Les investisseurs en ont-ils assez du Bitcoin ?

Le Bitcoin a augmenté de plus de 60 % depuis le début de l'année, mais son prix fluctue rarement fortement à deux chiffres, ce qui rend de nombreux investisseurs « moins intéressés » par cette monnaie.

À l'été 2021, lorsque la plus grande crypto-monnaie du monde est tombée à 31 500 USD, Dang Khoa (HCMC) a versé plus de 20 millions de VND pour « l'essayer ». Après une semaine, le Bitcoin a augmenté de près de 13%, Khoa l'a vendu pour un bénéfice de plus de 2 millions de VND et s'est dès lors intéressé à cette nouvelle classe d'actifs. Il a décidé de passer du temps à apprendre et à apprendre progressivement les techniques de trading et à étudier attentivement les indicateurs RSI pour détecter les conditions de surachat ou de survente, les indicateurs SMA pour déterminer les tendances des prix ou les indicateurs Bollinger Bands pour mesurer les fluctuations du marché...

À la fin du mois de juillet 2021, cette pièce est tombée en dessous de 30 000 $. C'est également le moment pour Khoa de participer à nouveau avec un état d'esprit plus proactif avec un capital de plus de centaines de millions de dongs. À cette époque, en une seule journée, le Bitcoin pouvait monter ou descendre de plus de 10 %. Même si toutes les transactions n'étaient pas favorables, il a quand même eu de nombreuses séances où il a réalisé des bénéfices de plusieurs dizaines de millions de dongs en une seule journée.

« J’ai appelé cela la phase « devenir riche du jour au lendemain » et j’ai été captivé par la volatilité du Bitcoin », se souvient Khoa.

Le jeune investisseur a ensuite retiré toutes ses cryptomonnaies pour limiter l'endettement lors de l'achat d'un appartement début septembre 2021. Resté à l'écart du marché tout au long de « l'hiver » crypto, Khoa est revenu en 2023 mais s'est progressivement découragé car, selon lui, le « charme » du Bitcoin (c'est-à-dire la forte volatilité) n'existe plus.

Il a trouvé cette pièce « plus mature ». Malgré la tendance à la hausse, « devenir riche du jour au lendemain » est presque rare. Même les « vagues » consécutives qui ont duré depuis le début de l'année, aidant le Bitcoin à augmenter de plus de 60 %, n'ont pas enthousiasmé Khoa et les investisseurs qu'il connaît.

Ils dépensent des capitaux pour accéder à d’autres crypto-monnaies. Khoa a principalement échangé Cosmos et Optimism depuis le début de l'année. Cet investisseur a donné un exemple récent avec Optimism, après seulement une nuit, il a réalisé un bénéfice de plus de 4 à 5 millions de VND lorsqu'il a investi 40 millions le soir du 2 mars, puis l'a rapidement vendu le lendemain matin lorsque le prix a augmenté à près de 4,3 USD par unité. En outre, s'attendant à ce que des ETF similaires pour Ether soient approuvés, Khoa a également investi environ 30 % de son capital pour détenir la deuxième plus grande crypto-monnaie du monde à plus long terme.

Non seulement Dang Khoa, mais de nombreux autres investisseurs ont tendance à transférer les flux de trésorerie du Bitcoin vers d'autres canaux d'actifs . La plateforme de données FxEmpire a analysé les flux de capitaux sur le marché des produits dérivés au cours des 10 derniers jours de bourse de février, montrant que l'argent sort de la plus grande crypto-monnaie du monde et se déplace vers des pièces alternatives (altcoins), notamment Ether.

« Les investisseurs quittent le marché du Bitcoin pour réinvestir leurs bénéfices dans l'Ether », a noté la plateforme.

Un rapport récent de la société d'analyse de marché Glassnode, qui a examiné une variété de données de liquidité, de flux de trésorerie et de mesures, a montré que la récente tendance à la hausse a créé un déplacement des flux de capitaux vers les altcoins. L'indicateur altcoin de l'unité montre une meilleure croissance et plus de signes de durabilité qu'auparavant, en se concentrant principalement sur les actifs à forte capitalisation boursière.

Le Bitcoin est célèbre pour ses fluctuations importantes et fréquentes. Pendant des années, les investisseurs l’ont considéré comme une fonctionnalité plutôt qu’un bug, car il pouvait générer des rendements importants et immédiats. Mais récemment, selon Business Insider , la volatilité des cryptomonnaies ressemble davantage à celle d'un actif ordinaire et « ennuyeux ».

Selon les données de la plateforme d'analyse de marché DataTrek Research, la volatilité à long terme du Bitcoin a été plus de trois fois supérieure à celle de l'indice S&P 500, qui oscille généralement autour de 1 % par jour dans les deux sens. Depuis septembre 2022, la volatilité du Bitcoin est inférieure à la moyenne. Même le lancement récent des ETF spot n’a pas entraîné de hausse significative de leur prix.

Le graphique ci-dessous montre l'écart type glissant sur 100 jours des rendements du Bitcoin de 2015 à aujourd'hui. L'écart type glissant indique à quel point les prix du marché sont dispersés par rapport à la moyenne. Plus l'écart type est élevé, plus le prix du Bitcoin est volatil et vice versa.

Le Bitcoin évolue à une amplitude inférieure à sa moyenne depuis fin 2022. Source : DataTrek Research — Le Bitcoin évolue à une amplitude inférieure à sa moyenne depuis fin 2022. Source : *DataTrek Research*

Il convient de noter que le Bitcoin a historiquement atteint des sommets et des creux pendant les périodes de volatilité supérieure à la moyenne. Par exemple, de décembre 2017 à mars 2019, l’actif a atteint un niveau record de 19 000 $ et est également tombé à 8 000 $. Plusieurs autres événements au cours des dernières années ont entraîné des développements similaires. Parallèlement, les actions ont tendance à toucher le fond lorsque la volatilité est supérieure à la moyenne, mais atteignent de nouveaux sommets en période de faible volatilité.

Les données de DataTrek Research montrent que Bitcoin a été plus stable que d'habitude au cours des 18 derniers mois, bien qu'il reste plus de deux fois plus volatil que les actions américaines à grande capitalisation. « Un intérêt institutionnel accru pourrait réduire la volatilité quotidienne du cours du Bitcoin. En d'autres termes, la cryptomonnaie pourrait enfin atteindre sa maturité », a déclaré l'équipe de recherche de DataTrek.

La stabilité du Bitcoin se reflète également dans sa récente tendance à la hausse vers un niveau record de 69 200 $. Le prix du marché a été considéré comme « fébrile » depuis début février jusqu'à présent, mais la fourchette de fluctuation par session n'est que d'environ 1 000 à 2 000 USD. De nombreuses séances, le graphique des prix est presque plat, la différence entre le prix le plus élevé et le plus bas de la journée n'est que de quelques centaines de dollars.

La période où le marché a connu la plus forte volatilité s'est déroulée du soir du 5 mars au petit matin du 6 mars, lorsque le prix du Bitcoin a chuté de plus de 14 % en quelques heures seulement. Sur les sites de réseaux sociaux discutant des cryptomonnaies, de nombreux investisseurs se plaignent que cette monnaie augmente lentement mais diminue trop rapidement.

Pendant ce temps, pendant la tendance haussière de fin 2021, le Bitcoin a souvent fluctué entre 3 000 et 4 000 dollars par jour tout au long des mois d'octobre et de novembre 2021. Il y a eu des séances où la différence entre les prix les plus élevés et les plus bas de la journée atteignait près de 6 000 USD. Après avoir atteint un sommet à près de 68 800 $, le Bitcoin a également glissé peu de temps après, mais n'a perdu que 5,5 %.

M. Ho Quoc Tuan, maître de conférences à l'Université de Bristol (Royaume-Uni), a déclaré que les fluctuations du Bitcoin au cours des deux dernières semaines ont amené de nombreuses personnes à penser que cette monnaie numérique augmente rapidement. Mais en réalité, Bitcoin est devenu beaucoup plus stable, a-t-il déclaré.

« Il est de plus en plus difficile pour les investisseurs de s'enrichir et d'espérer que le prix passe de 3 000 $ - le moment où certains fonds Bitcoin tels que Grayscale ont été ouverts - à 60 000 $ comme avant », a déclaré M. Tuan.

D’autre part, les nouvelles caractéristiques du Bitcoin attirent les flux de capitaux des investisseurs qui privilégient la stabilité. En conséquence, l’actif devient encore moins volatil et les mouvements de prix deviennent plus séquentiels.

« Tôt ou tard, l'argent chaud se déplacera vers un autre canal, mais personne ne sait avec certitude de quoi il s'agit », a déclaré cet expert.

Petit Gu

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