Signale einer Lockerung der Geldpolitik zur Ankurbelung des Wachstums

ANTD.VN – Obwohl die Staatsbank ihren operativen Zinssatz nicht gesenkt hat, scheint sie damit eine Botschaft der „Lockerung“ der Geldpolitik zur Förderung des Wirtschaftswachstums auszusenden.

Staatsbank sendet „Lockerungssignal“

Experten zufolge hat Vietnams Wirtschaft noch einen weiten Weg vor sich, um ihr Wachstumsziel für 2025 zu erreichen. Daher sind stärkere Anreize und drastischere Maßnahmen sowohl in der Finanz- als auch in der Geldpolitik erforderlich.

Was die Geldpolitik betrifft, befinden wir uns derzeit nicht nur in Vietnam, sondern weltweit in einem neuen Kontext, da sich die Geldpolitik der einzelnen Länder ändert und die Signale einer Lockerung recht deutlich sind.

Laut Herrn Tran Ngoc Bau, CEO der WiGroup Financial Economic Data Company in Vietnam, hat der Betreiber durch zwei ziemlich drastische Maßnahmen an beiden „Fronten“ ein Signal der Lockerung gesendet: dem Interbankenmarkt und dem 1-Markt.

Konkret hat die Staatsbank von Vietnam (SBV) Mitte Februar die Zinssätze für Schatzwechsel gesenkt und stellt die Ausgabe von Schatzwechseln inzwischen ein. Dies bedeutet, dass der Betreiber versucht, die Interbankenzinsen auf einen sehr niedrigen Wert zu bringen oder sie in einem Bereich von über 0 bis 4 % zuzulassen, anstatt sie wie bisher festzuschreiben.

Trotz der Senkung der Einlagenzinsen ist die Liquidität des Bankensystems recht reichlich vorhanden.

Laut Herrn Bau handelt es sich dabei um eine proaktive Entscheidung des Betreibers, auch wenn der Wechselkurs und die Entscheidungen der Fed unklar sind.

Im Markt 1 hat die Staatsbank zudem die jüngste Erhöhung der Einlagenzinsen durch die Banken angeprangert, was zu einem recht raschen Rückgang der Einlagenzinsen führte.

Laut Herrn Tran Ngoc Bau wird die Staatsbank die Zinsen sicherlich senken. Wichtig ist jedoch, wie schnell und in welchem ​​Ausmaß dies geschieht, was von der Entwicklung der ausländischen Kapitalflüsse abhängt.

Er sagte voraus, dass die Staatsbank die Zinssätze gemäß dem Fahrplan schrittweise senken werde: Schritt 1 betrifft den Zinssatz für Kreditrechnungen; Schritt 2 betrifft die OMO-Zinssätze; Schritt 3 wird sich auf andere Zinssätze in Markt 1 auswirken, höchstwahrscheinlich auf die Obergrenze des Einlagenzinssatzes für Laufzeiten unter 6 Monaten. Und Schritt 4 wird sich auf stimulierendere Zinssätze auswirken, wie etwa Refinanzierungssätze, Tagesgeldsätze usw.

Ihm zufolge handelt es sich hierbei um einen Prozess, der Schritt für Schritt durchgeführt werden muss, und die Staatsbank kommt auf diesem Weg recht gut voran.

Laut Herrn Nguyen Hoang Linh, Forschungsleiter der Vietcombank Fund Management Company (VCBF), unterliegt die Zinsübertragung von Markt 2 auf Markt 1 in Vietnam gewissen Beschränkungen und erfolgt nicht völlig direkt und unmittelbar. Wenn die Bedingungen jedoch ausreichend sind und die externen Risiken zurückgegangen sind, kann die Staatsbank die Betriebszinssätze vollständig senken.

Was den Realzinssatz für Investitionen angeht, erwarten Experten, dass bei einer stabileren Handelslage die Hortung von Fremdwährungen deutlich geringer ausfallen wird als in der Vergangenheit, die Staatsbank USD kaufen kann, um ihre Devisenreserven zu erhöhen und gleichzeitig eine bestimmte Menge VND auf den Markt zu bringen. Dies wird dazu beitragen, die Liquidität zu erhöhen und die Voraussetzungen für sinkende Realzinsen für Unternehmen zu schaffen.

Gleichzeitig ist klar, dass, wenn die öffentlichen Investitionen in diesem Jahr wirklich anziehen, dieser Geldbetrag in das System zurückfließen und dazu beitragen wird, die Liquidität des Bankensystems weiter zu stärken.

Entscheidende Zinssenkung

Die Staatsbank bekräftigte außerdem, dass sie im Jahr 2025 ihre Kredit- und Geldpolitik angemessen steuern werde. Laut Vizegouverneur Dao Minh Tu setzt sich die Staatsbank von Vietnam ein Kreditwachstumsziel von 16 Prozent, fordert die Banken jedoch auf, die Kreditvergabe wirksam zu fördern.

„Wenn die Inflation weiterhin bei 16 Prozent gehalten wird, das Bankensystem stabil und sicher bleibt und es keine besorgniserregenden Probleme gibt, ist die Staatsbank bereit, die Obergrenze weiter zu lockern“, betonte der stellvertretende Gouverneur.

Der stellvertretende Gouverneur bekräftigte außerdem, dass die Staatsbank stets für Liquidität der Banken sorge. Wenn die Liquidität gewährleistet ist, müssen die Banken die Einlagenzinsen nicht erhöhen.

Die Staatsbank wird künftig flexibler auf ihre Instrumente zurückgreifen, insbesondere bei der Refinanzierung. Außerdem wird sie am Interbankenmarkt teilnehmen, um Kapital auf dem Sekundärmarkt zu beschaffen. Die Verwaltungsagentur bekräftigte außerdem, dass sie die Zinssätze weiterhin stabil und nach unten tendieren lassen werde.

Tatsächlich sind die Zinssätze – sowohl die Einlagen- als auch die Kreditzinsen – dank drastischer Maßnahmen der Staatsbank deutlich gesunken. Seit dem 25. Februar (dem Zeitpunkt, als die Staatsbank von Vietnam sich mit Banken traf, um auf Anweisung des Premierministers eine Senkung der Einlagenzinsen zu fordern) haben etwa 23 Banken ihre Kreditzinsen gesenkt.

Nach Angaben der Staatsbank wird der durchschnittliche Kreditzinssatz im Jahr 2023 im Vergleich zum Jahresbeginn um 1,3 % sinken. Im Jahr 2024 werden die durchschnittlichen Kreditzinsen um 1,4 % sinken. Im Jahr 2025 sind die Zinsen seit Jahresbeginn bis heute um 0,8 % gesunken.

Neben der Senkung der Zinssätze kündigte die Staatsbank auch an, für Stabilität auf den Wechselkursen und dem Devisenmarkt zu sorgen. Derzeit sind die inländischen Devisenressourcen mit mindestens 100 Milliarden US-Dollar an staatlichen Devisenreserven noch ausgeglichen. Die FDI- und ausländischen Kapitalströme nach und aus Vietnam bleiben relativ ausgeglichen.

Quelle: https://www.anninhthudo.vn/tin-hieu-noi-long-chinh-sach-tien-te-de-thuc-day-tang-truong-post606833.antd