เส้นทางของจีนในการค้นหาตัวขับเคลื่อนการเติบโตใหม่

เพื่อบรรลุเป้าหมายการเติบโต จีนต้องการสร้างเสถียรภาพให้กับอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐาน ขณะเดียวกันก็ลงทุนด้านการผลิตและเทคโนโลยี

ตั้งแต่ปี 2000 อัตราการเติบโตของ GDP เฉลี่ยของจีนอยู่ที่มากกว่า 8% ต่อปี นับเป็นช่วงเวลาที่มีมาตรฐานการครองชีพที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และแทบจะไม่มีความยากจนรุนแรงอีกต่อไป ด้วยการเปิดตลาดและการปฏิรูปการค้า จีนจึงได้กลายมาเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกเมื่อพิจารณาจากขนาดเป็นดอลลาร์สหรัฐ และใหญ่ที่สุดเมื่อพิจารณาจากความเท่าเทียมของอำนาจซื้อ (PPP)

อย่างไรก็ตาม การเติบโตที่น่าประทับใจของจีนมาพร้อมกับความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจ คนส่วนใหญ่ไม่ใช้จ่ายมากนัก แต่จะออมเงินเป็นหลัก ทรัพยากรเหล่านี้ไหลเข้าสู่อสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งเป็นปัจจัยกระตุ้นการเติบโตแบบดั้งเดิมสองประการ เมื่อเวลาผ่านไป ประโยชน์จากเสาหลักเหล่านี้ก็ลดลง และพบกับความยากลำบาก

การสร้างถนน สะพาน และรถไฟความเร็วสูงทำให้รัฐบาลท้องถิ่นเป็นหนี้เงินเพิ่มมากขึ้น อุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ซึ่งก่อนหน้านี้มีสัดส่วนมากกว่า 20% ของกิจกรรมทางเศรษฐกิจของจีน ได้เข้าสู่ปีที่ 3 ของวิกฤต

ตามข้อมูลของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) จำนวนโครงการก่อสร้างใหม่ลดลง 60% เมื่อเทียบกับก่อนเกิดโรคระบาด ในปี 2566 ราคาบ้านที่อยู่อาศัยในปัจจุบันลดลง 6.3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเมืองใหญ่ๆ

แผงขายอาหารกลางแจ้งในกรุงปักกิ่ง ประเทศจีน เมื่อวันที่ 12 มกราคม ภาพ : รอยเตอร์ส — แผงขายอาหารกลางแจ้งในกรุงปักกิ่ง ประเทศจีน เมื่อวันที่ 12 มกราคม ภาพ : *รอยเตอร์ส*

แม้ว่าเครื่องยนต์แบบดั้งเดิมทั้งสองตัวจะชะลอตัวลง แต่จีนยังคงตั้งเป้าการเติบโตไว้ที่ราว 5% ในปีนี้ ซึ่งใกล้เคียงกับปี 2023 เพื่อให้บรรลุเป้าหมายดังกล่าว ทางการตั้งใจที่จะทำงานอย่างหนักเพื่อรักษาเสถียรภาพให้กับเครื่องยนต์ทั้งสองตัว ในการประชุมรัฐสภาประจำปีเมื่อต้นเดือนนี้ นายกรัฐมนตรีหลี่เฉียงสัญญาว่าจะเปลี่ยนแปลงรูปแบบการเติบโตของประเทศและลดความเสี่ยงในภาคอสังหาริมทรัพย์และหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่น

ด้วยเหตุนี้ ปักกิ่งจึงต้องการทำให้การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานมีความเหมาะสมมากขึ้น ฮาร์บินจะไม่มีรถไฟใต้ดินสายใหม่ ในเมืองคุนหมิงระบบรถไฟใต้ดินระยะที่ 3 ยังไม่ได้รับการอนุมัติจากส่วนกลาง ในเมืองเป่าโถว (มองโกเลียใน) การก่อสร้างรถไฟใต้ดินก็ถูกระงับเช่นกัน

ในด้านอสังหาริมทรัพย์ ปักกิ่งได้ขอให้หน่วยงานในพื้นที่จัดทำ "บัญชีขาว" ของโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่ธนาคารของรัฐสามารถให้เงินทุนต่อไปได้ รัฐบาลยังให้ความสำคัญกับกลุ่มที่อยู่อาศัยราคาประหยัดที่ได้รับการอุดหนุนจากรัฐมากขึ้น

ขณะเดียวกัน ปักกิ่งกำลังมุ่งเน้นไปที่ “พลังการผลิตใหม่” หวาง ฮุ่ยเหยา ผู้ก่อตั้งศูนย์จีนและโลกาภิวัตน์ ซึ่งเป็นกลุ่มนักวิจัยที่มีฐานอยู่ในปักกิ่ง กล่าวว่า คำดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อของรัฐบาลที่ว่าเศรษฐกิจดิจิทัล เทคโนโลยีขั้นสูง และการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานสามารถขับเคลื่อนการเติบโตได้

เซียง ซ่งจัว ผู้อำนวยการสถาบันวิจัยการเงินเขตอ่าวเกรทเตอร์ และอดีตหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารเกษตรแห่งประเทศจีน กล่าวว่ารัฐบาลต้องการกระบวนการเติบโตที่ราบรื่นและควบคุมได้ เพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาที่ร้ายแรงที่อาจเกิดขึ้น เช่น การว่างงานที่สูงและความไม่สงบทางสังคม

“พวกเขารู้ดีว่าเครื่องยนต์เก่าไม่สามารถรับประกันอนาคตทางเศรษฐกิจได้อีกต่อไป ดังนั้นพวกเขาจึงผลักดันการลงทุนในพื้นที่ใหม่ๆ เหล่านี้” เขากล่าว

เพื่อระดมเงินทุนสำหรับนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ "พลังการผลิตใหม่" รัฐบาลมีแผนที่จะออกพันธบัตรระยะยาวมูลค่า 1 ล้านล้านหยวน (เกือบ 138,300 ล้านดอลลาร์) ในปีนี้ “มีความเห็นพ้องกันว่าเศรษฐกิจของจีนจำเป็นต้องพัฒนาต่อไป โดยโครงสร้างและรูปแบบการเติบโตจะต้องเปลี่ยนไปสู่กลุ่มระดับไฮเอนด์” เซียง ซ่งจัว กล่าวเสริม

ก่อนหน้านี้ ด้วยการสนับสนุนนโยบาย ถนนในปักกิ่งและเซี่ยงไฮ้จึงเต็มไปด้วยรถยนต์ไฟฟ้าในประเทศจาก BYD, Nio, Li Auto และ XPeng ไม่เพียงเท่านั้น อุตสาหกรรมการผลิตแผงโซลาร์เซลล์ของพวกเขายังทำให้ชาติตะวันตกระมัดระวังอีกด้วย ประเทศยังคงแสวงหาโอกาสสร้างผลงานในด้านต่างๆ เช่น การเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน ปัญญาประดิษฐ์ เศรษฐกิจดิจิทัล และเทคโนโลยีชีวภาพ

แต่ยังคงมีความท้าทายในการขับเคลื่อนเครื่องยนต์การเติบโตใหม่ การผลิตมากเกินไปในอุตสาหกรรมบางประเภทอาจทำให้เกิดข้อพิพาททางการค้ากับประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ตามรายงานของ Le Monde

การผลิตที่เพิ่มขึ้นยังทำให้ผู้บริโภคในประเทศต้องเปิดกระเป๋าสตางค์มากขึ้นด้วย อย่างไรก็ตาม หลังจากที่ตลาดอสังหาริมทรัพย์เริ่มเย็นตัวลง ความมั่นใจของผู้บริโภคก็ลดลงเช่นกัน เนื่องจากประมาณ 70% ของสินทรัพย์ครัวเรือนในประเทศนี้อยู่ในอสังหาริมทรัพย์ สถิติแสดงให้เห็นว่าแม้ว่าภาคการผลิตจะเร่งตัวขึ้นในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ที่ 7% เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ยอดขายปลีกกลับเพิ่มขึ้นเพียง 5.5%

Louise Loo นักเศรษฐศาสตร์ด้านจีนจาก Oxford Economics ประเมินว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจของประเทศในช่วงต้นปีนั้นเริ่มมีเสถียรภาพโดยพื้นฐานแล้ว อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่มีประสิทธิภาพบางประการอาจมีผลเพียงชั่วคราวเท่านั้น ตลาดงานยังคงมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง อัตราการว่างงานระดับประเทศเพิ่มขึ้นเป็น 5.3% ในเดือนกุมภาพันธ์จาก 5.2% ในเดือนมกราคม

“ผู้บริโภครู้สึกตื่นเต้นชั่วคราวกับการใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับวันหยุดเทศกาลเต๊ต แต่หากไม่มีการกระตุ้นการบริโภคเพิ่มเติมในปีนี้ การรักษาอัตราการจับจ่ายที่แข็งแกร่งก็คงเป็นเรื่องยาก” ผู้เชี่ยวชาญกล่าว

จนถึงขณะนี้ ผู้กำหนดนโยบายของจีนยังคงให้คำมั่นว่าจะใช้มาตรการเพิ่มเติมเพื่อช่วยรักษาเสถียรภาพการเติบโต หลังจากที่มาตรการที่ดำเนินการตั้งแต่เดือนมิถุนายนมีผลกระทบเพียงเล็กน้อยเท่านั้น อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่าศักยภาพทางการเงินของปักกิ่งในปัจจุบันมีจำกัด และกล่าวว่าคำปราศรัยของหลี่เฉียงในการประชุมสภาประชาชนแห่งชาติในเดือนนี้ไม่สามารถสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนได้

การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศในจีนในช่วงสองเดือนแรกของปีนี้ลดลง 19.9% เหลือ 215,100 ล้านหยวน (29,880 ล้านดอลลาร์) โดยยังคงเป็นแนวโน้มลดลงที่เริ่มต้นขึ้นหลังจากการเติบโตชะลอตัวเนื่องจากภาวะอสังหาริมทรัพย์ตกต่ำเป็นเวลานานและความต้องการภายในประเทศที่อ่อนแอ กระทรวงพาณิชย์ของจีนเปิดเผยเมื่อสัปดาห์นี้

นักเศรษฐศาสตร์บางคนกล่าวว่าจีนมีความเสี่ยงที่จะตกต่ำเช่นเดียวกับญี่ปุ่นภายในสิ้นทศวรรษนี้ เว้นแต่รัฐบาลจะเปลี่ยนทิศทางเศรษฐกิจให้หันไปสู่การบริโภคในครัวเรือนและการจัดสรรทรัพยากรตามกลไกตลาด

จื่อชุน หวง นักเศรษฐศาสตร์จีนจาก Capital Economics คาดว่าโมเมนตัมทางเศรษฐกิจจะปรับตัวดีขึ้นต่อไปในช่วงข้างหน้านี้ โดยได้รับแรงหนุนจากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ “แต่การฟื้นตัวครั้งนี้อาจเป็นเพียงช่วงสั้นๆ เมื่อพิจารณาถึงความท้าทายด้านโครงสร้างพื้นฐานของเศรษฐกิจ” เขากล่าว

ฟีเอน อัน ( ตามรายงานของ เลอ มงด์, รอยเตอร์, WSJ )

ลิงค์ที่มา