Die Gewinnerwartungen aus der Erholung des Verbrauchermarktes und Informationen über die bevorstehende Kapitalspritze von Bain Capital könnten dazu beitragen, dass die Aktie von Masan (MSN) Cashflow generiert und viele positive Ergebnisse erzielt.
Im November 2023 lagen die Aktien der Masan Group (MSN) bei 54.000 VND, danach begann die Aktie eine Seitwärtsbewegung und baute die Basis aus. Bis Anfang März erholte sich MSN allmählich und stieg zeitweise auf 81.000 VND. Der Höhepunkt war, dass die Masan-Aktien in der Sitzung vom 5. März plötzlich explodierten und zur „Lokomotive“ wurden, die den Anstieg des VN-Index anführte. Bis zum 12. April stieg der Aktienkurs wieder auf 72.000 VND und lag damit weit unter dem Preis von 85.000 VND, den Bain Capital für die Investition in Masan akzeptiert hatte.
Dragon Viet Securities (VDSC) ist davon überzeugt, dass das jüngste Wachstum von MSN auf die Erholung der Kaufkraft, die allmähliche Erholung der Produktion, niedrige Zinsen und eine Unterstützungspolitik der Regierung zurückzuführen ist, die die Ausgaben erheblich ankurbeln wird.
Der Lichtblick für MSN liegt auch in den Makrobedingungen des Marktes. Einer Aktualisierung des General Statistics Office (GSO) zufolge waren die Handels- und Dienstleistungsaktivitäten in den ersten drei Monaten des Jahres lebhaft und wiesen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum eine hohe Wachstumsrate auf. Im ersten Quartal stiegen die gesamten Einzelhandelsumsätze mit Waren und die Einnahmen aus Verbraucherdienstleistungen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 8,2 %. Sektoren mit nachhaltigem Wachstumspotenzial und geringerem Risiko wie Technologie, Gesundheitswesen, Pharmazeutika, Konsumgüter, Einzelhandel, Versorgungsunternehmen usw. ziehen bei ausländischen und institutionellen Anlegern große Aufmerksamkeit auf sich. In diesem Jahr strebt Vietnam ein Wirtschaftswachstum von 6 bis 6,5 % an. Als treibende Kräfte gelten die anhaltende Anziehung ausländischer Direktinvestitionen, die Erholung und das Wachstum des Exports sowie die Rückkehr des Verbrauchervertrauens.
Die Aussichten für die MSN-Aktie ergeben sich auch aus der Geschichte der Kapitalspritze von Bain Capital – einem amerikanischen Private-Equity-Fonds, der etwa 180 Milliarden US-Dollar verwaltet. Laut Masans Ankündigung wird Bain Capital die 250 Millionen Dollar schwere Investitionstransaktion für das Unternehmen am 22. April abschließen. Masan sagte, das Kapital in Höhe von 250 Millionen US-Dollar werde die Ressourcen des Unternehmens stärken, die Liquidität erhöhen, um allen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen, und dem Unternehmen die Flexibilität geben, strategische Initiativen umzusetzen.
In Bezug auf das Potenzial der MSN-Aktien heißt es laut Bao Viet Securities (BVSC), dass die schwierigste Phase der Gruppe vorbei sei. Die Erholung der Gewinne und allmählich sinkende Finanzierungskosten werden in der kommenden Zeit die Wachstumstreiber der Aktien sein. Der Analyst betonte außerdem, dass die Aktien von MSN, zusammen mit einer Reihe anderer Bluechips, im Zuge der Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes Cashflow anziehen könnten.
BIDV Securities (BSC) teilt diese Ansicht und prognostiziert, dass das Kernsegment der Verbraucher, zu dem auch Masan Consumer und WinCommerce (das Unternehmen, das die WinMart-Kette betreibt) gehören, allmählich den Punkt der Effizienz erreicht hat, an dem die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CARG) des Gewinns vor Steuern und Zinsen (EBIT) im Zeitraum 2023–2025 20,8 % erreicht, verglichen mit nur 9 % im Zeitraum 2021–2023.
Masan strebt in diesem Jahr einen konsolidierten Nettoumsatz von 84.000 bis 90.000 Milliarden VND an, ein Plus von 7 bis 15 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023. Der Kerngewinn nach Steuern vor Zuteilung an Minderheitsaktionäre wird voraussichtlich 2.290 bis 4.020 Milliarden VND erreichen, ein Plus von über 17 % bzw. eine Verdoppelung gegenüber 2023, abhängig von den makroökonomischen Bedingungen.
Die Motivation der Unternehmen, mit Wachstum zu rechnen, liegt darin, dass die Säulen von Masan wie Masan Consumer Holdings (MCH), WinCommerce (WCM) und Masan MEATLife (MML) viele positive Anzeichen verzeichnen.
Mitarbeiter des WinMart-Supermarkts beraten Kunden zu Produkten. Foto von : Masan
Im vergangenen Jahr trug die „Go Global“-Strategie von MCH dazu bei, dass die Exporteinnahmen im Jahr 2023 auf 1.005 Milliarden VND stiegen, ein Plus von 13,6 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2022. Im Supermarktsegment wurde das Wachstum von WinCommerce (WCM) durch den Ausbau des Netzwerks und positive Ergebnisse neuer Geschäfte vorangetrieben. Die Einheit erwartet in diesem Jahr einen Nettoumsatz von 32.500 bis 34.000 Milliarden VND, was einer Steigerung von 8 bis 13 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht.
Masan MEATLife (MML) wird voraussichtlich einen Nettoumsatz von rund 7.100 bis 7.800 Milliarden VND erzielen, was einem Anstieg von 2 bis 12 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht, dank der Konzentration auf Investitionen in das Geschäft mit verarbeitetem Fleisch und der Reduzierung der Hühnerfarmen. Im F&B-Segment strebt Phuc Long (PLH) einen Umsatz von 1.700 bis 2.170 Milliarden VND an, was einer Wachstumsrate von 17 % bis 41 % im gleichen Zeitraum entspricht.
Masan sagte, das Unternehmen werde seinen Schuldenabbau fortsetzen, um seine Bilanz zu verbessern, seine Anteile an nicht zum Kerngeschäft gehörenden Geschäftsbereichen reduzieren und gleichzeitig eine straffe Kapitalallokationsstrategie beibehalten. Das Unternehmen strebt eine Erhöhung der Liquidität und ein nachhaltiges Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA (Gewinn vor Steuern, Abschreibungen und Zinsen) von unter 3,5 an.
Thai Anh
Quelle
Kommentar (0)