin de maintenir son inscription sur le HOSE.
Performance de l'action HVN de 2023 à aujourd'hui (Source : SSI iBoard)
Auparavant, les actions HVN avaient été placées en statut d'avertissement à partir du 25 avril 2023 et, le 12 mai 2023, elles ont été transférées au statut de contrôle en raison de la soumission tardive des états financiers audités pour 2022 au-delà du délai prescrit.
Le 12 juillet 2023, la Bourse de Hô Chi Minh-Ville (HOSE) a décidé de déplacer HVN d'une négociation contrôlée à une négociation restreinte, autorisée uniquement à négocier pendant la séance de l'après-midi.
Fin 2023, HOSE a retiré HVN de la liste d'avertissement car la société a organisé avec succès l'assemblée générale annuelle des actionnaires de 2023 le 16 décembre 2023, surmontant ainsi la cause qui a conduit à l'inscription de l'action sur la liste d'avertissement.
À la fin de la séance d'aujourd'hui (19 mars), après l'annonce de la suspension temporaire des opérations de Pacific Airlines, les actions HVN ont encore légèrement augmenté de 1,14%, atteignant un prix de marché de 13 350 VND/action. Le sommet historique de HVN a été atteint en 2018, près de 42 000 VND/action.
Source
![[Photo] Le Premier ministre Pham Minh Chinh préside une conférence gouvernementale avec les localités sur la croissance économique](https://vstatic.vietnam.vn/vietnam/resource/IMAGE/2025/2/21/f34583484f2643a2a2b72168a0d64baa)
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