VND verliert Marktanteile

In einem aktuellen Bericht hat die DSC Securities Joint Stock Company (DSC) keine Bewertung der VND-Aktien der VNDirect Securities Joint Stock Company vorgenommen.

Zuvor, im Mai 2024, bewertete DSC VND-Aktien noch mit 25.200 VND/Aktie.

DSC schätzt das Risiko ein, dass VND Marktanteile im Maklergeschäft verliert. Bis zum Ende des dritten Quartals 2024 sank der Marktanteil von VNDirect im Maklergeschäft an der HoSE auf 5,7 % und lag damit auf Platz 6, dem niedrigsten Stand seit 2016.

„Kurzfristig dürfte sich der Marktanteil von VNDirect nicht deutlich erholen. Insgesamt ist VNDirect zwar immer noch ein großer Name im Brokerage-Markt, steht aber in einem volatilen und wettbewerbsintensiven Markt unter dem Druck größerer Wettbewerber“, so DSC.

Um die Betriebseffizienz zu verbessern und den Marktanteil zu vergrößern, fördert VNDirect seinen Online-Brokerage-Kanal, benötigt jedoch mehr Zeit, um positive Auswirkungen zu verzeichnen.

Der Marktanteil ging zurück, sodass es im Kontext der Margenerhöhung aller Wertpapierfirmen im dritten Quartal auch ruhiger um die Margenkredite von VNDirect wurde. Die ausstehenden Kredite von VNDirect erreichten fast 10.900 Milliarden VND, was dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023 entspricht. Der verbleibende Kreditspielraum ist sehr groß, da das Verhältnis ausstehender Kredite zu Eigenkapital zum Ende des dritten Quartals auf 56 % gesunken ist und damit deutlich unter dem Branchendurchschnitt liegt.

VNDirect investiert bevorzugt in Anleihen. Das Eigenhandelsportfolio von VNDirect wuchs im dritten Quartal weiter um mehr als 3.000 Milliarden VND, wobei der Schwerpunkt bei der Auszahlung auf Staatsanleihen und von Banken ausgegebenen Anleihen lag. Diese Strategie trägt dazu bei, das Risiko des Portfolios zu reduzieren. Der Anteil an Anleihen und Einlagenzertifikaten ist hoch, sodass die Erträge aus dem Eigenhandel hauptsächlich aus Gewinnen aus der Veräußerung dieser Finanzanlagen und sonstigen daraus resultierenden Zinsen stammen. Der schwache Aktienmarkt führte jedoch dazu, dass die FVTPL-Einnahmen im Vergleich zum Vorjahr um 36 % zurückgingen. Auch die Einnahmen aus HTM-Vermögenswerten (Einlagen) sanken stark auf 97 Milliarden VND, da VNDirect den Anteil kurzfristiger Einlagen reduzierte.

Im dritten Quartal verzeichneten die Geschäftsergebnisse von VNDirect im Vergleich zum Vorjahreszeitraum weiterhin ein negatives Wachstum.

Die ausstehenden Kredite von VNDirect erreichten fast 10.900 Milliarden VND, was dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023 entspricht. Der verbleibende Kreditspielraum ist sehr groß, da das Verhältnis ausstehender Kredite zu Eigenkapital zum Ende des dritten Quartals auf 56 % gesunken ist und damit deutlich unter dem Branchendurchschnitt liegt.

Das Wachstum der ausstehenden Kredite von VNDirect in den letzten drei Quartalen war im Vergleich zu anderen großen Wertpapierfirmen relativ düster, da das Unternehmen nach und nach Marktanteile an die Konkurrenz verliert. Der Marktanteil von VNDirect im Maklergeschäft an der HoSE fiel im dritten Quartal auf den niedrigsten Stand seit 2016 und lag bei nur 5,7 %.

Das Eigenhandelsportfolio von VNDirect wuchs im dritten Quartal weiter um mehr als 3.000 Milliarden VND, wobei der Schwerpunkt der Auszahlungen auf Staatsanleihen und von Banken ausgegebenen Anleihen lag.

Dem Bericht für das dritte Quartal zufolge beliefen sich die erfolgswirksam erfassten Finanzanlagen (FVTPL) auf über 24.400 Milliarden VND, was einem Anstieg von 7.762 Milliarden VND gegenüber dem Jahresende 20023 entspricht. Davon stiegen die Investitionen in nicht börsennotierte Schuldverschreibungen um 3.500 Milliarden VND.

Auf dem Markt schwanken die VND-Aktien stark, es kommt zu plötzlicher Liquidität und die Preise tendieren zu sinkenden Kursen aufgrund von Informationen über Unternehmen im VND-Portfolio, die Anleihen halten, die Verluste machen, wie etwa Trung Nam oder Crystal Bay.

Crystal Bay JSC ist mit der Rückzahlung von Anleihen im Gesamtnennwert von 421 Milliarden VND am 5. November 2024 an den Anleihegläubiger VNDirect, dem 100 % dieser Anleihen gehören, in Verzug.

VNDirect verfügt über ein Stammkapital von 15.200 Milliarden VND und ist damit heute das Wertpapierunternehmen mit dem größten Stammkapital.

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Quelle: https://baodautu.vn/dsc-du-bao-nguy-co-danh-mat-thi-phan-cua-chung-khoan-vndirect-d231985.html