Markteuphorie und Druck auf mittlere Sicht

Die Rückkehr Donald Trumps ins Weiße Haus hat dem US-Markt einen spannenden Cashflow beschert, Analysten sagen jedoch auch voraus, dass die Zollpolitik, die Handelskriege und die Einwanderungsbeschränkungen der USA in der kommenden Zeit eine „unangenehme“ Situation für die Welt schaffen könnten.

Donald Trump kehrt ins Weiße Haus zurück: Marktaufregung und Druck auf mittlere Sicht

Die Rückkehr Donald Trumps ins Weiße Haus hat dem US-Markt einen spannenden Cashflow beschert, Analysten sagen jedoch auch voraus, dass die Zollpolitik, die Handelskriege und die Einwanderungsbeschränkungen der USA in der kommenden Zeit eine „unangenehme“ Situation für die Welt schaffen könnten.

 

Risikofreudigkeit und Wettbereitschaft der Anleger am US-Finanzmarkt nehmen zu (Foto: Shutterstock)

US-Finanzmärkte sind aufgeregt

„Die Aktienkurse erreichten Allzeithochs, die Renditen von US-Anleihen stiegen sprunghaft und der Dollar erlebte seinen besten Tag seit 2022. Der S&P 500 stieg um 2,5 %, da die Anleger darauf setzten, dass der gewählte Präsident wachstumsfördernde Maßnahmen ergreifen würde, um die US-Wirtschaft anzukurbeln. Den von Birinyi Associates Inc. zusammengestellten Daten zufolge verzeichnete der Index seinen besten Nachwahltag aller Zeiten. und Bloomberg-Synthese".

Dies ist das Ergebnis einer Analyse von Bloomberg. Dabei handelt es sich nur um einen von über 40 „extrem optimistischen“ Analyseartikeln im Datensatz der Marktanalyse, den der Autor dieses Artikels mithilfe eines KI-Tools verfolgt, das Analyseartikel zu Handelssystemen und Nachrichten „scrapt“.

Der Prozentsatz optimistischer „Töne“ am Handelstag, nachdem Herr Trump die US-Präsidentschaftswahlen 2024 gewonnen hatte, gehörte zu den optimistischsten 1 % seit 2023 und entsprach dem historischen Anstieg der US-Aktien an einem Tag.

Das Hauptthema bleiben die von Trump geplanten Zölle auf in die USA importierte Waren.

Aus der Marktreaktion lassen sich mehrere bemerkenswerte Punkte ableiten. Small-Cap-Aktien stiegen um 5,8 Prozent, da es Spekulationen gab, sie würden von Trumps protektionistischer Haltung profitieren. Gleichzeitig gaben Wetten auf Steuersenkungen und Deregulierung den Bankaktien Auftrieb.

Auch die Kryptowerte stiegen sprunghaft an, wobei der Bitcoin-Kurs die Marke von 75.000 US-Dollar überschritt. Kryptowährungsinvestoren glauben, dass Herr Trump eine unterstützende Ideologie für diese Vermögensgruppe hat. Im Juni 2024 erklärte Herr Trump bei einem Treffen mit Dutzenden hochrangigen Führungskräften und Experten der Kryptowährungsbranche: „Wenn Kryptowährungen die Zukunft prägen sollen, möchte ich, dass sie in den Vereinigten Staaten geschürft werden.“ Er hat diese Aussage in diesem Jahr mehrfach wiederholt.

Auf dem US-Markt kam es zu einem starken Anstieg vieler mittel- bis hochriskanter Vermögenswerte, was die gestiegene Risikobereitschaft und Wettfreudigkeit der Anleger widerspiegelt. Einige Finanznachrichtenseiten kommentierten: „Der Markt befindet sich in einem sehr aufgeregten Zustand.“

Beurteilung der kurzfristigen und mittelfristigen Auswirkungen

Wenn Donald Trump ins Weiße Haus zurückkehrt, wird der US-Markt kurzfristig von den dank Steuersenkungen und einem offeneren Geschäftsumfeld stimulierten Cashflows profitieren.

Herr Trump plant, die Steuern für amerikanische Unternehmen zu senken. Die von Trump im Jahr 2017 unterzeichneten Steuersenkungen laufen Anfang 2025 aus. Analysten zufolge wird er all diese Maßnahmen verlängern und gleichzeitig die Steuern für Unternehmen und Privatpersonen senken. Dies dürfte das Wirtschaftswachstum ankurbeln, Arbeitsplätze schaffen und aufgrund der niedrigeren Steuern (in einem Kontext, in dem viele Länder die Einkommenssteuer und die Steuern auf Immobilien und Kapitalerträge erhöhen) ausländische Investoren zum Kauf von US-Vermögenswerten wie Aktien und Immobilien bewegen.

Im Rennen um das Weiße Haus hat die demokratische Kandidatin Kamala Harris Maßnahmen ergriffen, die vermutlich eine Verschärfung der Vorschriften zur Eigenkapitalsicherheit von Banken, die Beschränkung hochriskanter Finanzprodukte – darunter einigermaßen riskanter, hoch gehebelter ETFs – und eine Verschärfung der Auflagen für Produkte wie ETFs für Kryptowährungen unterstützen. Trump gewann also und die ihn umgebende Gruppe von Wirtschaftsberatern, die aus dem Banken- und Hedgefondsbereich stammten, war davon überzeugt, dass er für Finanzprodukte aufgeschlossener sein und die Regulierung von Banken und Finanzmärkten reduzieren würde. Dadurch wird nicht nur der Bankensektor „entfesselt“, sondern auch Kapital für risikoreiche Investitionsgeschäfte freigegeben.

Aus diesem Grund ist der Markt in den USA optimistisch für mittel- und hochriskante Anlagen. Doch mit Blick auf die zweite Hälfte des Jahres 2025 und darüber hinaus ist es unwahrscheinlich, dass diese Maßnahmen ausreichen werden, um die Märkte in den USA und weltweit am Brennen zu halten.

Mittelfristig könnte der Markt durch Zölle, einen umfassenden Handelskrieg, einen stärkeren US-Dollar und eine Rückkehr zur Inflation unter Druck geraten.

Das Hauptthema bleiben die von Trump geplanten Zölle auf in die USA importierte Waren. Eine Aussage, die er oft wiederholt hat, ist, dass er auf alle ins Land eingeführten Waren einen Zoll von 10 % oder mehr erheben möchte. Allein in China können die Steuern bis zu 60 % betragen.

Ob diese „Drohungen“ oder „Versprechen“ wahr werden, ist unklar, aber laut dem Economist im Juli 2024 könnten diese Schritte Vergeltungsmaßnahmen seitens Chinas und Europas auslösen und zu einem umfassenden und weit verbreiteten Handels„krieg“ führen. Dies birgt Risiken für das globale Wirtschaftswachstum und geht nach Angaben des Internationalen Währungsfonds (IWF) davon aus, dass es im schlimmsten Fall zu einem Rückgang des globalen BIP um bis zu 7 Prozent und im besten Fall um 0,2 Prozent kommen könnte.

Unterdessen könnten Analysten zufolge während Trumps Präsidentschaft Zollpolitik, Handelskriege und Steuersenkungen in Verbindung mit Einwanderungsbeschränkungen eine „unangenehme“ Situation für die Welt schaffen: Die Inflation in den USA steige wieder, der US-Dollar bleibe jedoch stark, was zu einer weltweiten Inflation führe.

Dies ist ein schlechtes Szenario, da es in den Entwicklungsländern zu Preisinstabilität führt, während diese gleichzeitig darum kämpfen, ihre lokalen Währungen stabil zu halten und zu verhindern, dass sie gegenüber dem US-Dollar schnell an Wert verlieren. „Unter Trump wird es für die Zentralbanken viel schwerer werden“, schrieben Chris Anstey und Catarina Saraiva kürzlich in einer Kolumne von Bloomberg.

Stunden später beschloss die US-Notenbank (Fed), den Leitzins um weitere 0,25 Prozent zu senken. Diese mit großer Spannung erwartete Zinssenkung entsprach den Erwartungen der meisten Experten und auch Trumps Wünschen (niedrigere Zinsen und Steuersenkungen zur Stützung der Wirtschaft).

Diese „Flitterwochen“ werden jedoch bald vorüber sein, insbesondere da die US-Zölle Druck auf das Wirtschaftswachstum und die Inflation ausüben. Wird die Fed zu diesem Zeitpunkt die Zinsen senken müssen, um das Wirtschaftswachstum zu stützen, oder sie sie aus Angst vor einer Rückkehr der Inflation unverändert lassen?

Wie werden die Schwellenmärkte sich vor diesem Hintergrund verteidigen? Sie sind weder China noch die EU in der Lage, „Vergeltungsmaßnahmen“ gegen die USA zu ergreifen.

Für Vietnam: Innere Stärke ist der Schlüssel zum Wachstum

Sollte es zu einem Handelskrieg zwischen den USA, der EU und China kommen, würde Vietnam als Schwellenland in eine komplizierte Spirale geraten. Werden multinationale Unternehmen Vietnam als „sicheren Hafen“ wählen und ihre Produktion dorthin verlagern, um die hohen Steuern in China zu vermeiden? Vielleicht, aber nicht so sicher wie in der Vergangenheit.

Der Grund hierfür liegt darin, dass Vietnam ebenfalls im Fadenkreuz der US-Steuerbehörden steht und sogar die Bezeichnung „Währungsmanipulatorisches Land“ wieder aufkommen könnte. Uns allen ist klar, dass es sich dabei lediglich um ein Mittel handelt, um von Vietnam Abkommen zur Reduzierung seines Handelsüberschusses mit den USA zu erzwingen. Allerdings üben diese Maßnahmen noch immer Druck auf Handel und Investitionen aus, und nur eine ausgeprägte innere Stärke in Verbindung mit Wirtschaftsreformen kann Vietnam dabei helfen, diesem Druck standzuhalten.

Das „Kapital“ für Verhandlungen muss aus innerer Stärke kommen, aus der Verringerung der Abhängigkeit von ausländischen Direktinvestitionen. Wie vietnamesische Unternehmen stärker und widerstandsfähiger gemacht werden können, ist der Schlüssel zur Beantwortung der Frage: „Was sollten wir tun, wenn in naher Zukunft ein Handelskrieg ausbricht?“

Innere Stärke ist der Schlüssel zum Erfolg und zugleich das „Kapital“ für Verhandlungen.

Quelle: https://baodautu.vn/ong-donald-trump-tai-xuat-nha-trang-thi-truong-hung-phan-va-ap-luc-trong-trung-han-d229667.html