ทำไม Warren Buffett จึงไม่ลงทุนในทองคำ

ราคาทองคำพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ในประวัติศาสตร์การลงทุน วอร์เรน บัฟเฟตต์เกือบจะปฏิเสธโลหะมีค่าชนิดนี้ เพราะเขาเชื่อว่ามันเป็นสินทรัพย์ที่ไม่สามารถสร้างมูลค่าได้

เมื่อสิ้นสุดการซื้อขายช่วงสุดสัปดาห์ ราคาทองคำโลกอยู่ที่ 2,343 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ลดลงกว่า 30 ดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ในระหว่างเซสชั่น โลหะมีค่าได้ไปถึงระดับ 2,429 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งถือเป็นสถิติใหม่ ในประเทศรายการนี้ก็ลดลงเช่นกัน อยู่ที่ราว 83 ล้านดองต่อตำลึง ก่อนหน้านี้ แท่งทองคำแตะระดับสูงสุดที่ 85 ล้านดอง และแหวนธรรมดา 24K แตะระดับ 78 ล้านดองต่อแท่งเช่นกัน

นักลงทุนให้เหตุผลหลายประการสำหรับการถือครองทองคำ ในบางแง่ โลหะมีค่าถือเป็นสกุลเงินมานานหลายศตวรรษ แต่คนอื่นๆ มองว่าทองคำเป็นสินทรัพย์ที่อยู่ในที่ปลอดภัย ไม่ได้ช่วยสร้างสิ่งใดเลย และไม่มีมูลค่าส่วนเกิน นั่นคือเหตุผลที่นักลงทุนที่มีชื่อเสียงที่สุดในโลก Warren Buffett ไม่เคยลงทุนในทองคำ

ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นในปี 2011 เขาได้ชี้ให้เห็นว่าด้วยเงินที่เพียงพอที่จะซื้อทองคำทั้งหมดในโลก นักลงทุนสามารถซื้อที่ดินทำกินทั้งหมดในสหรัฐฯ และยังคงมีเงินเหลือพอที่จะเป็นเจ้าของบริษัท ExxonMobil ได้อีก 16 แห่ง ซึ่งเป็น "เจ้าพ่อ" ด้านน้ำมันและก๊าซที่มีรายได้มากที่สุดในโลก เมื่อเวลาผ่านไป ผลผลิตและเงินปันผลจะอุดมสมบูรณ์ ในขณะเดียวกัน ใครก็ตามที่ซื้อทองคำก็จะได้เพียงโกดังที่เต็มไปด้วยแท่งโลหะแวววาวเท่านั้น

เขายังโต้แย้งว่าทองคำมีประโยชน์ทางอุตสาหกรรมและการตกแต่งบ้าง แต่ความต้องการเพื่อจุดประสงค์เหล่านี้มีจำกัด ไม่ได้ช่วยสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ขึ้นมา มหาเศรษฐี วอร์เรน บัฟเฟตต์ เคยเขียนไว้ว่า “หากคุณเป็นเจ้าของทองคำหนึ่งออนซ์ คุณก็จะมีเพียงแค่หนึ่งออนซ์เท่านั้น”

วอร์เรน บัฟเฟตต์ ในการสัมภาษณ์สื่อมวลชนในปี 2018 ภาพ: CNBC — วอร์เรน บัฟเฟตต์ ในการสัมภาษณ์สื่อมวลชนในปี 2018 ภาพ: *CNBC*

มหาเศรษฐีวัย 90 ปีแบ่งการลงทุนในตลาดของเขาออกเป็น 3 ประเภท ประการแรก การลงทุนเงินสด ได้แก่ บัญชีออมทรัพย์ พันธบัตร และการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำอื่นๆ ที่คล้ายคลึงกัน ประการที่สองคือสินทรัพย์ที่สร้างผลผลิต ซึ่งสามารถเพิ่มมูลค่าได้ตามกาลเวลา และสามารถสร้างสินทรัพย์ที่มีค่า เช่น หุ้นหรืออสังหาริมทรัพย์ให้เช่า

สุดท้ายคือสินทรัพย์ที่ไม่สามารถสร้างมูลค่าได้ และทองคำก็อยู่ในกลุ่มนี้

วิลเลียม เบิร์นสไตน์ ผู้เขียนหนังสือ "The Four Pillars of Investment" เชื่อว่าเมื่อช่องทางการลงทุนทั้งหมดล้มเหลว ทองคำจะเป็นช่องทางที่มีความสามารถที่จะทำผลงานได้ดี แต่ในระยะยาว นักลงทุนจะดีขึ้นหากลงทุนในสินทรัพย์ที่เติบโตและให้ผลตอบแทนจากอัตราดอกเบี้ยทบต้น ดังนั้นเขาจึงชอบมุมมองที่จะไม่ลงทุนในทองคำเช่นเดียวกับ Warren Buffett

โดยทั่วไป เมื่อตลาดมีความเสี่ยง นักลงทุนมักจะเทขายสินทรัพย์ เช่น หุ้น และหาที่หลบภัย เช่น ทองคำและพันธบัตร นั่นหมายความว่าความต้องการโลหะมีค่าจะเพิ่มขึ้นก่อนและระหว่างภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ฟอร์ด โอ'นีล ผู้จัดการร่วมพอร์ตโฟลิโอของ Fidelity Strategic Real Return Fund ซึ่งเป็นกลยุทธ์กองทุนรวมที่เน้นการปกป้องนักลงทุนจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ กล่าวว่า เมื่อพิจารณาจากทฤษฎีข้างต้นแล้ว การที่ราคาทองคำพุ่งขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้จึงถือว่าแปลกเล็กน้อย “เรากำลังเห็นราคาหุ้น พันธบัตร และสกุลเงินดิจิทัลเพิ่มขึ้นอย่างมาก แล้วทำไมทองคำจึงยังคงทำลายสถิติได้” เขากล่าวถาม

โดยทั่วไปราคาทองคำจะเคลื่อนไหวตรงข้ามกับอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากโลหะมีค่าไม่มีการจ่ายดอกเบี้ยคงที่ ดังนั้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น นักลงทุนจะสนใจช่องทางการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูง เช่น พันธบัตร ในทางกลับกัน ในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ ทองคำจึงน่าดึงดูดใจมากกว่า

แม้ว่าสถานการณ์เศรษฐกิจในปัจจุบันอาจสนับสนุนราคาทองคำ แต่ Tim Hayes นักยุทธศาสตร์การลงทุนระดับโลกจาก Ned Davis Research กล่าวว่าควรจะดูทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ช่วยกระจายพอร์ตการลงทุนเท่านั้น “อย่าให้ทองคำกลายเป็นกระดูกสันหลังของพอร์ตการลงทุนของคุณ” ผู้เชี่ยวชาญเน้นย้ำ

เสี่ยวกู่ (ตามรายงานของ CNBC )

ลิงค์ที่มา