مواصلة رحلة خفض الديون التي استمرت لعقد من الزمان
في بداية العام الجديد 2024، سجلت شركة Hoang Anh Gia Lai - HAGL Joint Stock Company (HAG)، برئاسة السيد Doan Nguyen Duc (Bau Duc)، 13.31 مليون سهم HNG من شركة Hoang Anh Gia Lai - HAGL Agrico International Agricultural Joint Stock Company (HNG) في الفترة من 9 يناير إلى 7 فبراير. الغرض من البيع هو سداد سندات بنك BIDV.
ومن المتوقع أن تكون الصفقة مواتية في سياق ارتفاع أسهم شركة HAGL Agrico بشكل حاد في الآونة الأخيرة وجذب تدفقات نقدية كبيرة إلى حد ما.
في آخر 10 جلسات تداول، ارتفعت أسهم شركة HAGL Agrico المملوكة للملياردير تران با دونج ثاكو بمقدار 8 جلسات، منها 4 جلسات وصلت إلى السقف. قفزت أسهم HNG من 3600 دونج في منتصف ديسمبر 2023 إلى 5250 دونج/سهم في الصباح الباكر من يوم 5 يناير، وهو ما يعادل زيادة بنسبة 46% في غضون 3 أسابيع.
إذا نجحت عملية البيع، فإن شركة Hoang Anh Gia Lai التابعة للسيد Duc يمكن أن تكسب 70 مليار دونج إضافية. بعد الصفقة، ستظل شركة HAGL تمتلك أكثر من 91 مليون سهم من الغاز الطبيعي المسال (ما يعادل 8.24%). وهذا أيضًا مصدر يمكن أن يساعد HAGL على مواصلة إعادة هيكلة الديون عند الحاجة.
على مدى العقد الماضي، كافحت شركة هوانج آنه جيا لاي التابعة لباو دوك لتقليص الديون الضخمة التي بلغت عشرات الآلاف من المليارات من الدونج والتي تشكلت خلال عملية الاستثمارات الكبيرة في الزراعة، بما في ذلك المطاط في الهند الصينية، لكنها فشلت بسبب انخفاض أسعار المطاط.
عام 2023 هو العام الذي ستتعامل فيه شركة Hoang Anh Gia Lai بشكل كامل مع الديون، حيث كان لشركة HAGL Agrico تعاون استراتيجي مع شركة Thaco منذ عام 2018. ساعدت عشرات الآلاف من المليارات من دونج من شركة Thaco التابعة للسيد تران با دونج أعمال السيد دوك على الهروب من الإفلاس.
وفي الآونة الأخيرة، في الأيام الأخيرة من عام 2023، قررت شركة HAGL نقل جميع أسهمها البالغة 2.75 مليون سهم في شركة Bapi Hoang Anh Gia Lai JSC. هذه علامة تجارية للخنازير آكلة الموز تم إطلاقها في عام 2022.
خلال الفترة الممتدة لعشر سنوات من عام 2013 حتى الآن، سيكون عام 2023 هو العام الذي تعتزم فيه شركة HAGL التابعة للسيد ديوك خفض الديون إلى أقصى حد، وتجميل التقرير المالي بعد عقد صعب. وتأتي هذه الخطوة في سياق وجود مستثمرين استراتيجيين رئيسيين في شركة HAGL، وهم LPBank التابع للسيد نجوين دوك ثوي (باو ثوي) وشركة LPBS للأوراق المالية.
في 27 ديسمبر، قررت شركة باو دوك بيع مستشفى جامعة الطب والصيدلة - هوانج آنه جيا لاي لمواصلة إعادة هيكلة الديون، والوفاء بالالتزام بالخلو من الديون في السنوات القليلة المقبلة. وبناءً على ذلك، وافق مجلس الإدارة على نقل جميع الأسهم البالغة 9.9 مليون سهم (ما يعادل 99%) من رأس المال التأسيسي في مستشفى جامعة الطب والصيدلة - شركة مساهمة عامة هوانغ آنه جيا لاي لسداد أصل سندات عام 2016. تأسس مستشفى جامعة الطب والصيدلة - شركة مساهمة عامة هوانغ آنه جيا لاي في عام 2011، في مدينة بليكو (جيا لاي) برأس مال استثماري أولي قدره 250 مليار دونج.
وفي وقت سابق، في الربع الثالث من عام 2023، باعت شركة HAGL أيضًا فندق Hoang Anh Gia Lai، وحصلت على 180 مليار دونج، لسداد سندات HAGL الصادرة في عام 2016 إلى البنك التجاري المشترك للاستثمار والتنمية في فيتنام (BIDV).
في انتظار تأثير "الصيغة الاختراقية"
إن حقيقة أن شركة HAGL التابعة للسيد ديوك تسرع في بيع أصولها من المتوقع أن تصبح خالية من الديون في السنوات القليلة المقبلة كما تعهد رئيس كرة القدم هذا. وتكون الإشارة أيضًا إيجابية للغاية عندما يتناقص الدين بسرعة ويكون لدى رئيس HAGL رفيق كبير، السيد ثوي - رئيس مجلس إدارة البنك الناشئ LPBank.
في السابق، في عام 2018، سجلت شركة HAGL ديونًا مالية تصل إلى 28000 مليار دونج. وبحلول نهاية الربع الثالث من عام 2023، لا تزال الشركة مدينة بمبلغ حوالي 7,778 مليار دونج. ومن المتوقع أن ينخفض هذا الرقم أكثر بحلول نهاية عام 2023 بعد سداد الديون الأخيرة.
ومن الواضح أن هذا التصميم ساعد شركة HAGL على سداد معظم الديون التي تشكلت في السابق. وقد ساعد جمع الأموال من خلال بيع أسهم شركة HAGL Agrico بالإضافة إلى بيع أصول شركة HAGL أعمال السيد ديوك في تقليل عبء الديون عليها.
علاوة على ذلك، تحسنت إشارة التدفق النقدي للشركة مرة أخرى بعد أن توصلت شركة HAGL التابعة للسيد ديوك إلى صيغة عمل مبتكرة: زراعة أشجار الدوريان برأس مال 1 و4 أرباح على أساس مساحة الأرض الكبيرة التي تمتلكها الشركة.
وتشير بعض التوقعات إلى أن شركة HAGL التابعة للسيد ديوك قد تعود إلى تحقيق ربح بقيمة آلاف المليارات سنويا.
في الآونة الأخيرة، كانت إحدى المعلومات التي ساعدت على ارتفاع أسهم HAG بشكل كبير هي قيام بنك Eximbank بتخفيض ديون الفائدة بما يزيد عن 1400 مليار دولار لشركة Gia Lai Livestock Joint Stock Company - وهي شركة تابعة لشركة HAGL. وبهذه الخطوة، سيتم إدراج HAGL في أرباحها لعام 2023، وبالتالي تقدير أرباح العام بأكمله لتصل إلى 2150 مليار دونج، وهو ضعف الخطة.
وسيركز السيد ديوك الأموال على زراعة الدوريان - وهي فاكهة سيكون سعر بيعها مرتفعًا للغاية في عام 2023، بما يصل إلى مئات الآلاف من دونج/كيلوجرام بفضل الصادرات المواتية إلى الصين. من المتوقع أن تصل قدرة سوق الدوريان الصيني إلى 20 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2025.
بإنتاجية تبلغ حوالي 25 طنًا للهكتار وسعر مرتفع يصل أحيانًا إلى 200 ألف دونج للكيلوغرام، يمكن لكل هكتار من الدوريان أن يجلب للمزارعين بضعة مليارات دونج من الأرباح.
وبحسب شركة HAGL، حققت الشركة ربحًا قدره 18 مليار دونج في أول حصاد للدوريان في الربع الثالث من عام 2023، بينما استثمرت 3.6 مليار دونج فقط. وتبلغ مساحة المنطقة المزروعة بالدوريان في HAG ما يصل إلى 1200 هكتار، ولكن في عام 2023، لن تحصد سوى بضع عشرات من الهكتارات.
في عام 2024، سيتم حصاد الدوريان HAGL على نطاق واسع. ومن المقرر حصاد نحو 700 هكتار في الربع الرابع من عام 2024، وهو ما سيساهم في تحقيق ربح لشركة HAG بنحو 2000 مليار دونج. بحلول عام 2026، ستبلغ مساحة زراعة الدوريان في HAGL 2000 هكتار، منها 1000 هكتار مخصصة للحصاد. وتملك شركة HAGL أيضًا 5000 هكتارًا يمكن زراعة المزيد من الدوريان فيها.
ومع ارتفاع الأرباح بشكل كبير ووصولها إلى عتبة عدة آلاف من مليارات دونج سنويا، فإن القدرة على سداد جميع الديون في عام 2026 كما قال السيد ديوك تعتبر ممكنة. وتساهم مبيعات الأصول أيضًا في تسريع إعادة هيكلة الديون. وبالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تحقق خطة بيع 130 مليون سهم تريليونات الدونغ لشركة HAGL.
وبالإضافة إلى تسوية الديون، ارتفعت أسهم شركة باو دوك بشكل حاد بنحو 70% منذ بداية نوفمبر/تشرين الثاني، من 8000 دونج/سهم إلى 13300 دونج/سهم حتى الآن.
أدى الاختراق لأكثر من شهرين متتاليين إلى وصول سعر سهم HAG إلى أعلى مستوى له في ثلاث سنوات. ويبدو أن ضغوط جني الأرباح كانت قوية للغاية أيضًا. ومع ذلك، لا يزال العديد من الناس يراهنون على تقلبات هذا السهم بعد أن وقعت شركة HAGL اتفاقية تعاون شاملة مع بنك LPBank التابع للسيد ثوي.
ويعتقد كثيرون أن إمبراطورية زراعية مستدامة سوف تظهر بحلول الوقت الذي يكون فيه السيد ديوك في سنواته الأخيرة. بعد العديد من التقلبات، تحولت شركة HAGL من لاعب كبير في مجال العقارات إلى الطاقة الكهرومائية ثم المطاط. والآن، قد تركز شركة HAGL بشكل أكبر على قوة الدوريان بعد عقد من إدارة شركة Bau Duc.
مصدر
تعليق (0)