นโยบายภาษีของประธานาธิบดีทรัมป์ไม่เพียงแต่ “คุกคาม” เศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยตรงเท่านั้น แต่ยังทำให้ผู้นำเศรษฐกิจเอเชีย “คลั่ง” อีกด้วย

นโยบายภาษีศุลกากรที่เข้มงวดของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ไม่เพียงแต่ "ส่งผลเสีย" ต่อเศรษฐกิจภายในประเทศเท่านั้น แต่ยังผลักดันให้เศรษฐกิจหลักๆ ในเอเชียเข้าสู่วิกฤตโดยอ้อมอีกด้วย

นโยบายภาษีศุลกากรของประธานาธิบดีทรัมป์กำลังสร้างความวุ่นวายให้กับตลาดการเงิน (ที่มา : CNBC)

การคาดการณ์ล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐสาขาแอตแลนตาว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะหดตัวลง 2.8% ในไตรมาสแรกของปีนี้ ถือเป็นสัญญาณเชิงลบสำหรับเอเชียและเศรษฐกิจโลก ความคิดเห็นนี้ยิ่งเพิ่มความกังวลในบริบทของภาวะเงินเฟ้อในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกซึ่งมีแนวโน้มจะเพิ่มสูงขึ้น

ความเสี่ยงเงินเฟ้อและภาวะเศรษฐกิจถดถอยคุกคามสหรัฐฯ

นักวิเคราะห์กล่าวว่า การตัดสินใจของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ที่จะจัดเก็บภาษีศุลกากรที่สูงขึ้นเรื่อยๆ จากพันธมิตรและคู่แข่ง กำลังทำให้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเพิ่มมากขึ้น

รายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ประจำเดือนกุมภาพันธ์ที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ (7 มีนาคม) แสดงให้เห็นว่าการเติบโตของเศรษฐกิจชั้นนำของโลกกำลังลดลงอย่างกะทันหัน เมื่ออัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคในเดือนมกราคมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ตำแหน่งงานว่างก็ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ สัปดาห์นี้จำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานในสหรัฐก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

“ข้อมูลและเหตุการณ์ต่างๆ ในสัปดาห์หน้าอาจเปลี่ยนความกังวลเหล่านี้ให้กลายเป็นเรื่องใหญ่ได้” แอนนา หว่อง นักวิเคราะห์จาก Bloomberg Economics ให้ความเห็น

Dominique Dwor-Frecaut หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของบริษัทที่ปรึกษา Macro Hive กล่าวว่า "เศรษฐศาสตร์ของทรัมป์มีข้อได้เปรียบทางการเมืองและเศรษฐกิจที่สำคัญ แต่ก็มีความเสี่ยงในการดำเนินการเช่นกัน ตัวอย่างเช่น การสนับสนุนการเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่งขึ้นอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อวงจรป้อนกลับของค่าจ้างและราคา"

การจัดการความเสี่ยงเหล่านี้ “ต้องมีนโยบายการแข่งขันที่เข้มแข็งและธนาคารกลางที่เป็นอิสระ” นาย Dwor-Frecaut กล่าว นอกจากนี้ การเนรเทศผู้อพยพผิดกฎหมายอาจทำให้กำลังแรงงาน ลดการบริโภค และทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อควบคู่กับภาวะเศรษฐกิจถดถอย หากผู้อพยพไม่ทำงานเนื่องจากกลัวการเนรเทศ”

ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาวเวลล์ ตกอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากเช่นกัน เนื่องจากประธานาธิบดีทรัมป์เรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ย แม้ว่านโยบายการค้าและการลดภาษีอื่นๆ ของเขาจะขัดต่อจุดยืนผ่อนปรนของเฟดก็ตาม

แนวทาง "เงินเฮลิคอปเตอร์" ของธนาคารกลางสหรัฐฯ เพื่อสนับสนุนการบริโภค - คำที่ใช้เรียกเงินจำนวนมากที่พิมพ์และแจกจ่ายให้กับประชาชน โดยมีจุดประสงค์เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงเหลือศูนย์ - ไม่ถือเป็นกลยุทธ์การเติบโตที่มีประสิทธิผลอีกต่อไป

ความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังทำให้ตลาดโลกเกิดความหวาดกลัว และแน่นอนว่าความต้องการหลักทรัพย์พันธบัตรของสหรัฐฯ ได้รับผลกระทบไปด้วย สิ่งนี้ทำให้ความทะเยอทะยานในการกระตุ้นเศรษฐกิจของประธานาธิบดีทรัมป์มีความซับซ้อนโดยตรง

Torsten Slok หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Apollo Global Management กล่าวว่า "ตามนิยามแล้ว สงครามการค้าเป็นผลพวงจากภาวะเงินเฟ้อและภาวะเศรษฐกิจถดถอย 2 ต่อ 1 คือ ราคาที่สูงขึ้นควบคู่ไปกับยอดขายที่ลดลง" ขณะนี้ อัตราเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษีศุลกากรท่ามกลางการเติบโตที่ชะลอตัว อาจผลักดันให้เศรษฐกิจโลกเข้าใกล้ภาวะหยุดนิ่งจนเป็นอันตรายได้ Jeffrey Roach นักเศรษฐศาสตร์จาก LPL Financial กล่าวเสริม

เอเชียก็ “กังวล” เช่นกัน

แม้นโยบายภาษีศุลกากรที่ต่อเนื่องของผู้นำทำเนียบขาวทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อและภาวะเศรษฐกิจถดถอยกลับมาอย่างรุนแรง แต่ในอีกด้านหนึ่งของมหาสมุทรแอตแลนติก ซึ่งเป็นพันธมิตรใกล้ชิดของอเมริกาในเอเชีย ญี่ปุ่นก็มีเหตุผลให้ต้องกังวลเช่นกัน โตเกียวกำลังเผชิญกับ "ปัญหา" ที่คล้ายคลึงกันคืออัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่หยุดนิ่ง

สัปดาห์นี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.5% ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน พ.ศ. 2552 ทั้งนี้ ต้นทุนการกู้ยืมจากเยอรมนีไปยังออสเตรเลียก็เพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน เนื่องจากรัฐบาลเพิ่มการใช้จ่ายทางการคลังเพื่อรับมือกับความเสี่ยงด้านการเติบโต

ที่กรุงโตเกียว นายชินอิจิ อูชิดะ รองผู้ว่าการธนาคารกลางแห่งญี่ปุ่น กล่าวว่า อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นทำให้ธนาคารกลางแห่งญี่ปุ่น (BOJ) มีแนวโน้มน้อยลงที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างหนักตามที่ตลาดคาดไว้

บริษัทญี่ปุ่นยัง "ตกตะลึง" กับการเปลี่ยนแปลงในระยะใกล้ของภาษีนำเข้า 25% ที่วอชิงตันใช้กับรถยนต์ที่ผลิตในต่างประเทศทั้งหมด

ในส่วนของประเทศจีน อัตราเงินเฟ้อที่สูงและการเติบโตที่ชะลอตัวของสหรัฐฯ อาจทำให้โอกาสการเติบโตของเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกในปี 2568 มีความซับซ้อนยิ่งขึ้น โดยเฉพาะความสามารถในการบรรลุเป้าหมายการเติบโตของ GDP 5% ที่ประกาศไปเมื่อเร็วๆ นี้สำหรับปีนี้

ภาษี 20% ที่สหรัฐฯ กำหนดจากสินค้าจีนจะทำให้ประธานาธิบดีสีจิ้นผิงรู้สึกเร่งด่วนมากขึ้นในการเปลี่ยนจากกลยุทธ์การเติบโตที่ขับเคลื่อนโดยการลงทุนไปเป็นกลยุทธ์ที่ขับเคลื่อนโดยการบริโภค

ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2567 รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของจีน นายหลาน โฟอัน กล่าวว่าขอบเขตของปักกิ่งในการเพิ่มการขาดดุลนั้น "ค่อนข้างกว้าง" หนึ่งเดือนต่อมา จีนได้เปิดตัวแพ็คเกจสนับสนุนเศรษฐกิจมูลค่า 10 ล้านล้านหยวน (ประมาณ 1.4 ล้านล้านดอลลาร์) ซึ่งมุ่งเน้นที่การช่วยเหลือรัฐบาลท้องถิ่นในการเอาชนะภาระหนี้ของตนเป็นหลัก

ในขณะเดียวกัน รัฐบาลสีจิ้นผิงวางแผนที่จะเพิ่มโควตาการขายพันธบัตรรัฐบาลพิเศษเป็นสามเท่าเป็น 3 ล้านล้านหยวน (410,000 ล้านดอลลาร์) ในปีนี้ แลร์รี หู หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จีนจาก Macquarie Bank กล่าวว่าปักกิ่งจะเพิ่มโควตาการออกพันธบัตรรัฐบาลท้องถิ่นพิเศษเป็น 4.5 ล้านล้านหยวน (621 พันล้านดอลลาร์) จาก 3.9 ล้านล้านหยวน

ผู้ว่าการธนาคารประชาชนจีน (PBOC) ปาน ​​กงเซิง กังวลว่าการลดอัตราดอกเบี้ยอาจส่งเสริมให้ตัดสินใจปล่อยสินเชื่อที่ไม่ดี เงินหยวนที่อ่อนค่าลงอาจทำให้เกิดการผิดนัดชำระหนี้ในหมู่ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์บางราย เนื่องจากพวกเขาพบว่าการชำระหนี้ต่างประเทศเป็นเรื่องยาก

ความกังวลอีกประการหนึ่งคือการขยายเงินหยวนไปสู่ต่างประเทศกำลังตกอยู่ในอันตราย ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา รัฐบาลของประธานาธิบดีสีจิ้นผิงพยายามผลักดันให้เพิ่มการใช้เงินหยวนในการค้าและการเงิน เมื่อเร็วๆ นี้ ปักกิ่งได้ยกระดับความร่วมมือกับประเทศกลุ่ม BRICS รวมถึงบราซิล รัสเซีย อินเดีย จีน แอฟริกาใต้ และประเทศซีกโลกใต้อื่น ๆ เพื่อถอยห่างจากระเบียบโลกที่หมุนรอบเงินดอลลาร์สหรัฐ

เงินหยวนที่อ่อนค่าลงอาจทำให้ประเทศญี่ปุ่น เกาหลีใต้ และประเทศเศรษฐกิจชั้นนำอื่นๆ ในเอเชียสามารถไฟเขียวในการลดค่าเงินของตนเพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันในการส่งออก และอเมริกาภายใต้ประธานาธิบดีทรัมป์ก็คงไม่เพิกเฉยต่อสิ่งนี้แน่นอน

หากวอชิงตันสรุปว่าปักกิ่งกำลังจัดการอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวน หัวหน้าทำเนียบขาวก็สามารถตั้งเป้าโจมตีจีนด้วยอัตราภาษีที่สูงกว่า 60 เปอร์เซ็นต์ที่เขาเคยขู่ไว้บ่อยครั้งระหว่างหาเสียง

ด้านบวกคือ ผู้นำจีนทุกคนดูมั่นใจมากในการประชุมสภาประชาชนแห่งชาติครั้งที่ 14 ครั้งที่ 3 เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ในการประชุมครั้งนี้ รัฐบาลจีนได้ใช้มาตรการการเงินที่ผ่อนคลายเพื่อกระตุ้นการบริโภคควบคู่ไปกับความคาดหวังถึงผลผลิตที่เพิ่มขึ้นจากปัญญาประดิษฐ์ (AI) เรียกได้ว่าปักกิ่งพร้อมที่จะเผชิญสงครามการค้ากับวอชิงตัน

นักเศรษฐศาสตร์ริชาร์ด แคตซ์ กล่าวว่า ความกลัวภาวะเงินเฟ้ออันเนื่องมาจากภาษีศุลกากรและนโยบายอื่นๆ ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กำลังกดดันให้อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ลดลง “ไม่ว่าจะเป็นมิตรหรือศัตรู ชาวเอเชียทุกคนต่างเริ่มรู้สึกถึงความเจ็บปวดจากภาษี 'อเมริกาต้องมาก่อน' ของทรัมป์” ริชาร์ด แคตซ์ กล่าว

เห็นได้ชัดว่าเมื่อเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของโลก ซึ่งเป็นเครื่องยนต์แห่งการเติบโต ตกอยู่ในสถานการณ์เงินเฟ้อสูงร่วมกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ สิ่งนี้จะก่อให้เกิดภัยคุกคามโดยตรงต่อเสถียรภาพของเศรษฐกิจโลกอย่างแน่นอน

ที่มา: https://baoquocte.vn/thue-quancua-tong-thong-trump-con-khien-cac-dau-tau-kinh-te-chau-a-dieu-dung-306893.html