Wie „Shark“ Thuy Egroup betrieb, bevor er verhaftet wurde

Die Egroup von „Shark“ Thuy operiert seit vielen Jahren auf der Grundlage finanzieller Hebelwirkung und hat Tausende von Milliarden VND mobilisiert. Doch letztendlich schuldet sie den Investoren ständig Geld, behält die Gehälter ihrer Mitarbeiter ein und zahlt keine Studiengebühren.

Herr Nguyen Ngoc Thuy, Vorsitzender des Board of Directors (BOD) der Egroup Education Corporation, wurde gerade wegen Betrugs und Vermögensaneignung verhaftet. Zuvor hatten zahlreiche Investoren Herrn Thuy des Betrugs bei der Übertragung von Egroup-Aktien beschuldigt.

Egroup wurde 2008 von „Shark“ Thuy gegründet. Das Ökosystem der Gruppe erstreckt sich über viele Bereiche von Bildung und Ausbildung über Gesundheitswesen bis hin zu Lebensmitteln. Das bekannteste davon ist Apax Holdings (IBC) – hinter der englischen Centerkette Apax Leaders, dem einzigen börsennotierten Unternehmen und Gestalter zahlreicher großer Investitionsgeschäfte. Die verbleibenden Egame Company und Ecapital Company sind die Einheiten, über die Egroup Kapital beschafft.

Langsame Zinszahlungen an Investoren

Seit 2017 werben Egame und Ecapital im Rahmen von „strategischen Kooperationsvereinbarungen“ um Investoren im Austausch gegen Anteile der Muttergesellschaft Egroup. Gemäß der Vereinbarung muss der Investor diesen Anteil für einen bestimmten Zeitraum (normalerweise ein Jahr) halten. Am Abwicklungstag verpflichtete sich Egroup, einen Partner zu finden oder die Aktien direkt zu einem höheren Preis als dem Verkaufspreis zurückzukaufen oder eine bestimmte Anzahl Aktien abzugeben, um eine neue Vereinbarung zu unterzeichnen.

Basierend auf der Differenz der Aktienkurse können Anleger zunächst einen Gewinn von 20–25 % (2017–2018) erzielen, der dann schrittweise auf 17–18 % in den Jahren 2019–2020 sinkt. Bis 2021 wird dieser Zinssatz nur noch 14–15 % pro Jahr betragen.

Vor 2020 zahlte Egroup die Zinsen vollständig. Doch seit Anfang 2020 hat das Unternehmen von „Shark“ Thuy damit begonnen, die Zinszahlungen an Investoren zu verzögern, da es aufgrund der Covid-19-Epidemie in Geschäftsschwierigkeiten gerät. Danach wurde es still um das Unternehmen.

Dieselbe Verzögerung bei den Zinszahlungen kam auch bei den Anleihegläubigern der Unternehmen im Ökosystem von Herrn Thuy vor.

Auf Nachfrage weigerte sich die Leitung von Egroup wiederholt, VnExpress die Gesamthöhe der Schulden und die an der Kooperationsvereinbarung und den Anleihen beteiligten Investoren mitzuteilen. Der Grund dafür sei, dass „zu wenig Personal vorhanden ist und deshalb keine Schulden beglichen werden können“.

Herr Nguyen Ngoc Thuy – Vorsitzender der Egroup Corporation, in einem Online-Meeting mit Aktionären und Investoren, August 2023. Screenshot

Laut Daten der Hanoi Stock Exchange (HNX) hat das Ökosystem von Herrn Thuy im Zeitraum 2018–2021 sechs Anleihen im Wert von mehr als 1.340 Milliarden VND mit einem Zinssatz von 12–15 % ausgegeben.

Da es dem Vorstand von Egroup nicht möglich war, seine Investoren fristgerecht zu bezahlen, beantragte er im optimistischsten Szenario eine Verlängerung um drei bis fünf Jahre, bis 2028. Sie erwarten außerdem eine Reduzierung der bisherigen Zinsen und die Einstellung der neuen Zinsbelastung, bis die Schulden beglichen sind. Für Investoren, die nicht warten können, bietet Egroup einen Vergütungsplan an, der Immobilien, Investitionspakete für das „Franchising“ von Englischzentren, Englischunterricht und Haushaltsgeräte umfasst.

Versäumte Frist zur Zahlung der Studiengebühren

Zusätzlich zur Verzögerung der Rückzahlungen an die Investoren versäumte es das Unternehmen von „Shark“ Thuy auch, die Studiengebühren an den Apax Leaders English-Zentren zurückzuzahlen – dem Rückgrat des Ökosystems von Egroup.

Seit Ende 2019 gibt es bei der Kette der Englisch-Schulen Apax Leaders Beschwerden zahlreicher Eltern aus Ho-Chi-Minh-Stadt, Hanoi, Dak Lak und Da Nang, die eine Rückerstattung von Studiengebühren in Milliardenhöhe fordern, weil die Unterrichtsqualität nicht den Anforderungen entspreche, man „das Geld nehme und die Kunden im Stich lasse“ und den Betrieb einstelle.

Nachdem Egroup die Investoren um einen Schuldenaufschub gebeten hatte, restrukturierte das Unternehmen Apax Leaders und kündigte die Fertigstellung der ersten Phase bis Ende März 2023 an. Zu diesem Zeitpunkt verfügte die Kette über 38 Zentren, hauptsächlich im Norden.

Doch auch die wiedereröffneten Zentren wurden nach und nach wieder geschlossen. Die Schulleitung erklärte, dass aufgrund der geringen Einnahmen, die vor allem durch die Rücknahme ehemaliger Studierender, die bereits zuvor Gebühren gezahlt hatten, entstehen, neue Einnahmequellen weiterhin begrenzt seien. Was die Zentren in Ho-Chi-Minh-Stadt betrifft, sagte Herr Thuy, sie seien auf „besondere Schwierigkeiten“ gestoßen, weil die Eltern ihren Kindern nicht erlaubten, die Schule fortzusetzen, sie „belagerten“ und Studiengebühren verlangten.

Nach zahlreichen Verhandlungen teilte das Unternehmen die Eltern bis März letzten Jahres in zwei Gruppen mit unterschiedlichen Rückzahlungsplänen auf. Viele Eltern der Gruppe 1 haben ihre Studiengebühren in drei Raten über den Zeitraum von Juni bis August 2023 vollständig zurückerhalten. Der zweiten Gruppe wurde eine Rückerstattung der Studiengebühren in fünf Raten zu je 20 % versprochen, voraussichtlich zwischen Oktober 2023 und April 2024. Apax Leaders kam seiner Zusage jedoch später nicht nach und schlug einen neuen Fahrplan bis Ende 2025 vor.

Ende 2023 meldete diese englische Centerkette Insolvenz an. Nach Angaben des Ministeriums für Bildung und Ausbildung von Ho-Chi-Minh-Stadt schuldet Apax den Eltern hier mehr als 108 Milliarden VND, hat 14,2 Milliarden bezahlt und hat noch fast 94 Milliarden VND übrig. Diese Einheit schlug einen Plan zur schrittweisen Tilgung der Schulden ab 2025 vor, indem jedem Elternteil vierteljährlich 4,5 Millionen VND gezahlt werden, bis die Schulden getilgt sind.

Heute gaben die Apax Leaders bekannt, dass die Rückerstattungen an die Eltern ausgesetzt wurden, nachdem „Shark“ Thuy wegen mutmaßlichen Betrugs und Eigentumsunterschlagung festgenommen wurde.

Warum steckt Egroup in der Krise?

Tatsächlich ist das Egroup-Ökosystem instabil, da das Betriebsmodell der Unternehmen stark von der finanziellen Hebelwirkung abhängt. Mit Apax Leaders als Rückgrat ist Egroup auf das von Investoren mobilisierte Kapital angewiesen, um weitere Bildungsketten und Schulen zu eröffnen und dann in die Bereiche Gesundheitswesen, Gastronomie und Finanzinvestitionen zu expandieren.

Vor 2019 eröffnete die Apax Leaders-Kette kontinuierlich neue Betriebsnetzwerke von Nord nach Süd und verfügte in der Spitze über 130 Lehrstandorte. Bis Ende 2019 beliefen sich die Gesamtverbindlichkeiten des dahinterstehenden Unternehmens Apax Holdings auf rund 1.974 Milliarden VND, das 2,1-fache seines Eigenkapitals.

In seiner Antwort an VnExpress Ende 2022 gab Herr Nguyen Ngoc Thuy zu, dass das Ökosystem „in vielerlei Hinsicht mit Schwierigkeiten und Nachteilen konfrontiert ist“, wobei der Cashflow der größte sei. Unterdessen sagte der Vorsitzende der Egroup auf dem Investorentreffen Anfang August 2023, dass die Hauptursache der Krise das Geschäftsmodell des „schnellen Wachstums durch Kreditaufnahme“ sei.

Viele Anleger sind jedoch anderer Meinung. Sie vermuten, dass Egroup und Herr Nguyen Ngoc Thuy das aufgenommene Kapital für Investitionen in Wertpapiere, Kryptowährungen, Immobilien usw. verwendet haben, anstatt sich auf ihre Kerngeschäftsaktivitäten zu konzentrieren.

Dies hat Herr Thuy einmal abgestritten und gesagt, er habe nie in Aktien oder Kryptowährungen investiert. Doch im Finanzbericht seiner Tochtergesellschaft Apax Holdings aus dem Jahr 2022 – der jüngsten Informationsveröffentlichung – hält dieses Unternehmen Wertpapiere im Wert von 100 Milliarden VND. Dieser Betrag wird als Anteile der Tochtergesellschaft Ecapital erklärt.

Im Immobilienbereich plante Apax Holdings im Jahr 2022 eine Kooperation in Höhe von 300 Milliarden VND für Investitionen im Touristengebiet Hong Quang – Long Hai (Ba Ria – Vung Tau). Zuvor hatte das Unternehmen im Jahr 2020 bereits am Bau, der Nutzung und der Entwicklung des Mehrzweck-Wohn- und Dienstleistungsprojekts Vung Ang (Ha Tinh) mitgewirkt.

Laut Herrn Thuy arbeitet dieses Unternehmen an der Gründung eines Bildungsinfrastrukturunternehmens mit, kauft Schulen für mehrere Stufen, kauft Grundstücke, um bildungsbezogene Erlebnis- und Erholungsgebiete zu errichten... Das heißt im Wesentlichen, es investiert in Immobilien, die der Bildung dienen.

Die Konsequenz eines Unternehmenswachstums mit finanzieller Hebelwirkung ist jedoch, dass es seinen Investoren sein Geld nicht zurückzahlen kann und mit der Rückzahlung von Studiengebühren in Verzug gerät. Darüber hinaus hat Egroup seinen Mitarbeitern in den letzten fünf Jahren Gehälter und Sozialversicherungsbeiträge vorenthalten. Eine Reihe von Mitarbeitern kündigten ihre Stelle, darunter auch viele ausländische Lehrer.

Laut Angaben der Sozialversicherung von Hanoi schuldeten die Apax Leaders bis Ende Februar mehr als 62,5 Milliarden VND an Sozial-, Kranken- und Unfallversicherungsbeiträgen für in- und ausländische Arbeitnehmer. Insgesamt hat das Ökosystem, zu dem CMS, Igarten, Egroup, Egame und English Now gehören, Versicherungsschulden in Höhe von fast 104 Milliarden VND.

In früheren Investorentreffen versprach die Führung von Apax Leaders wiederholt, den Mitarbeitern die ihnen zustehenden Einkünfte und Gehälter zurückzuerstatten. Sie versprachen außerdem, den Mitarbeitern nach einer erfolgreichen Umstrukturierung eine Aktienbonusregelung als „Entschädigung“ anzubieten. Doch viele Arbeitnehmer, darunter auch diejenigen, die gekündigt haben, geben an, dass sie bisher keine Gehälter erhalten haben, noch Versicherungsbeiträge zu zahlen haben und nicht wissen, wann sie diese erstattet bekommen.

Herr Pham The (Hanoi) und drei Familienmitglieder haben seit 2017 im Rahmen verschiedener strategischer Kooperationsvereinbarungen mehr als 3 Milliarden VND in Egroup investiert. Als das Unternehmen von „Shark“ Thuy von Anfang 2020 bis heute die Zinszahlungen einstellte, verlor seine Familie etwa 40 % ihres monatlichen Einkommens. Doch seiner Meinung nach leiden viele Menschen noch mehr, weil sie Hypotheken auf ihre Häuser oder ihr Vermögen aufgenommen oder Geld von Banken geliehen haben, um in Egroup zu investieren. Denn der Zinssatz, den dieses Unternehmen damals anbot, war jährlich um 5–7 % höher als der Zinssatz bei Banken. Diese Fälle befinden sich nun in einem „Dilemma“, wenn die Bank ihre Schulden pfändet.

„Jetzt hoffe ich nur noch, dass die Behörden meiner Familie helfen, die ursprüngliche Investition zurückzubekommen. Die Zinsen sind mir egal“, äußerte Herr The seinen Wunsch, nachdem er von der Verhaftung von Herrn Thuy erfahren hatte.

Siddhartha

Quellenlink: https://vnexpress.net/cach-shark-thuy-van-hanh-egroup-truoc-khi-bi-bat-4726932.html