ลงจากจุดสูงสุดทางประวัติศาสตร์

ราคาทองคำในตลาดระหว่างประเทศเพิ่งลดลงอย่างรวดเร็วมาเป็นเวลา 1 สัปดาห์ โดยลดลงจากระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่มากกว่า 2,950 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ เมื่อวันที่ 20 กุมภาพันธ์ และปิดสัปดาห์ที่ 2,858 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

การลดลงเริ่มต้นขึ้นเมื่อนักลงทุนแห่ขายในช่วงกลางสัปดาห์ ทำให้ราคาทองคำลดลงต่ำกว่า 2,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จากนั้นทองคำก็ยังคงร่วงลงต่อไปสู่โซน 2,880 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เมื่อสิ้นสุดสัปดาห์ แรงขายเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะเมื่อทองคำสูญเสียระดับแนวรับที่ 2,850 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ส่งผลให้มีคำสั่งขายอัตโนมัติเพิ่มเติม ส่งผลให้ราคาลดลงมาอยู่ที่เกือบ 2,830 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

แม้ว่าจะมีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่ราคาทองคำก็ไม่สามารถรักษาระดับสำคัญไว้ได้ เนื่องจากกระแสเงินทุนปลอดภัยได้เปลี่ยนชั่วคราว หากราคาทองคำยังคงร่วงลงแตะระดับ 2,800 เหรียญสหรัฐฯ ต่อออนซ์ต่อไป ทองคำก็มีความเสี่ยงที่จะปรับตัวลดลงในระยะสั้น

แล้วอะไรทำให้ราคาทองคำร่วงลงอย่างรุนแรงราว 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และมีแนวโน้มจะเป็นอย่างไรในอนาคต?

ราคาทองคำปรับตัวลดลง เนื่องจากนักลงทุนแห่ขายทำกำไรในช่วงสองเซสชั่นแรกของสัปดาห์ ท่ามกลางราคาทองคำที่ไต่ระดับอย่างต่อเนื่องไปแตะระดับสูงสุดที่ 2,955 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ เมื่อวันที่ 20 กุมภาพันธ์

วังคิทโค เอชเอชโกค OK.gif
ราคาทองคำร่วงลงหลังพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ภาพจาก : Kitco

นอกจากนี้ ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่เป็นบวกยังทำให้เกิดความกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะล่าช้าในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้การขายทำกำไรเพิ่มขึ้นอย่างรุนแรงมากขึ้น และสูญเสียระดับแนวรับสำคัญที่ 2,900 ดอลลาร์และ 2,880 ดอลลาร์ต่อออนซ์อย่างต่อเนื่อง

กลางสัปดาห์ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง แต่ยังไม่เพียงพอที่จะหนุนราคาทองคำ ขณะเดียวกันตลาดหุ้นโลก รวมไปถึงหุ้นสหรัฐฯ และสกุลเงินดิจิทัลผันผวนอย่างรุนแรง ส่งผลให้กระแสเงินสดจากโลหะมีค่าลดลง

จะเห็นได้ว่าราคาทองคำลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา แม้จะมีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้นและความผันผวนจากนโยบายภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ และยังรวมถึงการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในช่วงปลายสัปดาห์อีกด้วย

โดยทั่วไปราคาทองคำจะมีความสัมพันธ์ผกผันกับดอลลาร์สหรัฐ เมื่อนายทรัมป์ขู่ว่าจะเก็บภาษีศุลกากรหนักๆ เช่น เรียกเก็บภาษีจากสหภาพยุโรป 25% หรือเรียกเก็บภาษีจากจีนเพิ่มอีก 10%... ตลาดคาดว่านโยบายนี้จะกระตุ้นให้เงินเฟ้อในสหรัฐสูงขึ้น ส่งผลให้เฟดคงอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าที่คาดไว้ หรือชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยเพิ่มความน่าดึงดูดใจของ USD และทำให้ดัชนี USD ปรับตัวสูงขึ้น

เมื่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ทองคำซึ่งกำหนดราคาเป็นดอลลาร์ก็จะมีราคาแพงขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติ ส่งผลให้เกิดแรงขายและราคาลดลง

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยดอลลาร์สหรัฐฯ ถือว่าไม่มีผลกระทบมากนักในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ส่วนใหญ่เกิดจากจิตวิทยาการทำกำไรหลังจากการเพิ่มขึ้นอย่างมาก ราคาทองคำพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องมาจากคาดการณ์ว่าทองคำจะถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์ (เช่น ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน หรือความตึงเครียดในตะวันออกกลาง)

แนวโน้มจะเป็นอย่างไร?

อย่างไรก็ตาม หลังจากที่ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว นักลงทุนจำนวนมากตัดสินใจขายทำกำไร โดยเฉพาะเมื่อราคาทองคำร่วงลงมาเหลือ 2,888-2,905 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในการซื้อขายล่าสุด ซึ่งเป็นช่วงที่สหรัฐฯ พยายามที่จะเข้าร่วมยุติความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน ความรู้สึกดังกล่าวยังทวีความรุนแรงมากขึ้นเมื่อสินทรัพย์อื่นๆ เช่น หุ้นและสกุลเงินดิจิทัลก็อยู่ภายใต้แรงกดดันการขายเช่นกัน ส่งผลให้กระแสเงินสดกระจายออกไป

แม้ว่าจะมีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้น แต่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ก็ยังคงผันผวนในช่วงนี้ โดยดัชนี S&P 500 พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ในทำนองเดียวกัน ตลาดสกุลเงินดิจิทัล (เช่นเดียวกับ Bitcoin) ก็อ่อนตัวลงเช่นกันหลังจากการเติบโตอย่างก้าวกระโดดหลังการเลือกตั้งของทรัมป์

เมื่อราคาสินทรัพย์เสี่ยงเหล่านี้ลดลง เงินอาจไม่ได้ไหลเข้าสู่ทองคำโดยตรง แต่สามารถเปลี่ยนไปยังช่องทางอื่นได้ เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (ผลตอบแทนลดลงเล็กน้อยแต่ยังคงน่าดึงดูด) ส่งผลให้ความต้องการทองคำลดลง แม้แต่ทองคำยังถูกขายเพื่อชดเชยการขาดทุนในตลาดอื่น ๆ

นอกจากนี้การลดลงของราคาทองคำยังมีผลจากการปรับตัวทางเทคนิคของตลาดทองคำอีกด้วย ผู้เชี่ยวชาญหลายคนเชื่อว่าการที่ราคาลดลงประมาณ 100 ดอลลาร์ต่อออนซ์จากจุดสูงสุดนั้นเป็นการปรับฐานตามธรรมชาติหลังจากการเพิ่มขึ้นมาเป็นเวลานาน ราคาทองคำจำเป็นต้อง "พักตัว" เพื่อสะสมทุน ก่อนที่จะเข้าสู่โซนราคาใหม่ โดยเฉพาะเมื่อไม่มีการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ครั้งใหญ่ที่จะผลักดันให้ราคาสูงขึ้นทันที

ในระยะกลางและยาว ราคาทองคำยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นและสร้างจุดสูงสุดใหม่ในปี 2568

ในอนาคตอันใกล้นี้ เนื่องจากผลกระทบจากการล่มสลายของข้อตกลงแร่ระหว่างสหรัฐฯ และยูเครน

การพบกันระหว่างประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ และประธานาธิบดีโวโลดิมีร์ เซเลนสกีของยูเครน ที่ทำเนียบขาวเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ซึ่งรวมถึงการหารือในประเด็นดังกล่าว กลายเป็นการโต้เถียงที่ตึงเครียด ส่งผลให้การแถลงข่าวตามกำหนดการถูกยกเลิก และไม่มีการบรรลุข้อตกลงใดๆ ทั้งสิ้น

ราคาทองคำอาจได้รับแรงหนุน เนื่องจากโลกเผชิญกับความไม่แน่นอนมากขึ้น หลังจากนายทรัมป์ประกาศนโยบายภาษีชุดใหม่ นายทรัมป์เพิ่งประกาศเก็บภาษีเพิ่มเติม 10 เปอร์เซ็นต์สำหรับสินค้าที่นำเข้าจากจีนตั้งแต่วันที่ 4 มีนาคม ซึ่งจะทำให้อัตราภาษีรวมเป็น 20 เปอร์เซ็นต์ เขายังขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษี 25 เปอร์เซ็นต์จากสินค้าจากสหภาพยุโรป (EU) เม็กซิโก และแคนาดาอีกด้วย

ขณะนี้ นักลงทุนกำลังรอข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญที่จะประกาศในเร็วๆ นี้ ได้แก่ GDP อัตราการว่างงาน... เพื่อประเมินแผนงานอัตราดอกเบี้ยของเฟดได้ดีขึ้น ในระยะสั้น ความไม่แน่นอนนี้จะทำให้ราคาทองคำลดลง แต่ในระยะยาว ความไม่แน่นอนทางการค้าอาจสนับสนุนราคาทองคำ

Goldman Sachs Research คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะเพิ่มขึ้น 8% ภายในปี 2025 ไปถึง 3,100 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แม้ว่าราคาทองคำจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 40% นับตั้งแต่ต้นปี 2024 ก็ตาม ดังนั้น ความต้องการของธนาคารกลางจะยังคงรักษาโมเมนตัมขาขึ้นต่อไปเพื่อทำจุดสูงสุดใหม่ องค์กรเชื่อว่าการเพิ่มอำนาจซื้อจาก ETF ทองคำจะช่วยกระตุ้นราคาทองคำ ส่งผลให้โลหะมีค่ามีความน่าดึงดูดใจสำหรับนักลงทุนมากขึ้น

ในประเทศ แท่งทองคำและแหวนธรรมดาของ SJC ก็มีแนวโน้มลดลงเช่นกันในสัปดาห์ที่แล้ว โดยลดลงติดต่อกัน 3 วัน และปิดสัปดาห์ห่างจากระดับ 91 ล้านดองต่อแท่งไปไกล อย่างไรก็ตาม แหวนทองคำยังคง “มีค่า” มากกว่า เมื่อราคาขายแหวนโดจิแพงกว่าราคาทองคำแท่งตั้งแต่ 500,000 ดองจนถึง 1 ล้านดองต่อแท่ง หากราคาทองคำโลกยังคงปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง ราคาทองคำในประเทศก็ย่อมปรับตัวลดลงตามไปด้วย

ราคาทองคำคาดการณ์ 10 วันข้างหน้า โลกสร้างสถิติใหม่ แหวนทอง และ SJC มีจุดสูงสุดใหม่? คาดการณ์ว่าราคาทองคำโลกในอีก 10 วันข้างหน้าอาจสูงถึง 3,000 เหรียญสหรัฐต่อออนซ์ เนื่องจากมีปัจจัยสนับสนุนจากหลายด้าน ในประเทศแหวนและแท่งทองคำของ SJC มีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นตามราคาทองคำในตลาดโลกและความต้องการซื้อที่เพิ่มขึ้น