Сильные колебания
В сводном отчете по валютному рынку за 2024 год компания Dragon Capital Securities (VDSC) заявила, что обменный курс USD/VND в течение года претерпевал значительные колебания, при этом давление на обесценивание VND особенно сильно усилилось во втором и четвертом кварталах.
По данным VDSC, динамика обменного курса USD/VND в этом году во многом зависит от тенденции курса доллара США на международном рынке. Коэффициент корреляции между индексом доллара США (DXY) и обменным курсом USD/VND в 2024 году составил 0,67, что выше показателя предыдущего года (0,63).
По итогам прошлой недели центральный обменный курс, объявленный Государственным банком 27 декабря, составил 24 322 донгов/доллар США. Базовый обменный курс Государственного банка Вьетнама составляет 23 400 - 25 450 донгов/доллар США (покупка - продажа). В коммерческих банках обменный курс доллара США также вырос до 25 238 - 25 538 донгов/доллар США (покупка - продажа) в Vietcombank и 25 218 - 25 538 донгов/доллар США (покупка - продажа) в BIDV.
Данные VDSC показывают, что по сравнению с началом года центральная ставка выросла примерно на 1,9%. На официальном рынке обменный курс вырос примерно на 4,8% до 25 430 донгов/доллар США, в то время как на свободном рынке обменный курс вырос на 4,3% до 25 840 донгов/доллар США.
По данным Bloomberg и исследовательской группы BIDV, к концу ноября 2024 года курс донгов снизился на 4,25%. Однако обменный курс все еще оставался ниже порогового значения в 5%, установленного Государственным банком, по мере приближения конца 2024 года.
Оглядываясь на события с начала года, д-р. Преподаватель факультета банковского дела Банковской академии Ву Май Чи отметил, что за первые 8 месяцев года на обменный курс оказали значительное влияние колебания курса доллара США и международные экономические факторы. Однако с августа обменный курс постепенно стабилизировался, хотя в октябре наблюдался небольшой рост, но в последние недели ситуация вновь стабилизировалась.
«Государственный банк продолжает придерживаться политики низких и стабильных процентных ставок для поддержки восстановления экономики и одновременного контроля инфляции. Однако проблемы все еще существуют, особенно разрыв в процентных ставках между VND и USD на межбанковском рынке, что увеличивает спрос на иностранную валюту и оказывает давление на обменный курс. Кроме того, резкое увеличение импорта и необходимость для иностранных инвесторов репатриировать прибыль также оказывают дополнительное давление на валютный рынок», - сказал д-р. Ву Май Чи прокомментировал.
Такого же мнения придерживается и экономический эксперт д-р. Нгуен Чи Хьеу оценил, что на обменный курс пары VND/USD в 2024 году будут влиять многие факторы, особенно денежно-кредитная политика США. В первые месяцы года Федеральная резервная система США (ФРС) продолжала проводить жесткую денежно-кредитную политику, сохраняя высокие процентные ставки. Однако недавно ФРС изменила курс, снизив процентные ставки и перейдя от ужесточения к смягчению денежно-кредитной политики, что привело к колебаниям стоимости доллара США.
Оценка воздействия, д-р. Нгуен Чи Хьеу сказал, что индекс доллара США (DXY), колеблющийся между 101 и 107 пунктами, напрямую повлиял на обменный курс USD/VND. Когда стоимость доллара США растет, это означает, что стоимость донгов снижается, что приводит к росту обменного курса. Это создает как преимущества, так и проблемы для импортно-экспортной деятельности и контроля над инфляцией.
В частности, эксперт проанализировал, что с точки зрения экспорта, при повышении обменного курса предприятия-экспортеры будут зарабатывать иностранную валюту, а после конвертации ее во вьетнамские донги они получат больше денег, что создаст преимущество для экспортной деятельности. Напротив, со стороны импорта рост обменного курса приводит к росту цены импортных товаров в иностранной валюте. Это не только увеличивает стоимость импорта, но и может привести к росту внутренних цен, способствуя инфляции. Таким образом, колебания обменного курса в 2024 году повлияют не только на импортно-экспортную деятельность, но и на общий уровень инфляции в экономике.
Какие переменные на 2025 год?
Прогнозируется, что к 2025 году обменный курс VND/USD столкнется со множеством проблем. Ссылаясь на отчет Международного валютного фонда (МВФ), д-р. Ву Май Чи заявил, что прогнозируется, что глобальный рост составит всего 2,8%, что ниже прошлогодних 3%, из-за высокой инфляции во многих крупных экономиках и торговой напряженности, особенно из-за российско-украинского конфликта и протекционистской политики. Кроме того, важным фактором, влияющим на мировую экономику, является тенденция снижения процентных ставок со стороны крупнейших центральных банков, таких как ФРС, для стимулирования роста в условиях контролируемой инфляции. Это приведет к тенденции снижения мировых процентных ставок, что затронет как развитые, так и развивающиеся экономики, включая Вьетнам.
«Однако экономика Вьетнама сохранит сильную динамику восстановления в 2025 году. Прогнозируется, что ВВП вырастет примерно на 6,8–7% благодаря таким поддерживающим факторам, как промышленное производство, экспорт и привлечение прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Правительство и Государственный банк продолжат проводить политику поощрения инвестиций и поддержки бизнеса, особенно малого и среднего бизнеса», — заявила г-жа Чи.
Сонг, ТС. Ву Май Чи отметил, что Вьетнам также столкнется с рисками, связанными с колебаниями обменного курса и изменениями в торговых стратегиях крупнейших экономик, особенно протекционистской политикой США под руководством избранного президента Дональда Трампа. Протекционистская политика администрации Трампа может привести к увеличению торговых барьеров и повлиять на экспорт и приток прямых иностранных инвестиций во Вьетнам.
Того же мнения, ТС. Нгуен Чи Хьеу прогнозирует, что в 2025 году обменный курс USD/VND может по-прежнему сильно зависеть от экономической политики избранного президента США Дональда Трампа. В частности, ожидается, что политика г-на Трампа по снижению налогов для лиц с высокими доходами приведет к увеличению дефицита бюджета США, что может привести к тому, что правительству США придется выпускать облигации с высокими процентными ставками для стабилизации финансов. В результате инфляция может возрасти, что вынудит ФРС скорректировать денежно-кредитную политику, перейдя от мягкой к жесткой и снова повысив процентные ставки. Когда процентные ставки в США растут, стоимость доллара США укрепляется, в то время как стоимость донгов снижается, что приводит к росту обменного курса USD/VND.
«Возможность резкого повышения обменного курса VND/USD окажет существенное влияние на денежно-кредитную политику Госбанка. Если обменный курс вырастет, инфляционное давление во Вьетнаме также усилится. В этой ситуации Госбанку, возможно, придется изменить свою денежно-кредитную политику, включая повышение процентных ставок, а также другие меры по снижению давления и контролю инфляции. Такой поворот может стать необходимым шагом для стабилизации макроэкономики в контексте глобальных колебаний», — д-р. Нгуен Три Хьеу прокомментировал.
В недавнем отчете UOB Bank прогнозируется, что обменный курс USD/VND может достичь рекордного максимума в 26 200 в третьем квартале 2025 года. В частности, ожидается, что обменный курс USD/VND составит 25 800 в первом квартале, вырастет до 26 000 во втором квартале, достигнет пика в 26 200 в третьем квартале и немного снизится до 26 000 в четвертом квартале 2025 года.
Напротив, в своем последнем отчете Standard Chartered Bank прогнозирует, что доллар США ослабнет в первой половине 2025 года, а затем резко восстановится к концу года. Standard Chartered также предупредил, что начиная со второго квартала 2025 года политика бывшего президента Дональда Трампа может оказать сильное давление на обменный курс, вынудив Государственный банк Вьетнама повысить операционную процентную ставку.
Источник: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/nhung-bien-so-nao-se-lam-gia-tang-ap-luc-ty-gia-trong-nam-2025/20241230085554674
Comment (0)