شركة Pacific Airlines تتوقف عن الطيران، لكن سعر سهم الشركة الأم لا يزال يرتفع

الخطوط الجوية الفيتنامية هي الشركة الأم التي تمتلك 99% من أسهم الخطوط الجوية الباسيفيكية. أوقفت شركة باسيفيك إيرلاينز رسميًا تشغيل أسطولها بعد سنوات عديدة متتالية من الخسائر. كما كانت شركة الخطوط الجوية الفيتنامية تخسر الأموال لسنوات عديدة، وأسهم الشركة مقيدة حاليًا من التداول.

تخسر الشركة الأم والشركة التابعة أموالاً "بالإضافة إلى" الخسارة

منذ 18 مارس، أوقفت شركة Pacific Airlines رسميًا عمليات أسطولها. في السابق، منذ 15 مارس، لم يعد بإمكان العديد من العملاء الذين اتصلوا لحجز تذاكر الطيران للرحلات هذا الصيف رؤية رحلات هذه الخطوط الجوية. لا توجد معلومات إضافية عن شركة Pacific Airlines على مواقع بيع التذاكر المباشرة.

السبب هو أن هذه الشركة الجوية قامت بسداد الدفعات والديون لمالك الطائرة. إن ضغط الديون من الفترة السابقة، والذي أصبح أكثر إرهاقًا خلال الجائحة، يجعل الإيرادات غير كافية لتغطية النفقات.

مع هذا الدين الضخم الذي يهدد قدرتها على السداد، قررت شركة فيتنام إيرلاينز ومساهميها سداد أسطول شركة باسيفيك إيرلاينز بالكامل لسداد الدين.

تأسست شركة Pacific Airlines في عام 1991، وهي أول شركة طيران منخفضة التكلفة في فيتنام.

في عام 2007، استثمرت مجموعة كانتاس الأسترالية في شركة باسيفيك إيرلاينز تحت الاسم الجديد جيستار. ومع ذلك، لا يزال الوضع التجاري يخسر المال بشكل مستمر. في أكتوبر 2020، انسحبت مجموعة كانتاس من هذه الشركة ونقلت 30% من أسهمها إلى الخطوط الجوية الفيتنامية.

وبحلول الربع الأول من عام 2022، تم إتمام هذه الصفقة، وتمتلك الخطوط الجوية الفيتنامية ما يقرب من 99% من أسهم شركة الخطوط الجوية الباسيفيكية منذ ذلك الحين.

وقالت شركة باسيفيك إيرلاينز إن هذا إجراء قصير الأجل، وهو عبارة عن إعادة هيكلة شاملة لزيادة الكفاءة وتحسين التكاليف، وأن المعلومات حول إفلاس شركة الطيران لا أساس لها من الصحة. وتحاول شركة الطيران إعادة الهيكلة، وتبحث عن مستثمرين محتملين، ومن المقرر أن تنطلق مرة أخرى في أقرب وقت ممكن.

وأظهر التقرير السنوي لشركة الخطوط الجوية الفيتنامية أنه في عام 2022، سجلت شركة الخطوط الجوية باسيفيك إيرادات إجمالية بلغت نحو 3487 مليار دونج وخسارة قبل الضرائب بلغت 2096 مليار دونج. خلال الفترة 2009 - 2021، حققت شركة باسيفيك ربحًا لمدة 3 سنوات فقط، أما السنوات التسع المتبقية فكانت خسائر. في السنوات الثلاث الماضية من عام 2020 حتى الآن، خسرت الشركة أكثر من 2000 مليار دونج سنويًا. من المتوقع أن تصبح حقوق الملكية لشركة Pacific Airlines سلبية بمقدار 6700 مليار دونج بحلول نهاية عام 2022.

في الوقت الذي لم يكن فيه الوضع التجاري لشركة Pacific Airlines إيجابيًا للغاية، سجلت الشركة الأم - Vietnam Airlines (HVN، HOSE) أيضًا العديد من السنوات المتتالية من الخسائر مع حقوق ملكية سلبية.

في الربع الرابع من عام 2023، بلغ صافي الإيرادات في HVN 23,831 مليار دونج، بزيادة قدرها 23.5٪. حققت الخطوط الجوية الفيتنامية صافي إيرادات بلغت 91,459 مليار دونج للعام 2023 بأكمله، بزيادة قدرها 30% عن نفس الفترة.

تحسنت الأرباح مقارنة بالعام الماضي، وارتفعت الإيرادات بشكل حاد في الربع الأخير من العام ولكنها لا تزال غير كافية لشركة الطيران الوطنية لتجنب الخسائر عند 2.065 مليار دونج. في عام 2023، خسرت شركة HVN مبلغ 5,517 مليار دونج، مسجلة بذلك خسائر للسنة الرابعة على التوالي لهذه الشركة الجوية.

بالنظر إلى التقرير المالي، ربما يأتي السبب من سلسلة من الزيادات الحادة في التكاليف، وتحديدًا: ارتفعت تكاليف البيع بنسبة 36.7%، وزادت تكاليف إدارة الأعمال بنسبة 18.4%. وعلى وجه الخصوص، ارتفعت النفقات الأخرى من 37,881 مليار دونج إلى 93,875 مليار دونج، أي ما يعادل 2.5 مرة أعلى من نفس الفترة من العام الماضي.

اتجاهات الإيرادات والأرباح في الخطوط الجوية الفيتنامية على مر السنين

المصدر: البيانات المالية

وبحسب الشركة، فإنه في عام 2023، لم يتعاف سوق النقل الدولي بالكامل، حيث تواجه أنشطة نقل الركاب المحلية والدولية العديد من الصعوبات بسبب انخفاض الطلب والحمل الزائد والمنافسة الشديدة. علاوة على ذلك، يواجه سوق الطيران العديد من العوامل السلبية مثل ارتفاع أسعار الوقود والصراعات الجيوسياسية ومخاطر أسعار الصرف.

علاوة على ذلك فإن الوضع المالي لشركة الطيران الوطنية في حالة مثيرة للقلق أيضًا. في عام 2023، ستواصل الخطوط الجوية الفيتنامية "تحمل" ديون كبيرة، بقيمة 74،562 مليار دونج، بزيادة طفيفة قدرها 4٪ مقارنة ببداية عام 2023، والتي تمثل 81.3٪ منها ديون قصيرة الأجل بشكل أساسي.

وظلت حقوق الملكية عند مستوى سلبي مستمر بلغ - 16,945 مليار دونج. يبلغ إجمالي أصول HVN 57،617 مليار دونج.  

على الرغم من الخسائر المستمرة، لا يزال سهم HVN صامداً في HOSE

الوضع التجاري يتراجع بشكل مستمر، خسارة صافية لمدة 4 سنوات متتالية، وحقوق الملكية عند مستوى سلبي. ويؤدي هذا إلى انتهاك أسهم HVN لقواعد HOSE ومواجهة خطر الشطب من البورصة.

ومع ذلك، سوف تظل شركة HVN قادرة على البقاء في البورصة إذا تم تمرير مشاريع التعديلات والإضافات على قانون الأوراق المالية، وتريد الحكومة بقاء شركة HVN في البورصة.

وبناءً على ذلك، تم استكمال مشروع تعديل وتكملة المرسوم 155/2020/ND-CP بشأن عدد من مواد قانون الأوراق المالية، بند الشطب الإلزامي من القائمة بالبند 7، الذي ينص على "يجب على الحكومة النظر في الحالات الخاصة التي تتطلب الحفاظ على القائمة واتخاذ القرار بشأنها".

ويعتبر هذا بمثابة "منقذ حياة" لشركة HVN للحفاظ على إدراجها في قائمة HOSE.

أداء سهم HVN من عام 2023 حتى الآن (المصدر: SSI iBoard)

في السابق، تم وضع أسهم HVN في حالة تحذير اعتبارًا من 25 أبريل 2023، وفي 12 مايو 2023، تم نقلها إلى حالة السيطرة بسبب التأخر في تقديم البيانات المالية المدققة لعام 2022 بعد الموعد النهائي المحدد.

في 12 يوليو 2023، قررت بورصة مدينة هوشي منه (HOSE) نقل HVN من التداول الخاضع للرقابة إلى التداول المقيد، مع السماح لها بالتداول فقط في جلسة ما بعد الظهر.

في نهاية عام 2023، قامت HOSE بإزالة HVN من قائمة التحذير لأن الشركة نجحت في تنظيم الاجتماع العام السنوي للمساهمين لعام 2023 في 16 ديسمبر 2023، متغلبة على السبب الذي أدى إلى وضع السهم في قائمة التحذير.

في نهاية جلسة اليوم (19 مارس)، بعد الأخبار التي تفيد بأن شركة Pacific Airlines أوقفت عملياتها مؤقتًا، ارتفعت أسهم HVN بشكل طفيف بنسبة 1.14٪، لتصل إلى سعر السوق 13350 دونج/سهم. وصل سعر سهم HVN إلى أعلى مستوى تاريخي له في عام 2018، حيث بلغ ما يقرب من 42000 دونج/سهم.

مصدر: https://phunuvietnam.vn/pacific-airlines-dung-bay-co-phieu-cua-vietnam-airlines-tang-nhe-20240319194938005.htm