Le Fonds de développement de l’Ukraine attirera des financements à faible coût provenant d’autres pays, de donateurs et d’institutions financières internationales dans le cadre d’une approche de « financement mixte » utilisée ailleurs.
Les principales sociétés d'investissement américaines BlackRock et JPMorgan Chase aideront l'Ukraine à créer le Fonds de développement de l'Ukraine ( FDU ), une banque d'investissement destinée à reconstruire l'économie après le conflit avec la Russie.
Les FDU attireront des financements à faible coût provenant d’autres pays, de donateurs et d’institutions financières internationales dans le cadre d’une approche de « financement mixte » encore utilisée ailleurs.
On estime que ces investissements devraient être 5 à 10 fois plus importants que les investissements individuels et représenter des centaines de milliards de dollars. La priorité sera donnée à des domaines tels que les infrastructures, le climat et l’agriculture.
Stefan Weiler, responsable des marchés de la dette de JPMorgan pour l'Europe centrale, le Moyen-Orient et l'Afrique, a souligné que « différents fonds sectoriels seront identifiés par FDU comme prioritaires pour l'Ukraine et que l'objectif ultime de ce plan est de maximiser la participation des sources de capitaux ».
Les estimations du coût de la reconstruction de l’Ukraine varient considérablement. En mars 2023, la Banque mondiale (BM), le gouvernement ukrainien, la Commission européenne (CE) et les Nations Unies ont calculé que ce chiffre atteindrait 411 milliards USD.
D’autres estimations évoquent un chiffre pouvant atteindre 1 000 milliards de dollars si tous les coûts économiques sont pris en compte. Pendant ce temps, la valeur totale de l’économie ukrainienne avant le conflit était d’environ 100 milliards de dollars.
Selon Philipp Hildebrand, vice-président de BlackRock, la plupart des défis à long terme actuels peuvent être mieux résolus par le biais d'un financement mixte, et les FDU seront l'un de ces exemples pour créer un instrument capable de mobiliser des capitaux à grande échelle.
En novembre 2022, le gouvernement ukrainien a engagé le cabinet de conseil BlackRock pour déterminer la meilleure façon d’attirer l’énorme quantité de capitaux nécessaires. Puis, en février 2023, l’Ukraine a également invité JPMorgan à participer à cet effort sur la base de l’expérience de cet investisseur sur le marché de la dette.
Les FDU sont encore au stade de la planification et ne pourront être lancées avant la fin du conflit en Ukraine. Toutefois, les premiers développements sur la création de ce fonds seront présentés lors de la Conférence de Londres sur la reconstruction de l’Ukraine, qui se tiendra les 21 et 22 juin.
La taille du fonds n’a pas encore été déterminée. Mais selon les experts européens, le fonds cherche à mobiliser des capitaux à faible coût auprès des gouvernements, des donateurs et des institutions financières internationales comme levier pour attirer des capitaux 5 à 10 fois supérieurs aux investissements privés. Le conseil de surveillance du fonds devrait inclure des institutions financières internationales, tandis que des professionnels de l'investissement géreront directement le FDU.
BlackRock et JPMorgan ont proposé de gérer professionnellement le fonds, bien que leur tâche consiste à aider FDU dans la surveillance interne et l'examen précoce des projets d'investissement possibles. Les experts des deux sociétés d'investissement s'inquiètent non seulement des risques posés par le conflit, mais aussi de la gouvernance d'entreprise de l'Ukraine, du manque de transparence et des marchés de capitaux limités.
Pour surmonter ces restrictions, les organisateurs prévoient d'organiser le conseil d'administration du fonds avec la participation d'investisseurs internationaux et de responsables gouvernementaux de premier plan, ainsi que d'embaucher des experts pour créer une structure de gouvernance d'entreprise suffisamment solide pour apaiser les inquiétudes des investisseurs concernant les restrictions imposées par l'Ukraine.
L’Ukraine sera confrontée à un défi majeur pour lever des capitaux d’investissement après la fin du conflit.
Suivant une logique similaire, début juin 2023, le Royaume-Uni a déclaré qu'il attirerait les investissements en développant un programme d'assurance contre les risques militaires pour convaincre les entreprises d'investissement, de technologie, d'énergie et de défense de soutenir la reprise de l'Ukraine avec des investissements de plusieurs milliards de dollars.
Des efforts sont également déployés pour faire pression sur les pays qui ne sont pas directement impliqués en Ukraine afin d’aider le pays à se redresser. La Grande-Bretagne tente de convaincre des pays comme l’Arabie saoudite et la Turquie de se joindre à la prochaine Conférence de reconstruction, convaincue que cela constituerait une victoire diplomatique et enverrait un signal à la Russie.
Selon le ministre ukrainien de la Reconstruction, Oleksandr Kubrakov, les dommages directs causés aux infrastructures ukrainiennes par le conflit s'élèvent à 130-140 milliards de dollars. En prenant en compte les dommages directs aux infrastructures, à l’économie et aux entreprises en général, les dégâts ont dépassé les 300 milliards de dollars.
M. Kubrakov a déclaré que les dommages les plus graves en Ukraine pourraient être réparés d'ici 2 à 3 ans si les fonds nécessaires étaient alloués.
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