استمرار رحلة خفض الديون التي استمرت لعقد من الزمن

في بداية العام الجديد 2024، سجلت شركة Hoang Anh Gia Lai - HAGL Joint Stock Company (HAG)، برئاسة السيد Doan Nguyen Duc (Bau Duc)، 13.31 مليون سهم HNG من شركة Hoang Anh Gia Lai - HAGL Agrico International Agriculture Joint Stock Company (HNG) في الفترة من 9 يناير إلى 7 فبراير. الغرض من البيع هو سداد سندات بنك BIDV.

ومن المتوقع أن تكون الصفقة مواتية في ظل الارتفاع الحاد الذي شهدته أسهم شركة HAGL Agrico في الآونة الأخيرة وجذبها لتدفقات نقدية كبيرة.

في آخر 10 جلسات تداول، ارتفعت أسهم شركة HAGL Agrico المملوكة للملياردير تران با دونج ثاكو 8 جلسات، منها 4 جلسات وصلت إلى السقف. قفزت أسهم HNG من 3600 دونج في منتصف ديسمبر 2023 إلى 5250 دونج/سهم في الصباح الباكر من يوم 5 يناير، وهو ما يعادل زيادة بنسبة 46٪ في غضون 3 أسابيع.

إذا نجحت عملية البيع، فإن شركة Hoang Anh Gia Lai التابعة للسيد Duc يمكن أن تكسب 70 مليار دونج إضافية. وبعد إتمام الصفقة، ستظل حصة شركة HAGL في الغاز الطبيعي المسال تتجاوز 91 مليون سهم (ما يعادل 8.24%). وهذا أيضًا مصدر يمكن أن يساعد HAGL على مواصلة إعادة هيكلة الديون عند الحاجة.

على مدى العقد الماضي، كافحت شركة "هوانج آنه جيا لاي" التابعة لشركة "باو دوك" لخفض الديون الضخمة التي بلغت عشرات الآلاف من المليارات من الدونج والتي تشكلت خلال عملية الاستثمارات الكبيرة في الزراعة، بما في ذلك المطاط في الهند الصينية، لكنها فشلت بسبب انخفاض أسعار المطاط.

عام 2023 هو العام الذي يتعين على شركة Hoang Anh Gia Lai فيه التعامل بشكل شامل مع الديون حيث كان لدى شركة HAGL Agrico تعاون استراتيجي مع شركة Thaco منذ عام 2018. ساعدت عشرات الآلاف من المليارات من VND من شركة Thaco التابعة للسيد Tran Ba ​​​​Duong أعمال السيد Duc على الهروب من الإفلاس.

ومؤخرًا، في الأيام الأخيرة من عام 2023، قررت شركة HAGL نقل جميع أسهمها البالغة 2.75 مليون سهم في شركة Bapi Hoang Anh Gia Lai JSC. هذه علامة تجارية لخنازير آكلة الموز تم إطلاقها في عام 2022.

خلال الفترة الممتدة لعشر سنوات من عام 2013 حتى الآن، كان عام 2023 هو العام الذي قررت فيه شركة HAGL التابعة للسيد ديوك خفض الديون إلى أقصى حد، مما أدى إلى تجميل التقرير المالي بعد عقد صعب. وتأتي هذه الخطوة في سياق وجود مستثمرين استراتيجيين رئيسيين لدى HAGL، وهم LPBank التابع للسيد نجوين دوك ثوي (باو ثوي) وشركة LPBS للأوراق المالية.

بودوكبادونج 2.jpg
أحد نقاط التحول بالنسبة لـ HAGL في محاولتها الهروب من الصعوبات هو التعاون مع ثاكو السيد تران با دونج.

في 27 ديسمبر، قررت شركة باو دوك بيع مستشفى جامعة الطب والصيدلة - هوانج آنه جيا لاي لمواصلة إعادة هيكلة الديون، والوفاء بالالتزام بالتخلص من الديون في السنوات القليلة المقبلة. وبناء على ذلك، وافق مجلس الإدارة على تحويل جميع أسهم 9.9 مليون سهم (ما يعادل 99%) من رأس المال التأسيسي في شركة مستشفى جامعة الطب والصيدلة - هوانج آنه جيا لاي المساهمة لسداد أصل سندات عام 2016. تأسست جامعة الطب والصيدلة - مستشفى HAGL في عام 2011، في مدينة بليكو (جيا لاي) برأس مال استثماري أولي قدره 250 مليار دونج.

وفي وقت سابق، في الربع الثالث من عام 2023، باعت شركة HAGL أيضًا فندق Hoang Anh Gia Lai، وحصلت على 180 مليار دونج، لسداد سندات HAGL التي أصدرتها في عام 2016 إلى البنك التجاري المشترك للاستثمار والتنمية في فيتنام (BIDV).

في انتظار تأثير "الصيغة المبتكرة"

إن حقيقة أن شركة HAGL التابعة لباو دوك تسارع إلى بيع الأصول من المتوقع أن تصبح خالية من الديون في السنوات القليلة المقبلة كما تعهد هذا الرئيس لكرة القدم. والإشارة إيجابية للغاية أيضًا عندما ينخفض ​​الدين بسرعة ويكون لدى رئيس HAGL رفيق كبير، السيد ثوي - رئيس مجلس إدارة البنك الناشئ LPBank.

في السابق، في عام 2018، سجلت شركة HAGL ديونًا مالية تصل إلى 28000 مليار دونج. وبحلول نهاية الربع الثالث من عام 2023، لا تزال الشركة مدينة بمبلغ حوالي 7,778 مليار دونج. ومن المتوقع أن ينخفض ​​هذا الرقم أكثر بحلول نهاية عام 2023 بعد سداد الديون الأخيرة.

ومن الواضح أن هذا التصميم ساعد شركة HAGL على سداد معظم الديون التي تراكمت عليها في السابق. لقد ساعدت الأموال التي تم جمعها من خلال بيع أسهم شركة HAGL Agrico بالإضافة إلى بيع أصول HAGL أعمال السيد ديوك في تقليل عبء الديون عليها.

علاوة على ذلك، تحسنت إشارة التدفق النقدي للشركة مرة أخرى بعد أن توصلت شركة HAGL التابعة للسيد ديوك إلى صيغة عمل مبتكرة: زراعة أشجار الدوريان برأس مال 1 و4 أرباح بفضل مساحة الأرض الكبيرة التي تمتلكها الشركة.

وتشير بعض التوقعات إلى أن شركة HAGL التي يرأسها السيد ديوك قد تعود إلى تحقيق ربح قدره آلاف المليارات من الدولارات سنويا.

في الآونة الأخيرة، كانت إحدى المعلومات التي ساعدت على ارتفاع أسهم HAG بشكل كبير هي قيام بنك Eximbank بتخفيض ديون الفائدة بأكثر من 1400 مليار دولار لشركة Gia Lai Livestock Joint Stock Company - وهي شركة تابعة لشركة HAGL. وبهذه الخطوة، سيتم إدراج HAGL في أرباحها لعام 2023، وبالتالي تقدير أرباح العام بأكمله لتصل إلى 2150 مليار دونج، وهو ضعف الخطة.

وسيركز السيد دوك الأموال على زراعة الدوريان - وهي فاكهة من المتوقع أن يكون سعر بيعها مرتفعًا للغاية في عام 2023، ليصل إلى مئات الآلاف من دونج/كيلوجرام بفضل الصادرات المواتية إلى الصين. من المتوقع أن تصل قدرة سوق الدوريان الصيني إلى 20 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2025.

بإنتاج يبلغ حوالي 25 طنًا للهكتار وسعر مرتفع يصل أحيانًا إلى 200 ألف دونج للكيلوغرام، يمكن لكل هكتار من الدوريان أن يجلب للمزارعين بضعة مليارات من دونج من الأرباح.

وبحسب شركة HAGL، حققت الشركة في أول حصاد للدوريان في الربع الثالث من عام 2023، ربحًا قدره 18 مليار دونج بينما استثمرت 3.6 مليار دونج فقط. وتبلغ مساحة زراعة الدوريان في شركة HAG ما يصل إلى 1200 هكتار، ولكن في عام 2023، لن تحصد سوى بضع عشرات من الهكتارات.

في عام 2024، سيتم حصاد الدوريان HAGL على نطاق واسع. ومن المقرر حصاد حوالي 700 هكتار في الربع الرابع من عام 2024، مما يساهم في تحقيق ربح لشركة HAG بنحو 2000 مليار دونج. بحلول عام 2026، ستبلغ مساحة زراعة الدوريان في HAGL 2000 هكتار، منها 1000 هكتار مخصصة للحصاد. وتمتلك شركة HAGL أيضًا 5000 هكتارًا يمكن زراعة المزيد من الدوريان فيها.

ومع تزايد الأرباح بشكل كبير ووصولها إلى عتبة عدة آلاف من مليارات دونج سنويا، فإن القدرة على سداد جميع الديون في عام 2026 كما قال السيد دوك تعتبر ممكنة. وتساهم مبيعات الأصول أيضًا في تسريع إعادة هيكلة الديون. وبالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تحقق خطة بيع 130 مليون سهم تريليونات الدونغ لشركة HAGL.

إلى جانب تسوية الديون، ارتفعت أسهم شركة باو دوك بشكل حاد بنحو 70% منذ بداية نوفمبر، من 8000 دونج/سهم إلى 13300 دونج/سهم في الوقت الحاضر.

أدى الاختراق لأكثر من شهرين متتاليين إلى وصول سعر سهم HAG إلى أعلى مستوى له في ثلاث سنوات. ويبدو أن ضغوط جني الأرباح كانت قوية للغاية أيضًا. ومع ذلك، لا يزال العديد من الناس يراهنون على تقلبات هذا السهم بعد أن وقعت شركة HAGL اتفاقية تعاون شاملة مع بنك LPBank التابع للسيد ثوي.

ويعتقد كثير من الناس أن إمبراطورية زراعية مستدامة سوف تظهر بحلول الوقت الذي يصل فيه السيد ديوك إلى سنواته الأخيرة. بعد العديد من التقلبات، تحولت شركة HAGL من عملاق في مجال العقارات إلى شركة عملاقة في مجال الطاقة الكهرومائية ثم إلى شركة عملاقة في مجال المطاط. والآن، قد تركز شركة HAGL بشكل أكبر على قوتها في إنتاج الدوريان بعد عقد من إدارة شركة Bau Duc.

يريد السيد دوك الاستمرار في بيع سلسلة لحم الخنزير آكل الموز. قررت شركة هوانج آنه جيا لاي للتو سحب كل رأس مالها من الشركة المتخصصة في توزيع منتجات الخنازير آكلة الموز. ومن المتوقع أن تحقق أعمال السيد دوك أرباحًا تزيد عن 20 مليار دونج.