El mercado de valores tuvo una semana de negociación negativa debido a que la presión de venta aumentó, lo que provocó que el VN-Index perdiera más de 100 puntos. Solo la caída al final de la primera sesión de la semana sumó 60 puntos, la mayor en casi dos años, desde el 12 de mayo de 2022. Esta disminución también provocó que el mercado de valores vietnamita tuviera la mayor caída en Asia en la sesión del 15 de abril.
Sólo en la tercera sesión, el mercado perdió menos de un punto gracias a la "continuación" de los grupos bancarios y químicos. Sin embargo, la presión de venta generalizada hizo que el VN-Index "rompiera" oficialmente la marca de los 1.200 puntos.
Al final de la semana, VN-Index disminuyó 101,75 puntos, equivalente a 7,97% a 1.174,85 puntos, HNX disminuyó 20,54 puntos, equivalente a 8,51% a 220,8 puntos. La capitalización total del mercado también se "evaporó" en 480 billones de VND en una semana, hasta aproximadamente 6,28 billones de VND.
En términos de contribución, BID, MSB y QCG fueron los códigos con mayor impacto positivo en el mercado, aportando cerca de 0,5 puntos al índice. Por el contrario, VIC, CTG y FPT fueron los tres códigos con mayor impacto negativo, restando VIC por sí solo más de 2,1 puntos al mercado.
Rendimiento del índice VN la semana pasada (Fuente: TradingView).
Al evaluar el desempeño comercial del mercado la semana pasada, el Sr. Nguyen Anh Khoa, Jefe del Departamento de Análisis de Agriseco Securities Company, dijo que la fase de ajuste es necesaria en el proceso de movimiento ascendente del índice, especialmente cuando el VN-Index ha aumentado casi un 15% desde principios de año sin ningún descuento significativo.
En el corto plazo, el mercado también se ve afectado por algunas informaciones relacionadas con las tensiones geopolíticas internacionales, las previsiones de que la Fed retrasará el cronograma de recortes de tipos de interés, así como la presión cambiaria interna. En caso de que el tipo de cambio no se haya enfriado, puede ser necesario aumentar las tasas de interés para controlar el tipo de cambio, lo que afectará el flujo de caja en el mercado y el flujo de caja hacia el mercado de valores.
En el futuro inmediato, la zona de soporte de 1.120 - 1.130 puntos será el punto de soporte del índice.
Según datos de compañías de valores, se estima que la deuda de margen alcanzó casi 200 billones de VND al final del primer trimestre de 2024, un aumento de 23 billones de VND en comparación con el final de 2023. Cabe destacar que este es un récord hasta la fecha, superando la deuda de margen en el período inicial de 2022, cuando el VN-Index estaba en el pico de 1.500 puntos.
Según el Sr. Khoa, si el mercado continúa bajando, la situación de "llamada de margen" en las compañías de valores se producirá de forma generalizada y habrá una disminución para reducir la deuda de margen en el momento actual.
Dado que muchas acciones han alcanzado precios más atractivos después de una profunda corrección del mercado, el Sr. Khoa recomienda que los inversores puedan desembolsar pronto para aumentar la proporción de acciones VN30, de gran capitalización en las próximas sesiones cuando la presión de venta esté equilibrada. Por el contrario, hay que reducir gradualmente la proporción y limitar los nuevos desembolsos para acciones especulativas durante la recuperación y cumplir con la disciplina de recortar pérdidas.
Al pronosticar la tendencia a corto plazo del mercado, Yuanta Vietnam Securities Company cree que se mantendrá en un nivel bajista. Por lo tanto, esta compañía de valores recomienda que los inversores a corto plazo limiten las ventas en esta etapa y observen la evolución del mercado. Al mismo tiempo, si los inversores aceptan altos riesgos y tienen un ratio de efectivo alto, consideren desembolsar con un ratio bajo para explorar tendencias a corto plazo.
Actualmente, el mercado muestra señales de entrar en una fase de acumulación a mediano plazo, por lo que es posible que se produzcan fluctuaciones estrechas en las próximas semanas de negociación. Además, la tendencia general del mercado a mediano plazo se rebajó a neutral. Por lo tanto, Yuanta recomienda que los inversores a medio plazo dejen de comprar temporalmente en las próximas semanas de negociación.
Saigon - Hanoi Securities JSC (SHS) comparte la misma opinión y teme que el VN-Index siga bajando y que el riesgo de que el índice caiga a niveles más profundos esté aumentando. Los inversores a corto plazo deberían aprovechar las recuperaciones para reducir el peso de su cartera a un nivel seguro.
Actualmente, el mercado está volviendo a un amplio canal de acumulación de 1.150 puntos - 1.250 puntos, este proceso puede durar. Por lo tanto, los inversores a medio plazo no deberían desembolsar en el contexto actual y deben esperar pacientemente un período de acumulación más confiable.
Según SHS, entre los parámetros macroeconómicos destaca el débil crecimiento del crédito, lo que muestra la baja capacidad de absorción de capital de la economía. Los tipos de cambio se mantienen altos, las dificultades en el mercado inmobiliario, especialmente en los bonos corporativos, no han tenido cambios fundamentales. La situación macroeconómica mixta, buena y mala, y la creciente inestabilidad mundial son parte de las razones por las que las acciones están bajo presión para ajustarse .
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