La BCE augmente ses attentes en matière de nouvelles baisses de taux en avril

La BCE devrait encore baisser ses taux d'intérêt lors de sa réunion d'avril

L'inflation baisse plus vite que prévu

Les données publiées en fin de semaine dernière ont montré que l'inflation en France s'est maintenue à 0,9% en mars, en dessous des attentes de 1,1%. En Espagne, l'inflation est tombée à 2,2% en mars contre 2,9% en février, un niveau bien inférieur aux prévisions de 2,6%.

Les chiffres suggèrent que l'inflation de la zone euro, prévue le 1er avril, pourrait également être inférieure aux attentes et plus proche de l'objectif de 2 % de la BCE plus tôt que certains décideurs politiques ne le prévoient.

Il existe néanmoins des inquiétudes quant au fait que la guerre tarifaire pourrait faire grimper l’inflation. Cependant, de nombreux responsables de la BCE estiment que l’impact principal de la guerre tarifaire se fera sentir sur la croissance.

« L’impact se fera principalement sentir sur l’activité économique », a déclaré le vice-président de la BCE, Luis de Guindos. « Bien que pour l’inflation, la guerre commerciale aura un impact négatif, (mais) en fin de compte les tarifs douaniers sont des taxes sur les biens importés, (donc) à moyen terme la réduction de l’activité économique compensera dans une certaine mesure cet impact initial », a-t-il déclaré.

Les consommateurs sont également plus à l’aise avec l’impact des conflits commerciaux sur les prix, les résultats d’une enquête de la BCE montrant que les perceptions d’inflation sont en baisse et que les attentes de prix sont stables. Plus précisément, l’enquête de la BCE montre que l’anticipation moyenne d’inflation au cours des 12 prochains mois reste à 2,6 % ; Alors qu’au cours des trois prochaines années, cette attente reste stable à 2,4 %.

« Nous avons de bonnes nouvelles concernant l'inflation… le processus de désinflation est toujours en cours », a déclaré M. de Guindos, ajoutant : « Nous pensons qu'au cours des prochains trimestres, nous atteindrons notre définition de la stabilité des prix, qui est de 2 %, de manière durable. »

Cependant, d’autres responsables de la BCE sont restés prudents. Bien qu'il ait déclaré que les données récentes sur l'inflation dans certaines économies de la zone euro étaient encourageantes, le gouverneur de la Bundesbank, Joachim Nagel, a également mis en garde contre un optimisme excessif alors que la BCE tente de ramener l'inflation à son objectif de 2 %. « La dernière ligne droite est certainement une étape où la prudence est de mise », a-t-il déclaré lors d'un événement à Francfort le week-end dernier.

Inquiétudes concernant la croissance

Toutefois, les résultats de l'enquête de la BCE ont également montré que les consommateurs restaient plus pessimistes quant à la croissance économique, car ils prévoyaient une baisse de 1,2 % au cours des 12 prochains mois, plus profonde que la baisse de 1,1 % de l'enquête de janvier.

S'exprimant sur la croissance économique, Isabel Schnabel, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a récemment déclaré que la reprise économique de la zone euro pourrait avoir été freinée par les « perceptions erronées » des ménages sur l'inflation et les revenus, qui les ont découragés de dépenser.

En fait, les décideurs politiques et les économistes sont depuis longtemps déconcertés par le niveau relativement faible des dépenses de consommation par rapport aux revenus dans la zone euro, même si l’inflation dans le bloc des 20 nations a ralenti et que les salaires ont rattrapé les augmentations de prix passées.

Cela peut être dû au fait que de nombreux ménages n’ont pas pris conscience de la récente augmentation de leurs revenus réels, a déclaré Mme Schnabel. « Au cours des trois dernières années, la consommation personnelle réelle a augmenté plus lentement que le revenu disponible réel », a déclaré Schnabel lors d’une conférence sur l’éducation financière à Londres. « Cela peut s’expliquer en partie par la perception erronée qu’ont les ménages de l’évolution réelle de leurs revenus. »

Les revenus réels ont augmenté dans plus de la moitié des ménages de la zone euro l'année dernière, a-t-elle ajouté, mais une enquête de la BCE auprès des consommateurs a montré que seulement 11 % d'entre eux ont remarqué cette augmentation. L’enquête a également révélé que le pourcentage net de ménages pessimistes était plus élevé dans les ménages les plus pauvres et les moins instruits financièrement.

« Cela implique qu’une inflation plus faible due à une politique monétaire restrictive a souvent un impact plus faible sur la consommation en raison de telles perceptions erronées, ce qui freine la reprise », a ajouté Schnabel.

Renforce les attentes de baisse des taux d'intérêt

La BCE a réduit ses taux d'intérêt à six reprises depuis juin de l'année dernière, ramenant le taux de dépôt à son niveau actuel de 2,5 % - une mesure d'assouplissement assez agressive par rapport à nombre de ses homologues dans les économies développées.

Selon les analystes, cette tendance va se poursuivre dans les temps à venir car l'inflation dans la région ralentit plus vite que prévu, alors que l'économie est toujours confrontée à de nombreuses difficultés.

La croissance de la zone euro stagne juste au-dessus de zéro depuis deux ans et il y a peu de signes d’une reprise forte, même si les risques de récession semblent avoir diminué. Sans parler des risques liés à la guerre commerciale.

« L'économie mondiale n'est pas un jeu à somme nulle », a déclaré le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, le 27 février. « Le commerce vise à créer de la valeur ensemble… si nous arrêtons, tout le monde est perdant ; tout le monde est perdant, à commencer par les États-Unis. »

Dans ce contexte, de nombreux responsables de la BCE, dont Piero Cipollone, membre du Conseil des gouverneurs, Yannis Stournaras, gouverneur de la Banque centrale grecque, et François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, ont plaidé en faveur de nouvelles baisses de taux.

« Je pense qu'il est encore possible d'assouplir davantage la politique monétaire. Cependant, la vitesse et l'ampleur de l'assouplissement restent incertaines », a déclaré le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, au Frankfurter Allgemeine Zeitung le 25 mars. « À ce jour, le marché anticipe des taux d'intérêt de la BCE autour de 2 % cet été », a-t-il déclaré, ajoutant : « C'est un scénario envisageable, car l'été en Europe dure de juin à septembre. »

La prochaine réunion de la BCE aura lieu le 17 avril et les marchés misent actuellement sur une probabilité de 80 à 85 % d'une septième baisse des taux lors de cette réunion, contre 65 % il y a seulement une semaine.

BNP Paribas vient de prévoir que la BCE abaissera son taux directeur à 2% en juin, contre 2,5% actuellement. « La déflation continue à court terme et l’impact principalement négatif sur la croissance des tarifs douaniers américains plus élevés permettront à la BCE de continuer à réduire ses taux directeurs à court terme », a déclaré BNP Paribas.

Source : https://thoibaonganhang.vn/gia-tang-ky-vong-ecb-giam-tiep-lai-suat-trong-thang-4-162054.html