คาดการณ์เงินเฟ้อปี 2567 อยู่ที่ 2.5-3.5%

เช้านี้ (4 มกราคม) สถาบันการเงิน (สถาบันเศรษฐศาสตร์และการเงิน) จัดการประชุมเชิงปฏิบัติการทางวิทยาศาสตร์ ภายใต้หัวข้อ "การพัฒนาตลาดและราคาในเวียดนามในปี 2023 และคาดการณ์สำหรับปี 2024" ผู้เชี่ยวชาญให้สถานการณ์เงินเฟ้อ 3 สถานการณ์ โดยเพิ่มขึ้น 2.5%, 3% และ 3.5% ตามลำดับ

Khai mạc Hội thảo PGS, TS. Nguyễn Mạnh Thiều, Phó Giám đốc Học viện Tài chính

รองศาสตราจารย์ ต.ส. นายเหงียน มานห์ เทียว รองผู้อำนวยการสถาบันการเงิน เป็นประธานเปิดงานสัมมนา

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเฉลี่ยปี 2566 เพิ่มขึ้น 4.16%

เปิดงานสัมมนา รศ.ดร. ต.ส. นายเหงียน มานห์ เทียว รองผู้อำนวยการสถาบันการเงิน กล่าวว่า สถานการณ์เศรษฐกิจโลกในปี 2566 ยังคงเผชิญกับความยากลำบากและความท้าทายมากมาย แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะชะลอลงแล้วก็ตาม แต่ยังคงอยู่ในระดับสูง โดยเศรษฐกิจหลักหลายแห่งยังคงดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดและอัตราดอกเบี้ยที่สูง การค้า การบริโภคและการลงทุนโลกยังคงลดลง อุปสรรคด้านการปกป้องและการป้องกันการค้าเพิ่มมากขึ้น... ส่งผลกระทบต่อกิจกรรมการส่งออกและนำเข้าในภูมิภาคและโลก หลายประเทศ รวมถึงหุ้นส่วนการค้าหลักของเวียดนาม พบว่าการเติบโตชะลอตัว หนี้สาธารณะสูง และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นมากมาย และอุปสงค์รวมของโลกลดลง ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อประเทศที่มีความเปิดกว้างทางเศรษฐกิจขนาดใหญ่ รวมถึงเวียดนาม

การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกในปี 2023 ได้รับการปรับเปลี่ยนโดยองค์กรระหว่างประเทศเมื่อเทียบกับการคาดการณ์ครั้งก่อน แต่การคาดการณ์ส่วนใหญ่ต่ำกว่าอัตราการเติบโตในปี 2022 รายงาน Global Trade Update ประจำเดือนธันวาคม 2023 ของการประชุมสหประชาชาติว่าด้วยการค้าและการพัฒนา (UNCTAD) คาดการณ์ว่าการค้าโลกทั้งหมดในปี 2023 จะลดลงประมาณ 5.0% เมื่อเทียบกับปี 2022 ราคาของวัตถุดิบและเชื้อเพลิงในตลาดโลกมีแนวโน้มลดลงค่อนข้างมาก โดยเฉพาะราคาพลังงานและปุ๋ย... เนื่องจากได้รับผลกระทบอย่างหนักจากความขัดแย้งในยูเครน อัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง นโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น และความเสี่ยงต่อความไม่มั่นคงทางการเงิน

ในบริบทนั้น พรรค รัฐสภา และรัฐบาลเวียดนามได้ออกคำสั่งและมติที่สำคัญหลายฉบับอย่างรวดเร็ว และสั่งให้ภาคส่วนและทุกระดับนำไปปฏิบัติอย่างเด็ดขาด... วิธีแก้ปัญหาที่ทันท่วงทีเหล่านี้มีส่วนสำคัญอย่างยิ่งในการช่วยให้สถานการณ์ทางเศรษฐกิจและสังคมของเวียดนามในปี 2566 บรรลุผลในเชิงบวก โดยมีระบบเศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคง มีดุลยภาพทางการเงินที่มั่นคง ควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้... ช่วยให้เวียดนามยังคงเป็นจุดสดใสทางเศรษฐกิจในภูมิภาคและในโลก

GDP ปี 2566 เพิ่มขึ้น 5.05% เมื่อเทียบกับปี 2565; ดัชนี CPI เฉลี่ยปี 2566 เพิ่มขึ้น 3.25% เมื่อเปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ยปี 2565 เพิ่มขึ้นสูงกว่าค่าเฉลี่ยปี 2558 2559 2562-2565 แต่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยการเพิ่มขึ้นของดัชนี CPI ในปีอื่นๆ ในช่วงปี 2551-2566 มาก อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเฉลี่ยปี 2566 เพิ่มขึ้น 4.16% เมื่อเทียบกับปี 2565...

สำหรับพัฒนาการด้านเงินเฟ้อในปี 2566 ดร.เหงียน ดึ๊ก โด รองผู้อำนวยการสถาบันเศรษฐศาสตร์และการเงิน กล่าวว่า ตัวเลขใหม่ที่สำนักงานสถิติแห่งชาติเผยแพร่ระบุว่า พัฒนาการด้านเงินเฟ้อในเวียดนามในปี 2566 สามารถแบ่งได้เป็น 2 ระยะ ประการแรก ในครึ่งแรกของปี 2566 อัตราเงินเฟ้อปีต่อปีมีแนวโน้มลดลงจาก 4.9% ในเดือนมกราคม 2566 เหลือ 2.0% ในเดือนมิถุนายน 2566 มีสาเหตุหลักหลายประการที่ทำให้อัตราเงินเฟ้อปีต่อปีลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาดังกล่าว: (1) อุปสงค์รวมในครึ่งแรกของปี 2566 อ่อนแอมาก สะท้อนให้เห็นจากการเติบโตของ GDP ที่ต่ำมาก (ในไตรมาสแรกของปี 2566 เพิ่มขึ้น 3.41% ในไตรมาสที่สองของปี 2566 เพิ่มขึ้น 4.25%) (2) ราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลก โดยเฉพาะราคาน้ำมัน ก็มีแนวโน้มลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน (3) เนื่องมาจากผลกระทบจากการเติบโตของปริมาณเงินหมุนเวียนต่ำในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2566 (2.53%) ขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้จริงยังคงอยู่ในระดับสูง (6.9% ณ เดือนมิถุนายน 2566)

ประการที่สอง ในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 นอกเหนือจากการปรับปรุงปัจจัยพื้นฐานมหภาคอย่างค่อยเป็นค่อยไป (การเติบโตในไตรมาสถัดไปสูงกว่าไตรมาสก่อนหน้า อัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ลดลงอย่างรวดเร็ว อุปทานเงินและสินเชื่อเพิ่มขึ้นเร็วขึ้น) อัตราเงินเฟ้อยังมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น โดยหลักแล้วเกิดจากปัจจัยด้านอุปทานหลายประการ ได้แก่ (1) การปรับขึ้นค่าธรรมเนียมการศึกษาทำให้ดัชนีราคากลุ่มการศึกษาเพิ่มขึ้น 8.06% ในเดือนกันยายน 2566 และการปรับขึ้นราคาบริการทางการแพทย์ทำให้ดัชนีราคากลุ่มนี้เพิ่มขึ้น 2.9% ในเดือนพฤศจิกายน 2566 และ 2.15% ในเดือนธันวาคม 2566 (2) ราคาข้าวและน้ำมันมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามราคาตลาดโลก

ที่น่าสังเกตคือ ดัชนี CPI เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงเดือนสิงหาคม-กันยายน พ.ศ. 2566 (เพิ่มขึ้น 0.88% ในเดือนสิงหาคม 2566 และ 1.08% ในเดือนกันยายน 2566) ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อปี 2566 เพิ่มขึ้นจาก 2.0% ในเดือนมิถุนายน 2566 เป็น 3.58% ในเดือนธันวาคม 2566 อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อลดลงในครึ่งปีแรก ทำให้อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยปี 2566 จะอยู่ที่ 3.25% เท่านั้น ต่ำกว่าเป้าหมายที่ประมาณ 4.5%

3 สถานการณ์เงินเฟ้อปี 2024

การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อปี 2567 ดร.เหงียน ดึ๊ก โด กล่าวว่า ในปี 2567 คาดว่าแรงกดดันเงินเฟ้อจะไม่สูงมาก เนื่องจากหลายสาเหตุ ประการแรก เศรษฐกิจโลกโดยเฉพาะสหรัฐฯ และจีน คาดการณ์ว่าจะชะลอตัวลง ในขณะที่ยังไม่ตัดความเสี่ยงที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยออกไป ข้อมูลในอดีตตั้งแต่ปีพ.ศ.2525 ถึงปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลอายุ 3 เดือนสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยอายุ 10 ปี (เส้นอัตราผลตอบแทนติดลบ) เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยหลังจากผ่านไป 3-6 ไตรมาส ดังนั้น เมื่อเส้นอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ไปถึงระดับติดลบในไตรมาสที่ 4 ปี 2565 ความเป็นไปได้ที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยในปี 2567 ก็มีความเป็นไปได้อย่างมาก

ประการที่สอง เมื่อแนวโน้มเศรษฐกิจโลกไม่ได้ดีนัก ราคาของน้ำมันก็จะไม่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และอาจลดลงอย่างรวดเร็วด้วยซ้ำหากเศรษฐกิจสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอย คาดการณ์ราคาน้ำมัน WTI ในปี 2567 จะอยู่ที่ค่าเฉลี่ย 5 ปีในช่วงปี 2562-2566 ที่ 67 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล

ประการที่สาม ในบริบทการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว การส่งออกของเวียดนามในปี 2567 คาดว่าจะเติบโตปานกลาง แม้จะเทียบกับฐานต่ำในปี 2566 เพียงเล็กน้อย (เป้าหมายเกิน 6% - สูงกว่าปี 2565 เล็กน้อย) นอกจากนี้ เนื่องจากตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังอยู่ในช่วงเวลาที่ยากลำบาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งภาคอุตสาหกรรมและก่อสร้าง และเศรษฐกิจโดยรวมทั้งหมด จะได้รับผลกระทบและประสบกับการเติบโตที่ต่ำในปี 2567 โดยหากการเติบโตของ GDP ในปี 2567 อยู่ที่เพียงประมาณ 6% ตามที่หลายคนคาดการณ์ไว้ ในช่วงปี 2563-2567 GDP จะเติบโตเฉลี่ยเพียง 4.64% หมายความว่าเศรษฐกิจในปี 2567 จะยังคงดำเนินการต่ำกว่าศักยภาพ นี่เป็นปัจจัยในการควบคุมภาวะเงินเฟ้อในระยะข้างหน้า

ประการที่สี่ แรงกดดันเงินเฟ้อจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นในปี 2567 คาดว่าจะไม่มากนัก เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มีแนวโน้มอ่อนค่าลง และเฟดมีแนวโน้มที่จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 ของปี 2567 นอกจากนี้ แม้ว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะแข็งค่าขึ้นอย่างมากในตลาดโลก ธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็จะเข้ามาแทรกแซงเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน กล่าวอีกนัยหนึ่ง สภาพแวดล้อมอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราเป็นกลางและจะไม่ทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้นในปี 2567

จากการวิเคราะห์ข้างต้นสามารถสรุปได้ว่าในปี 2567 มีหลายปัจจัยที่สนับสนุนการควบคุมเงินเฟ้อ ดังนั้น อัตราการเติบโตของ CPI รายเดือนในปี 2567 จึงไม่น่าจะสูงกว่าค่าเฉลี่ย 0.24% ต่อเดือนในช่วงปี 2558-2566

ในบริบทนั้น ดร. Nguyen Duc Do เสนอสถานการณ์เงินเฟ้อ 3 สถานการณ์สำหรับปี 2024 ดังนั้น ในสถานการณ์สูง (เศรษฐกิจโลกและเวียดนามเติบโตตามปกติ ราคาน้ำมัน วัตถุดิบและวัสดุคงที่) ดัชนี CPI อาจเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 0.24% ต่อเดือน อัตราเงินเฟ้อปีต่อปีในเดือนธันวาคม 2567 จะอยู่ที่ 2.9% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยในปี 2567 จะอยู่ที่ 3.5%

ในสถานการณ์ต่ำ (เศรษฐกิจโลกเข้าสู่ภาวะถดถอยในครึ่งหลังปี 2567 และเวียดนามได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง ราคาเชื้อเพลิงและวัตถุดิบลดลงอย่างรวดเร็วเหมือนปี 2563) ดัชนี CPI เพิ่มขึ้นเฉลี่ย 0.05%/เดือน อัตราเงินเฟ้อปีต่อปีในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2567 จะอยู่ที่ 0.6% ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยจะอยู่ที่ 2.5%

ในสถานการณ์โดยเฉลี่ย (เศรษฐกิจโลกเติบโตช้าแต่ไม่ถึงขั้นถดถอย เวียดนามไม่ได้รับผลกระทบมากนัก ราคาของวัตถุดิบลดลงเล็กน้อย) ดัชนี CPI เพิ่มขึ้นเฉลี่ย 0.15%/เดือน อัตราเงินเฟ้อปีต่อปีในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2567 จะอยู่ที่ 1.8% ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยจะอยู่ที่ 3.0%

“ในบริบทของแนวโน้มการเติบโตที่ไม่สดใสนักของเศรษฐกิจโลกและเศรษฐกิจของเวียดนาม ราคาสินค้าโภคภัณฑ์พื้นฐานในโลกไม่น่าจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และสภาพแวดล้อมทางการเงินและอัตราแลกเปลี่ยนอยู่ในระดับเป็นกลาง คาดว่าดัชนี CPI จะเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 3.0% (+/- 0.5%) ในปี 2567” ดร.เหงียน ดึ๊ก โด กล่าวเน้นย้ำ

ลิงค์ที่มา