2400 مليار دونج من ودائع TPBank في TPS

أعلنت شركة Tien Phong Securities Corporation (HoSE: TPS) للتو عن تقريرها المالي نصف السنوي المنقح (SAR) والذي تضمن العديد من المعلومات البارزة.

في النصف الأول من العام، بلغت الإيرادات التشغيلية لشركة TPS 1,621 مليار دونج، بزيادة 10% على أساس سنوي، في حين انخفضت النفقات التشغيلية قليلاً إلى 1,223 مليار دونج. بعد خصم النفقات المالية والإدارية، حققت شركة TPS أرباحًا قبل الضرائب بقيمة 137 مليار دونج، بزيادة قدرها 16% عن النصف الأول من العام الماضي.

وبهذه النتيجة تكون TPS قد استكملت 57% من خطة الإيرادات و60% من خطة الأرباح السنوية.

وتظهر البيانات المالية أن TPS تواصل التركيز على سوق سندات الشركات. في النصف الأول من العام، بينما بلغت معاملات المستثمرين ما يقرب من 14 ألف مليار دونج فقط، معظمها أسهم، بلغ تداول سندات TPS أكثر من 95 ألف مليار دونج (كان تداول الأسهم 450 مليار دونج فقط).

سجلت أصول شركة TPS الإجمالية نموًا مذهلاً بلغ 9,370 مليار دونج، أي أعلى بنسبة 40% عن بداية العام، وكانت شركة الأوراق المالية ذات أعلى معدل نمو في الأشهر الستة الأولى من العام وفقًا لهذا المعيار. يتكون الهيكل الرئيسي للأصول الإجمالية من النقد وما يعادله (2,431 مليار دونج)، أو أصول القيمة العادلة من خلال الربح أو الخسارة (1,564 مليار دونج)، أو مستحقات من الخدمات التي تقدمها شركات الأوراق المالية (3,878 مليار دونج).

ومن ناحية أخرى، جاء الارتفاع في الموارد المكافئة من القروض المصرفية قصيرة الأجل بقيمة 930 مليار دونج، وزادت المستحقات الأخرى قصيرة الأجل من 852 مليار دونج إلى 2656 مليار دونج. لا تزال شركة TPS تحتفظ بقرض سندات بقيمة 3000 مليار دونج، في حين ظل رأس المال المستأجر مستقراً عند 2000 مليار دونج.

تخطط شركة TPS هذا العام لمضاعفة رأس مالها المصرح به إلى 4000 مليار دونج، من خلال العرض على المساهمين الحاليين و/أو الإصدار الخاص.

لا تزال شركة TPS تحتفظ بقرض سندات بقيمة 3000 مليار دونج، في حين ظل رأس المال المصرح به مستقراً عند 2000 مليار دونج (المصدر: البيانات المالية).

المساهم الرئيسي الوحيد في TPS حاليًا هو بنك Tien Phong Commercial Joint Stock Bank (TPBank) بحصة تبلغ 9.01%. ورغم أن النسبة ليست كبيرة للغاية، وهي بعيدة عن عتبة النقض (35%) كما ذكرنا في مقال سابق، إلا أن تأثير TPBank، أو بالأحرى أصحاب هذا البنك، على TPS مطلق تقريبا. وتشكل الموارد الوفيرة من TPBank أيضًا القوة الدافعة الرئيسية لنمو TPS على مر السنين.

في منتصف مارس 2023، وافق مجلس إدارة TPS على قرار باقتراض رأس مال من TPBank بحد أقصى للائتمان يبلغ 2100 مليار دونج. بعد ثلاثة أشهر، في 14 يونيو 2023، أقر مجلس إدارة TPS قرارًا بالاقتراض من بنك An Binh التجاري المشترك (ABBank) بحد أقصى 1400 مليار دونج. يتم ضمان سداد القرض من قبل TPBank.

بحلول نهاية شهر يونيو، صرف بنك ABBank قرضًا لـ TPS برصيد قدره 930 مليار دونج. وهذا أيضًا هو الرصيد الدائن الوحيد لشركة TPS اعتبارًا من نهاية الربع الثاني.

ومع ذلك، في النصف الأول من العام، بلغ إجمالي مبلغ اقتراض TPS من TPBank 6,100 مليار دونج، بالإضافة إلى 930 مليار دونج مقترضة من ABBank (والتي كانت مضمونة أيضًا من قبل TPBank)، وهو ما يمثل ما يقرب من إجمالي مبلغ اقتراض TPS خلال الفترة (7,280 مليار دونج) كما هو موضح في بيان التدفق النقدي.

والجدير بالذكر أنه بحلول نهاية يونيو 2023، ارتفع رصيد ودائع الدفع لبنك TPBank لدى TPS بشكل كبير إلى 2428 مليار دونج، مقارنة بـ 13.5 مليار دونج فقط في بداية العام.

ويعادل هذا الرقم 11% من رأس المال التأسيسي لبنك TPBank، وإذا أضفنا القرض المضمون من قبل TPBank لدى ABBank، فإنه يمثل 15.3% من رأس المال التأسيسي لبنك TPBank. في حين أن اللوائح الحالية تمنع البنك من منح الائتمان للعميل بما يتجاوز 15٪ من حقوق الملكية الخاصة به.

وفي الميزانية العمومية، كان مصدر رأس المال مع التغيير المفاجئ خلال الفترة هو الديون قصيرة الأجل برصيد 2،656 مليار دونج، وهو ما يزيد عن 3 أضعاف عن مستواه في بداية العام. ومن بينها المبلغ المستحق دفعه لشراء السندات هو 2,187 مليار دونج.

من حيث الأصول، فإن البند ذو الرصيد الملحوظ هو مستحقات بقيمة 4،579 مليار دونج، وهو أعلى بمقدار 2.3 مرة من رأس مال شركة TPS.

ومن بينها، ارتفعت مستحقات الخدمات الأخرى بشكل حاد من 709 مليار دونج إلى 3305 مليار دونج. معظم هذه المجموعات هي مجموعات رتبت مجموعة TPS - TPBank لإصدار مبالغ كبيرة من السندات في السنوات السابقة، مثل Tay Bac Thang Long JSC (308 مليار دونج)، وهي كيان قانوني مرتبط بمجموعة R&H Group JSC، أو ما يقرب من 1100 مليار دونج من 4 شركات مرتبطة بشركة متعددة الصناعات مدرجة في HSX، وهي Lion City Development JSC (320 مليار دونج)، وRenatus JSC (310 مليار دونج)، وArtemis Investment JSC (236 مليار دونج)، أو Chi Thuy Service JSC (225 مليار دونج).

مستحقات TPS (المصدر: البيانات المالية).

من جانب مجموعة R&H، تظهر البيانات المالية لشركة Vinahud Housing and Urban Development JSC أنه بحلول نهاية يونيو 2023، صرف TPBank مبلغًا إجماليًا قدره 1710 مليار دونج لشركة Vinahud لشراء أسهم في مؤسستين للمشروع من مجموعة R&H.

في السابق، كان TPBank - TPS هو المنسق لإصدار سندات بقيمة تزيد عن 8000 مليار دونج لمجموعة R&H في الفترة 2020-2021. وكما تم تحليله في مقال سابق، فإن عددًا كبيرًا من هذه السندات من المقرر أن تستحق هذا العام، مما يؤدي إلى ضغوط كبيرة ليس فقط على الجهة المصدرة R&H Group، ولكن أيضًا على الجهة المنظمة TPBank - TPS، في سياق تضييق نطاق أداة إعادة هيكلة الديون بشكل متزايد.

بعد فترة وجيزة من صرف بنك TPBank أكثر من 1700 مليار دونج إلى فيناهود، أصدر البنك المركزي مؤخرًا التعميم رقم 06/2023 الذي ينظم أنشطة الإقراض للمؤسسات الائتمانية، ويتطلب من البنوك عدم الإقراض لدفع مساهمات رأس المال أو شراء أو تلقي تحويلات مساهمات رأس المال لشركات ذات مسؤولية محدودة والشراكات؛ المساهمة في رأس المال وشراء واستلام تحويل أسهم شركة مساهمة غير مدرجة في سوق الأوراق المالية أو لم تسجل للتداول في نظام تداول UPCoM.

إن مؤسسات الإقراض التي تقوم بإقراض هذا المبلغ من المال تنطوي في كثير من الحالات على مخاطر. وهي حاجة رأسمالية يصعب التحكم في غرض استخدام القرض، لأن مؤسسة الائتمان لا تستطيع التحكم في استخدام رأس المال من قبل متلقي رأس المال، ولا يوجد أساس للتقييم المنتظم للوضع المالي والوضع التشغيلي وقدرة متلقي رأس المال على سداد الديون.

وعلى وجه الخصوص، يعد هذا أيضًا أحد النماذج التي يمكن للعملاء استخدامها لإخفاء شكل الملكية المتبادلة .

هوالين

مصدر: https://www.nguoiduatin.vn/2400-ty-dong-tien-gui-cua-tpbank-o-tps-a621709.html