KDH pourrait manquer l'opportunité d'entrer dans le panier FTSE en raison de la « marge

Période de restructuration de 2 ETF étrangers : KDH pourrait manquer l'opportunité d'entrer dans le panier FTSE en raison de la « marge » étrangère

Avec un taux de propriété étrangère maximum de 50 %, l'écart de propriété étrangère des actions KDH n'est que d'environ 10,12 %, assez proche du seuil minimum du FTSE Vietnam de 10 %. Cela pourrait empêcher KDH d’entrer dans cette catégorie.

Deux ETF étrangers vont restructurer leurs portefeuilles pour le deuxième trimestre 2024 en juin prochain. Plus précisément, sur la base des données du 31 mai, le FTSE a annoncé le portefeuille du panier de l'indice FTSE Vietnam le 7 juin. Une semaine plus tard, MVIS annoncera la structure du portefeuille de l'indice local MarketVector Vietnam le 14 juin. Deux ETF basés sur les groupes d'indices FTSE et MVIS devront finaliser la structure de leur portefeuille d'ici le 21 juin.

En prévoyant des changements dans le portefeuille d'ETF au deuxième trimestre 2024 sur la base de données mises à jour à la fin de la semaine dernière, les analystes de SSI Securities prédisent que l'indice MarketVector Vietnam Local n'exclura aucune action. Dans le même temps, EVF et CTR peuvent être ajoutés en raison de leur position dans les 85 % supérieurs de la capitalisation flottante cumulée parmi les actions éligibles.

En supposant les changements ci-dessus, le portefeuille indiciel sera composé de 46 actions. La valeur totale des actifs du fonds VanEck Vectors Vietnam ETF au 24 mai a atteint 13 440 milliards de VND. Au cours de cette période d'examen, SSI Research estime que l'ETF VanEck Vectors Vietnam achètera environ 8,9 millions d'actions EVF et 1 million d'actions CTR.

Selon les prévisions de cette société de valeurs mobilières, d'autres actions seront également achetées davantage en raison d'une proportion accrue, telles que VHM (+4,8 millions d'actions), SBT (+1,53 million d'actions), HAG (+1,16 million d'actions),... Au contraire, VanEck Vectors Vietnam ETF pourrait également vendre certaines actions pour réduire la proportion, en se concentrant sur HUT (-2,7 millions d'actions), HPG (-1,58 million d'actions), VIX (-1,23 million d'actions)...

Pour l'indice FTSE Vietnam, KDH et TCH peuvent être ajoutés car ils remplissent toutes les conditions. Dans le même temps, aucune action ne sera éliminée de ce panier de portefeuille.

Toutefois, l'inclusion des actions KDH dans le panier de l'indice FTSE Vietnam pourrait se heurter à des obstacles. Selon les analystes de SSI, le taux de propriété des actions KDH que les investisseurs étrangers sont autorisés à acheter au 24 mai 2024 est de 10,12 %. Dans le même temps, le seuil réglementaire minimum du FTSE Vietnam est de 10 %. L'écart « fragile » pourrait faire manquer à KDH l'opportunité d'être inclus dans ce portefeuille de fonds étrangers.

Prévision de la période de structure du portefeuille de l'indice FTSE Vietnam - Source : SSI Research

Dans le premier scénario, lorsque KDH et TCH peuvent être ajoutés au panier de l'indice FTSE Vietnam, SSI Research estime que le FTSE Vietnam Swap UCITS ETF achètera environ 5,2 millions d'actions KDH et 4,5 millions d'actions TCH. La proportion des actions KDH dans l'ensemble du portefeuille est estimée à 2,19 %, tandis que celle de TCH est de 0,99 %.

Dans le deuxième cas - seul TCH est ajouté au portefeuille, SSI Research estime que le FTSE Vietnam Swap UCITS ETF achètera environ 4,6 millions d'actions TCH, soit une proportion de 1,01 %.

Dans les deux cas ci-dessus, certaines actions devraient être vendues assez fortement en raison de la réduction du poids du portefeuille, notamment VND et NVL.

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