Le département d'analyse de SSI Securities Corporation (SSI Research) prévoit l'évolution du portefeuille de l'indice VNDiamond et met à jour les données sur le calcul du poids du portefeuille VN30 pour le deuxième trimestre 2025.
L'indice HoSE, l'indice VNX et les indices d'investissement, notamment VNDiamond, VNFIN Lead et VNFIN Select, restructureront leurs portefeuilles pour le deuxième trimestre 2025. Dans lequel, l'index VNDiamond examinera les modifications apportées à la liste des composants. Pendant ce temps, les indices restants, notamment VN30 et VNFIN Lead, mettent uniquement à jour les données et recalculent les pondérations du portefeuille.
Selon la feuille de route, la restructuration du portefeuille pour le deuxième trimestre 2025 sera basée sur les données du 31 mars. La date de publication de la nouvelle liste est le 16/04/2025. Les fonds auront près de 2 semaines pour compléter la structure du portefeuille le 29 avril 2025.
CTD et MWG pourraient tomber dans le « panier » de VNDiamond
Concernant l'indice VNDiamond, avec des données estimées au 14 mars 2025, SSI Research prédit que les actions MWG pourraient être incluses dans le « panier de maintenance » car l'action a été incluse dans le panier pour la première fois dans l'indice au cours de la période précédente et a satisfait à toutes les conditions au cours de cette période. En conséquence, le coefficient %wS (limite de poids des stocks maintenus, initiaux, en attente d'élimination) appliqué au MWG passe de 50% à 100%.
En outre, cette unité prédit également que les actions CTD pourront être incluses dans l'indice pour la première fois en raison de la satisfaction de toutes les conditions. En vertu de la nouvelle règle, le CTD est soumis à une limite de poids %wS de 50 %.
Pendant ce temps, VIB pourrait être dans le « panier » en attendant d’être éliminé. Le ratio FOL (limite de propriété étrangère) de VIB est tombé en dessous de 65 % après que la banque a ajusté le ratio maximal de propriété étrangère de 20,5 % à 4,99 % à compter du 1er juillet 2024. Selon les nouvelles règles, le VIB est placé dans le « panier » en attendant d'être éliminé et se voit appliquer un coefficient %wS de 50 %, équivalent à une réduction de 50 % du poids du stock. Au cours de la période suivante, si le FOL ne peut pas être amélioré au-dessus de 65 %, le VIB peut être complètement retiré de l'indice.
Les actions VRE peuvent être retirées de l'indice si elles ne satisfont pas aux conditions FOL. Selon les calculs de SSI Research, VRE ne figure pas parmi les 25 premières actions avec le coefficient FOL le plus élevé pour la deuxième période consécutive. De plus, étant donné qu'au cours de la période d'examen du quatrième trimestre de 2024, le VRE a été placé dans le panier d'élimination en attente, il n'est pas éligible pour être conservé dans l'indice au cours de cette période.
On sait que le « panier » d’actions entrant pour la première fois dans l’indice est déterminé selon deux principes. Premièrement, l’action est dans le panier d’actions provisoire de cette période mais pas dans le panier d’actions officiel de la période précédente ; ou des stocks dans le « panier » de stocks provisoire de cette période et dans le « panier » en attente d'élimination de la période précédente.
Le « panier » d'actions conservé pendant deux périodes consécutives est l'action contenue dans le « panier » d'actions calculé provisoirement pour cette période mais non dans le panier d'actions en attente d'élimination et le panier d'actions entrant dans l'indice pour la première fois. Le « panier » officiel d'actions de cette période comprend les actions en attente d'élimination, les premières entrées dans l'indice et les actions en maintenance.
En supposant les changements ci-dessus, le nouveau portefeuille d'indice comprendra 19 actions, dont 10 actions du secteur bancaire seront soumises à la pondération maximale pour l'ensemble du secteur de 40 %. Parmi les ETF sur le marché, il existe actuellement 5 ETF utilisant l'indice VNDiamond comme référence, notamment DCVFMVN Diamond, MAFM VNDiamond, BVFVN Diamond, KIM Growth Diamond et ABF VNDiamond avec une valeur liquidative totale d'environ 12 400 milliards de VND au 14 mars 2025. Le fonds DCVFMVN Diamond possède à lui seul une valeur totale d'actifs d'environ 11 800 milliards de VND. Plus précisément, depuis le début de 2025, la valeur totale des actifs du fonds a diminué de 6,6 %, la valeur nette d'inventaire (NAV) a diminué de 3,4 % et la valeur nette de retrait du capital est de 418 milliards de VND.
SSI Research estime que le fonds DCVFMVN Diamond achètera 2,9 millions d'actions MWG et 1,1 million d'actions CTD, tout en vendant environ 5 millions d'actions VRE et 10,5 millions d'actions VIB du portefeuille. En outre, certaines actions sont estimées comme étant achetées de manière significative, telles que : VPB (3,9 millions d'actions), MBB (3,5 millions d'actions), MSB (3 millions d'actions). Dans le même temps, le fonds peut vendre une grande quantité d’actions ACB (5,8 millions d’actions) et HDB (3,5 millions d’actions).
Changements dans VN30 : De nombreuses actions bancaires ont été vendues, une grande quantité de HPG a été achetée
Au cours de cette période de restructuration, les règles de la version 4.0 de l'indice HoSE sont officiellement entrées en vigueur, de sorte que la proportion du portefeuille de l'indice VN30 va changer de manière significative. Concernant l'indice VN30, SSI Research a déclaré qu'en raison de la règle de la version 4.0 de l'indice HoSE ajoutant une limite au ratio de capitalisation d'un groupe d'actions du même secteur de 40 %, cette unité estime que la proportion du groupe financier dans le panier de l'indice VN30 diminuera du niveau actuel de 60 % à 40 %. Par conséquent, la proportion d’actions dans d’autres secteurs augmentera en conséquence.
Les critères de seuil de capitalisation ne sont plus trop éloignés des règles de l'indice HoSE. Auparavant, cette règle s'appliquait à une action individuelle (10 %) et à un groupe d'actions apparentées (15 %). L’ajout d’une limite à la proportion de capitalisation des actions d’un même secteur dans le panier de l’indice VN30 contribue à stabiliser la structure du secteur et à limiter la proportion d’un secteur dans le panier de l’indice qui soit trop importante.
Parmi les ETF présents sur le marché, il existe actuellement 4 ETF utilisant l'indice VN30 comme référence, dont DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth VN30 ETF et MAFM VN30 ETF, avec une valeur liquidative totale d'environ 9 100 milliards de VND au 14 mars 2025. Le fonds ETF DCVFMVN30 a actuellement à lui seul une valeur d'actifs totale d'environ 6 200 milliards de VND. Plus précisément, du début de 2025 à aujourd'hui, la valeur totale des actifs du fonds a diminué de 7,4 %, la valeur nette d'inventaire a augmenté de 3 % et la valeur nette de retrait du capital s'élève à 683 milliards de VND.
Selon les estimations de SSI Research, certaines actions devraient être achetées en gros volumes par les fonds ci-dessus, comme HPG (11,6 millions d'actions), MWG (4,5 millions d'actions) et VIC (4,5 millions d'actions). Parallèlement, du côté des ventes, les valeurs financières ont été les plus vendues, notamment des titres tels que TCB (9,5 millions d'actions), VPB (9,1 millions d'actions) et ACB (8,3 millions d'actions).
![[Photo] Le secrétaire général To Lam et le Premier ministre Pham Minh Chinh assistent au premier congrès de l'Association nationale des données](https://vstatic.vietnam.vn/vietnam/resource/IMAGE/2025/3/22/5d9be594d4824ccba3ddff5886db2a9e)
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