หนี้สินของธุรกิจพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์

ธุรกิจพลังงานหมุนเวียนจำนวนมากต้องประสบกับภาวะขาดทุนอย่างต่อเนื่อง โดยมีภาระหนี้กว่าหลายพันล้านดอง และต้องชำระดอกเบี้ยและเงินต้นของพันธบัตรล่าช้าอย่างต่อเนื่อง

ล่าสุด บริษัท BCG Energy Joint Stock Company ได้รายงานต่อตลาดหลักทรัพย์ฮานอย (HNX) เกี่ยวกับการล่าช้าในการชำระดอกเบี้ยของพันธบัตร 2 ชุดมูลค่ารวม 2,500 พันล้านดอง ซึ่งออกในช่วงเดือนเมษายนถึงพฤษภาคม 2021 โดยมีดอกเบี้ยชำระล่าช้ารวมประมาณ 176 พันล้านดอง บริษัทกล่าวว่ากำลังเตรียมเจรจากับนักลงทุนเกี่ยวกับกำหนดเส้นตายใหม่ และคาดว่าจะชำระเงินก่อนวันที่ 31 ธันวาคม

นี่ถือเป็นครั้งที่ 6 ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมาที่ BCG Energy ผิดนัดชำระดอกเบี้ยพันธบัตร ส่วนหุ้นกู้มูลค่า 1 ล้านล้านดอง บริษัทฯ พลาดกำหนดชำระเงินตามคาดถึง 3 ครั้ง ในช่วงปลายเดือนตุลาคม BCG Energy กำหนดวันชำระดอกเบี้ยในวันที่ 1 พฤศจิกายน เกือบหนึ่งสัปดาห์ต่อมา กำหนดวันชำระดอกเบี้ยถูกเลื่อนออกไปเป็นวันที่ 10 พฤศจิกายน สองวันต่อมา บริษัทยังคงเลื่อนกำหนดวันชำระดอกเบี้ยออกไปเป็นวันที่ 30 พฤศจิกายน แต่ยังคงทำไม่ได้

นอกจากนี้ บริษัท Trung Nam Dak Lak 1 Wind Power Joint Stock Company ยังเป็นหนี้ดอกเบี้ยจากพันธบัตร 3 ฉบับเป็นมูลค่ารวมกว่า 51 พันล้านดอง โดยมีมูลค่าคงค้างรวมกว่า 2,500 พันล้านดอง และยังชำระเงินล่าช้าอีกด้วย บริษัทกล่าวว่าไม่ได้รับเงินจากการขายไฟฟ้าในเดือนกันยายนตามที่คาดไว้ จึงสามารถจ่ายดอกเบี้ยล่วงหน้าได้เพียง 9.8 พันล้านดอง และค้างชำระเงินส่วนที่เหลือ

คนงานกำลังติดตั้งและทำความสะอาดแผงโซลาร์เซลล์ในโครงการแห่งหนึ่งในนิงห์ทวน ปี 2019 ภาพโดย: Quynh Tran — คนงานกำลังติดตั้งและทำความสะอาดแผงโซลาร์เซลล์ในโครงการแห่งหนึ่งในนิงห์ทวน ปี 2019 ภาพโดย: *Quynh Tran*

BCG Energy และ Trung Nam Dak Lak 1 เป็นสองในบริษัทพลังงานหมุนเวียนจำนวนมากที่ประสบปัญหาหนี้สินท่วมหัวเมื่อเร็วๆ นี้ นับตั้งแต่เดือนมิถุนายน ตลาดได้บันทึกธุรกิจ 15 แห่งที่เลื่อนการชำระหนี้พันธบัตร ขอเลื่อนการชำระหนี้ เปลี่ยนระยะเวลาการชำระดอกเบี้ย และปรับอัตราดอกเบี้ยสำหรับพันธบัตรหลายสิบล็อต ส่วนใหญ่เป็นธุรกิจที่อยู่ในระบบนิเวศกลุ่ม Trung Nam

ไม่เพียงแต่ผู้ถือพันธบัตรเท่านั้น ธนาคารก็ยังต้องดิ้นรนเพื่อเรียกเก็บหนี้จากกลุ่มธุรกิจนี้ด้วย เมื่อเร็วๆ นี้ ธนาคาร Agribank ได้ประมูลหนี้มูลค่า 1,200 พันล้านดองจากเจ้าของโครงการพลังงานลม Phong Dien 1 (Binh Thuan) ตามข้อมูลของสมาคมพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์ Binh Thuan และนักลงทุน 36 รายในสาขานี้ หนี้เสียจากโครงการพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์ 34 โครงการในระบบธนาคารอาจมีมูลค่าถึง 58,000 พันล้านดอง

สถิติของ VnExpress ระบุว่า ในกลุ่มวิสาหกิจที่ระดมทุนผ่านช่องทางตราสารหนี้เพียงอย่างเดียว มี 24 หน่วยงานที่มีหนี้รวมเกินหนึ่งพันล้านดอง โดย Trung Nam Dak Lak 1 Wind Power, BB Power Holdings และ Gia Lai Electricity (GEC) เป็น 3 บริษัทที่มีหนี้สินรวมเกิน 10,000 พันล้านดอง GEC ยังคงดำเนินงานอย่างมีกำไรในช่วงครึ่งปีแรก โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ประมาณ 1.86 เท่า แต่ธุรกิจที่เหลืออีกสองแห่งสูญเสียเงินนับแสนล้านดอง โดยมีอัตราหนี้สินกว่า 4.7 เท่า

โดยทั่วไปธุรกิจพลังงานหมุนเวียนมีหนี้สินมากกว่าทุนหลายเท่า โดยบางกรณีอาจมากถึง 6-7 เท่าเลยทีเดียว ภาระทางการเงินก็สูงมาก แต่สถานการณ์ทางธุรกิจส่วนใหญ่ก็ย่ำแย่ ธุรกิจหลายแห่งต้องประสบกับความสูญเสียอย่างต่อเนื่องเป็นมูลค่าตั้งแต่หลักหมื่นไปจนถึงหลักแสนล้านดอง

ก่อนหน้านี้ พลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์เป็นสองสาขาที่มีศักยภาพในการ "ดึงดูด" เงินทุน แต่การเปลี่ยนแปลงนโยบายโครงการที่ไม่สามารถดำเนินการเชิงพาณิชย์ได้ก่อนกำหนดเส้นตายในเดือนพฤศจิกายน 2564 เพื่อรับราคาพิเศษเป็นเวลา 20 ปี ทำให้ผลประกอบการของหน่วยงานหลายแห่งดูไม่สู้ดีนัก นอกจากนี้ หน่วยงานบางแห่งยังกล่าวอีกว่าเมื่อเร็วๆ นี้ บริษัทไฟฟ้าเวียดนาม (EVN) ชำระค่าไฟฟ้าล่าช้า ซึ่งส่งผลให้หน่วยงานเหล่านี้เผชิญแรงกดดันทางการเงินเพิ่มมากขึ้นด้วย

รายงานล่าสุดจากบริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือ VIS Rating ระบุว่าพลังงานหมุนเวียนเป็นหนึ่งในสามกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีสัดส่วนขนาดใหญ่ของพันธบัตรมูลค่า 175,000 พันล้านดองที่มีการล่าช้าในการชำระเงินต้นและดอกเบี้ย ณ เดือนกันยายน กลุ่มนี้รองจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างเท่านั้น อัตราการค้างชำระพันธบัตรของบริษัทพลังงานหมุนเวียนยังอยู่ในระดับสูงในตลาดที่เกือบ 25%

VIS Rating คาดการณ์ว่ามูลค่ารวมของพันธบัตรที่มีการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยล่าช้าจะสูงถึง 195,000 พันล้านดองภายในสิ้นปีนี้ คนส่วนใหญ่ยังคงมาจากภาคส่วนที่กำลังดิ้นรน เช่น อสังหาริมทรัพย์ ก่อสร้าง และพลังงานหมุนเวียน ในปีหน้า องค์กรคาดหวังว่านโยบายลดอัตราดอกเบี้ยและมาตรการสนับสนุนเงินทุนจะมีประสิทธิผล ช่วยลดแรงกดดันด้านสภาพคล่องสำหรับธุรกิจที่กล่าวถึงข้างต้นได้

พระสิทธัตถะ