من المتوقع أن تتجاوز الأسهم مستوى 1300 نقطة بعد تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي

شهد سوق الأسهم أسبوعًا من التداول النشط، حيث ارتفعت النقاط في أربع جلسات من أصل خمس. تذبذب مؤشر VN في بعض الأحيان حول عتبة 1,280 نقطة، لكنه تعرض لضغوط بيع كبيرة في نهاية الأسبوع، مما أدى إلى تضييق نطاق المؤشر إلى منطقة 1,270 نقطة.

خلال الأسبوع، سجل السوق المحلي بعض المعلومات الإيجابية مثل إصدار وزارة المالية للتعميم رقم 68 الذي يعد مهمًا في ترقية سوق الأوراق المالية بالإضافة إلى قيام البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة على القروض السوقية إلى 4٪ سنويًا.

ومن أبرز الأحداث أن بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض رسميا سعر الفائدة التشغيلية بمقدار 0.5 نقطة مئوية، مما أدى إلى انخفاض مستوى سعر الفائدة إلى 4.75% - 5%. إنها بداية قوية لبنك الاحتياطي الفيدرالي، ومثيرة للجدل أيضاً في حين يميل معظم خبراء الاقتصاد إلى سيناريو خفض أسعار الفائدة التشغيلية بمقدار 0.25 نقطة مئوية قبل الاجتماع مباشرة.

ويأتي دعم المؤشر بشكل رئيسي من المجموعة المصرفية. وكانت العوامل الرئيسية الداعمة للسوق هي ارتفاع سهم TCB بنسبة 6.1%، وسهم CTG بنسبة 3.2%، وسهم ACB بنسبة 5.1%. على العكس من ذلك، انخفض GAS بنسبة 1.6%، وانخفض VIC بنسبة 1.4%، وانخفض PGV بنسبة 3.2%، وهي الرموز التي ضغطت على المؤشر.

في نهاية الأسبوع، ارتفع مؤشر VN بمقدار 20.33 نقطة مقارنة بالأسبوع السابق، بما يعادل 1.62% إلى 1,272.04 نقطة، وارتفع مؤشر HNX بنسبة 0.81% إلى 234.3 نقطة، وارتفع مؤشر UPCoM بنسبة 0.7% إلى 93.6 نقطة.

وارتفع متوسط ​​السيولة بنسبة 32.2% إلى 16.309 مليار دونج/الجلسة، كما شهدت الجلسة الأخيرة من الأسبوع تجاوز السيولة لمستوى 20 ألف مليار دونج بعد حوالي شهر.

اشترى المستثمرون الأجانب صافي 1,229.4 مليار دونج في جميع البورصات الثلاث، منها صافي شراء 1,222.6 مليار دونج في HoSE، وصافي شراء 71.1 مليار دونج في HNX وصافي بيع 64.3 مليار دونج في UPCoM.

أداء مؤشر VN الأسبوع الماضي (المصدر: TradingView).

وفيما يتعلق بخفض أسعار الفائدة الأخير من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، علق السيد دينه كوانج هينه - رئيس قسم استراتيجية السوق الكلية، قسم التحليل في شركة VNDirect للأوراق المالية، أنه سيكون له بالتأكيد تأثير كبير على آفاق السوق المالية العالمية على وجه الخصوص وسوق الأسهم الفيتنامية في الفترة المقبلة.

هناك من يقول إن الخفض الحاد لأسعار الفائدة الذي أجراه الاحتياطي الفيدرالي يعود إلى خطر ركود الاقتصاد الأمريكي. برأيي الشخصي، هذا المنظور غير شامل. ففي ظل انخفاض التضخم عن المتوقع والمخاوف بشأن سوق العمل، ورغم أنه لا يزال تحت السيطرة، فإن خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بنسبة 0.5% منطقي للغاية، كما صرّح خبير في VNDirect.

وقال السيد هينه إن خفض سعر الفائدة التشغيلية بمقدار 0.5 نقطة مئوية يشبه "التدخل الاستباقي" من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر من "إجراء إطفاء الحرائق" عندما يكون كل شيء متأخرا للغاية.

وعلى الصعيد المحلي، يعتقد السيد هينه أن اتجاه بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي نحو خفض أسعار الفائدة سيكون له تأثير إيجابي على الاقتصاد والأسواق المالية والنقدية. إن خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي من شأنه أن يدعم الاقتصاد الأميركي ويعزز الطلب الاستهلاكي، وبالتالي يؤثر إيجابا على آفاق صادرات فيتنام إلى الولايات المتحدة.

ويجدر التأكيد على أن الولايات المتحدة هي أكبر سوق للصادرات الفيتنامية، حيث تمثل ما يقرب من 30% من إجمالي قيمة واردات بلادنا.

كما أدى خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إضعاف مؤشر الدولار الأمريكي، مما ساعد على تهدئة ضغوط سعر الصرف والتضخم، وبالتالي خلق الظروف للبنك المركزي ليكون أكثر مرونة في تشغيل السياسة النقدية، وتحويل الأولوية إلى دعم سيولة النظام والحفاظ على بيئة أسعار الفائدة المنخفضة لتعزيز النمو الاقتصادي.

وبناء على التوقعات المذكورة أعلاه، يحتفظ خبراء VNDirect بنظرة إيجابية لسوق الأسهم الفيتنامية على المدى المتوسط ​​من الآن وحتى نهاية العام، ومن الممكن تماما أن يتجاوز مؤشر VN مستوى 1300 نقطة هذا العام.

وتشمل العوامل الداعمة السياسة النقدية الأكثر مرونة، والتحسن المستمر في نتائج أعمال الشركات المدرجة، والتطورات الجديدة في قصة ترقية القيمة السوقية.

وبالتالي، فإن أي تصحيحات في السوق في الفترة المقبلة ستكون فرصة جيدة للمستثمرين ذوي الرؤية طويلة الأجل لتجميع المزيد من الأسهم، مع إعطاء الأولوية للصناعات ذات قصص النمو الإيجابية في نهاية العام مثل البنوك والأوراق المالية والاستيراد والتصدير (المنسوجات والمأكولات البحرية ومنتجات الأخشاب) والعقارات في المناطق الصناعية.

تطورات التجارة الخارجية (المصدر: FireAnt).

كما أجرى الأستاذ المشارك الدكتور نجوين هو هوان - رئيس قسم الأسواق المالية بجامعة مدينة هوشي منه للاقتصاد (UEH) بعض التقييمات حول تأثير خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي على السوق الفيتنامية.

أولا، سوف تعمل بلادنا على تقليل ضغوط سعر الصرف وسيكون لديها مجال أكبر لخفض أسعار الفائدة. وسوف يؤدي خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أيضاً إلى عكس اتجاه تدفقات رأس المال، ويمكن لفيتنام أن تتلقى تدفقات استثمارية غير مباشرة من البلدان المتقدمة.

وقال السيد هوان "إن هذه التأثيرات لا يمكن أن تحدث على الفور، لأن تدفقات رأس المال لا يمكن عكسها على الفور، ولأن سوق الأوراق المالية ليست جذابة حقا للمستثمرين الأجانب".

ومع ذلك، نصح السيد هوان المستثمرين بالانتظار ورؤية كيفية تدفق رأس المال الأجنبي إلى السوق في الفترة المقبلة.

وبحسب السيد هوان، فإن آفاق سوق الأسهم الفيتنامية في الوقت الراهن لا تتضمن أي عوامل واضحة حقا. إذا كانت سوقاً ناشئة، فمن المؤكد أن تأثير بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون أكثر وضوحاً. ولهذه الأسباب، فإن السوق الحالية تعتمد بشكل أساسي على تدفقات الأموال المحلية.

ينبغي على المستثمرين أن يكونوا حذرين في هذا الوقت، لأن خفض الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يعني الكثير، خاصة عندما أكد رئيس البنك جيروم باول أن هذا ليس اتجاها.

ومع ذلك، فإن خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي يخلق أيضاً مجالاً معيناً لفيتنام للحفاظ على سياسة نقدية متساهلة، دون الحاجة إلى عكس السياسة.

المصدر: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-23-9-ky-vong-vn-index-vuot-1300-diem-sau-dong-thai-cua-fed-204240921225000018.htm