ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย

ในแถลงการณ์นโยบาย ธนาคารกลางญี่ปุ่นระบุว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นไว้ที่ -0.1% และกำหนดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีที่ศูนย์

การดำเนินการของ BOJ ในครั้งนี้ค่อนข้างสอดคล้องกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีกำหนดจัดงานแถลงข่าวในวันศุกร์หน้า ซึ่งผู้ว่าการคาซูโอะ อูเอดะจะให้คำแนะนำที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้น

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นระบุในแถลงการณ์ว่า “เนื่องจากความไม่แน่นอนที่สูงมากเกี่ยวกับเศรษฐกิจในประเทศและต่างประเทศ รวมถึงตลาดการเงิน ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะผ่อนปรนนโยบายการเงินต่อไปอย่างอดทน พร้อมทั้งตอบสนองอย่างทันท่วงทีต่อการพัฒนาของกิจกรรมทางเศรษฐกิจและราคา ตลอดจนเงื่อนไขทางการเงิน”

อย่างไรก็ตาม นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายทำให้ BOJ กลายเป็นข้อยกเว้น ธนาคารกลางหลักทั่วโลกต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงสองปีที่ผ่านมาเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ

เงินเยนอ่อนค่าลงราว 0.4% เหลือประมาณ 148.16 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐ หลังจากการตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีแทบไม่เปลี่ยนแปลง ขณะนี้เงินเยนอ่อนค่าลงมากกว่า 11% เมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่ต้นปี

ในการประชุมนโยบายครั้งก่อนในเดือนกรกฎาคม BOJ ภายใต้การนำของ Ueda ได้ผ่อนปรนการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (YCC) ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวผันผวน นี่คือเครื่องมือทางนโยบายที่ช่วยให้ BOJ กำหนดอัตราดอกเบี้ย จากนั้นซื้อและขายพันธบัตรตามต้องการ การผ่อนปรนการควบคุม YCC ถือเป็นก้าวแรกในการเปลี่ยนแปลงนโยบายเก่าภายใต้การนำของอดีตผู้ว่าการคุโรดะอย่างค่อยเป็นค่อยไป

ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่า BOJ จะออกจากนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอย่างรวดเร็วในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 โดยนายอุเอดะเองก็เปิดเผยว่า BOJ อาจมีข้อมูลเพียงพอภายในสิ้นปีนี้ เพื่อกำหนดได้ว่าจะยุติอัตราดอกเบี้ยติดลบเมื่อใด

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะเกินเป้าหมายที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นกำหนดไว้ที่ 2% เป็นเวลา 17 เดือนติดต่อกัน แต่เจ้าหน้าที่ BOJ ยังคงระมัดระวังในการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 3.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี ราคาผู้บริโภคไม่รวมพลังงานและอาหารสดเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.3

โอลิเวอร์ ลี นักเศรษฐศาสตร์จาก Eastspring Investments กล่าวว่า "ญี่ปุ่นมีโอกาสที่ดีที่จะเปลี่ยนจากสภาพแวดล้อมที่มีภาวะเงินฝืดไปเป็นสภาพแวดล้อมที่มีภาวะเงินเฟ้อเรื้อรัง"

“สิ่งสำคัญคือเงินเดือน ญี่ปุ่นจำเป็นต้องเห็นอัตราเงินเฟ้อค่าจ้างที่เป็นรูปธรรมและยั่งยืนเพื่อให้ส่งผลต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภค หวังว่านี่จะเป็นจุดเริ่มต้นของวัฏจักรการเติบโตทางเศรษฐกิจเชิงบวก แต่ยังเร็วเกินไปที่จะบอกว่าจะประสบความสำเร็จหรือไม่ “เราอาจต้องใช้เวลาอีกหกถึง 12 เดือนในการทบทวนสถานการณ์” นายลีกล่าวเสริม

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนกำหนดอาจทำให้การเติบโตหยุดชะงัก ขณะที่การล่าช้ามากเกินไปจะเพิ่มความกดดันให้กับค่าเงินเยน ส่งผลให้เกิดความเครียดทางการเงินเพิ่มมากขึ้น

อัตราการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศของญี่ปุ่นในไตรมาสเดือนเมษายนถึงมิถุนายนถูกปรับลดลงเหลือ 4.8% ต่อปี จากเดิม 6% เนื่องมาจากการใช้จ่ายด้านทุนที่อ่อนแอ

แหล่งที่มา