La récente séance de négociation a enregistré les activités de restructuration de portefeuille des fonds ETF - un facteur qui affecte souvent fortement l'offre et la demande du marché. Cependant, contrairement aux attentes d'une séance de négociation dynamique, les flux de trésorerie ont tendance à « rester sur la touche », ce qui fait que le marché devient lent et manque de dynamisme pour se redresser.
La pression à la vente est généralisée, en particulier sur les valeurs piliers. Les valeurs à grande capitalisation comme GAS, POW, PPC, BWE... ont toutes perdu des points, parallèlement à l'affaiblissement des groupes bancaires et de valeurs mobilières, exerçant une pression significative sur l'indice. L'indice VN a perdu plus de 8 points à plusieurs reprises au cours de la séance. De toute évidence, l’absence de valeurs leaders est la raison pour laquelle le marché ne peut pas rebondir malgré certains efforts de reprise.
Un rare point positif vient du groupe informatique. Le FPT a augmenté de 2,4%, le SMT a fortement augmenté de 4,6%, montrant que la demande est toujours présente dans les actions avec de bons fondamentaux.
Il est à noter que l'action HQC, une action à petite capitalisation, a franchi de manière inattendue le plafond avec une liquidité de plus de 16,3 millions d'unités, recevant une forte demande de la part des investisseurs nationaux et étrangers. Cela montre que les flux de trésorerie sont toujours à la recherche d'opportunités dans les actions présentant des facteurs uniques, malgré la tendance générale à l'affaiblissement du marché.
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| L'accent est mis sur les petits stocks de HQC qui font soudainement de grosses vagues. |
À la fin de la séance du 21 mars, les investisseurs étrangers ont enregistré une semaine de ventes nettes d'une valeur totale allant jusqu'à 4 319 milliards de VND, un chiffre inquiétant pour les investisseurs nationaux. Les actions qui ont été le plus « abandonnées » sont : FPT, TPB, SSI, MWG, VPB, ce qui montre un changement dans le goût des investisseurs étrangers.
Les actions FPT à elles seules ont été vendues pour près de 2 000 milliards de VND, même s'il s'agit d'un code avec des perspectives positives dans le secteur technologique. Le retrait continu des capitaux étrangers constitue un point négatif majeur dans un contexte où le marché manque de facteurs de soutien clairs. Pendant ce temps, le bloc de négociation propriétaire de la société de valeurs mobilières a tendance à aller dans la direction opposée lorsqu'il continue d'acheter net, en se concentrant sur des actions telles que SSI, SHB, TCB, VHM, montrant la différenciation des attentes des grands groupes d'investisseurs.
D'un point de vue technique et de trésorerie, le mouvement actuel peut être considéré comme une correction nécessaire après un fort rallye qui dure depuis le début de l'année. Le marché a augmenté de plus de 4,3% par rapport à fin 2024 et a dépassé l'important seuil psychologique des 1 300 points, un niveau qui a échoué à de nombreuses reprises auparavant.
Selon M. Han Huu Hau, analyste en valeurs mobilières de VPS, cet ajustement est à court terme et nécessaire pour que le marché puisse s'accumuler. La pression de prise de bénéfices après un fort rallye est normale. Il est important de noter que l’argent n’a pas été complètement retiré du marché, mais circule uniquement entre les groupes industriels. L’essor des groupes technologiques et des petites valeurs spéculatives comme HQC en est la preuve.
En outre, la période allant de fin mars à début avril 2025 pourrait continuer à être marquée par la prudence des investisseurs, qui attendent des informations sur les nouvelles politiques fiscales des États-Unis ainsi que sur les résultats commerciaux du premier trimestre des sociétés cotées.
Bien que l'indice VN soit en phase de correction, les experts maintiennent toujours une vision positive à moyen et long terme. Les bénéfices des entreprises attendus cette année devraient augmenter de 17 à 20 %, le système KRX est sur le point de fonctionner, ainsi que les attentes de mise à niveau du marché cette année, sont de solides facteurs de soutien au retour des flux de trésorerie.
Selon l'expert en valeurs mobilières Le Thi Hong Nhung, « si l'on regarde plus loin, le marché peut encore atteindre l'objectif de 1 400 points d'ici la fin de l'année, notamment en entrant dans la saison des assemblées générales d'avril à mai et en s'attendant à un retour des flux de trésorerie étrangers après la restructuration du portefeuille. »
Le marché actuel est un test de la psychologie et de la stratégie des investisseurs. Pour les investisseurs à long terme, c'est l'occasion de restructurer leur portefeuille, en choisissant des actions avec de bons fondamentaux, moins affectées par les flux de capitaux étrangers et avec une marge de croissance au deuxième trimestre.
Le court terme peut être imprévisible, mais avec une vision à moyen terme, le marché reste attractif si vous êtes patient et choisissez les bonnes opportunités. Comme l'a commenté M. Hau, « il est important que les investisseurs restent calmes, ne paniquent pas face aux fluctuations à court terme, mais se concentrent sur les actions ayant un potentiel de croissance à long terme ».
Dans un marché volatil, une surveillance étroite des indicateurs techniques et des informations macroéconomiques aidera les investisseurs à prendre des décisions d’investissement plus éclairées.
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