Южный Меконг (VC3) имеет отрицательный денежный поток в течение 5 лет подряд

Финансовые доходы снижаются, больше нет прибыли от ликвидации инвестиций

Во втором квартале 2023 года выручка Nam Mekong (VC3) составила 120,9 млрд донгов, что является относительным ростом по сравнению со вторым кварталом 2022 года и свидетельствует о небольшом восстановлении деловой активности компании. Валовая прибыль достигла 36,8 млрд донгов, что эквивалентно валовой марже 30,4%.

5 лет непрерывного развития Mekong Delta VC3, поддержание мобилизации капитала и заимствований, изображение 1 — Южный Меконг (VC3) имеет отрицательный денежный поток в течение 5 лет подряд с 2018 по 2022 год (фото TL)

Однако финансовая выручка компании резко упала с 17,3 млрд до всего лишь 447,3 млн донгов. Причина в том, что компания больше не учитывает прибыль от ликвидации инвестиций. Кроме того, проценты по депозитам также сократились с 4,4 млрд до всего лишь 447 млн донгов, что привело к резкому сокращению выручки компании.

Инвестиционная деятельность в совместных предприятиях и ассоциированных компаниях также несет убытки в размере 34 млн донгов. Расходы на продажи составляют всего 180 миллионов, тогда как расходы на управление бизнесом по-прежнему составляют 8,8 миллиардов донгов. Прибыль VC3 после уплаты налогов во втором квартале достигла 15,8 млрд донгов.

Денежные средства сократились в 8,5 раз, 80% запасов находятся на проекте Бао Нинь 2

По состоянию на конец второго квартала 2023 года совокупные активы Nam Mekong достигли 3 621,9 млрд донгов, что немного меньше, чем в начале года. Однако объем наличных денег за этот период сократился в 8,5 раз: с 49,3 млрд до всего лишь 5,8 млрд донгов.

С другой стороны, эквиваленты денежных средств увеличились с 83 млрд донгов до 321,9 млрд донгов. Все это срочные депозиты в банке сроком менее 3 месяцев. Кроме того, стоимость запасов, учтенных в общих активах Nam Mekong, составляет до 2 340 млрд донгов, что эквивалентно 64,6% от общих активов.

Из них только запасы проекта городской зоны Бао Нинь 2 оцениваются в 1 847,7 млрд донгов, что эквивалентно почти 80% от общего объема запасов VC3. По сравнению со структурой активов, инвентарь проекта Бао Нинь 2 составляет 51% активов Nam Mekong.

5 лет подряд отрицательного денежного потока, операционный денежный поток от долга увеличивается

Еще одним примечательным моментом в деятельности Nam Mekong является то, что на протяжении многих лет подряд это подразделение регистрировало отрицательный денежный поток в своих финансовых отчетах. Это означает, что в последние годы выручка VC3 не была достаточной для покрытия ежедневных бизнес-операций.

В частности, с 2018 года по конец 2020 года чистый денежный поток VC3 от бизнес-операций был постоянно отрицательным и составлял от десятков до сотен миллиардов донгов. Пики пришлись на 2018 и 2022 годы, когда отрицательный денежный поток составил 181,6 млрд донгов и 214,3 млрд донгов соответственно.

5 лет непрерывного развития Mekong Delta VC3, поддержание мобилизации капитала и заимствований, изображение 2 — Отрицательный операционный денежный поток в течение 5 лет подряд, долг VC3 растет.

Также в течение этих 5 лет, чтобы компенсировать нехватку денежных средств, VC3 приходилось постоянно увеличивать свой долг на все большие суммы, а также выпускать акции для привлечения денежных средств для инвестирования в проекты.

Финансирование заемных средств Nam Mekong неуклонно растет из года в год: с 178,7 млрд донгов в 2018 году до пикового значения в 734,6 млрд донгов в 2022 году. Как упоминалось выше, более половины активов Nam Mekong учтены в качестве запасов на проекте Nam Bao Ninh 2, что свидетельствует о том, что подразделению необходимо привлечь большую сумму денег для реализации проекта.

Чтобы компенсировать пятилетний дефицит денежных средств, помимо увеличения задолженности, Nam Mekong также выпустила акции, увеличив капитал на сотни миллиардов донгов. В 2020 и 2022 годах VC3 выпустила акции на сумму 285,7 млрд донгов и 342,9 млрд донгов соответственно для привлечения инвестиционного капитала для своих проектов.

Таким образом, можно увидеть, что прибыли VC3 за последние 5 лет было недостаточно для покрытия расходов, а отрицательный денежный поток в течение 5 лет подряд вынудил компанию увеличить задолженность и привлечь капитал путем выпуска дополнительных акций.

Источник