По данным VNDirect, с марта по конец июня более 30 эмитентов достигли соглашений о продлении выплат по облигациям на общую сумму более 42 000 млрд донгов.
Переговоры о продлении срока выплат по корпоративным облигациям ведутся активно с момента вступления в силу нового указа 5 марта. Ранее эмитентам не разрешалось изменять срок погашения выпущенных облигаций, однако новые правила допускают продление до 2 лет с согласия держателя облигаций. Кроме того, эмитент может также выплачивать основную сумму и проценты по облигации активами, отличными от денежных средств.
По данным аналитической группы компании VNDirect Securities, период продления последних партий облигаций весьма разнообразен: от 1 месяца до 2 лет. Процентные ставки также согласованы на 0,5–3% по сравнению с первоначальной процентной ставкой.
Большинство эмитентов, выпускающих крупные объемы облигаций, работают в секторе недвижимости. Компания Phu Long Real Estate Company достигла соглашения о продлении 12 лотов общей стоимостью 14 000 млрд донгов. Группа Sovico выпустила 52 облигационных лота общей стоимостью около 9 600 млрд донгов. Первоначальная дата погашения некоторых партий облигаций Sovico была установлена на май 2023 года, но позднее она была изменена на май 2025 года.
Novaland также достигла соглашения о продлении трех лотов облигаций общей стоимостью 2 750 млрд донгов, в то время как Hung Thinh Land продлила выпуск на 1 200 млрд донгов со сроком на 6–7 месяцев дольше первоначального.
Продление срока погашения облигаций считается временным решением, дающим организации-эмитенту больше времени для восстановления производства и бизнеса, а также для генерации денежного потока для погашения задолженности. Однако в будущем это может привести к еще большему финансовому давлению.
«Давление на облигации с приближающимся сроком погашения увеличивается в последние два квартала года, в то время как деловые операции и денежный поток улучшаются, поэтому переговоры о продлении срока являются одним из лучших решений, которые эмитенты могут выбрать в настоящее время», — оценила аналитическая группа VNDirect и прогнозирует, что активные переговоры продолжатся в ближайшее время.
В отличие от оживления деятельности по обновлению, эмиссия облигаций остается в состоянии длительной стагнации. Причина в том, что доверие инвесторов к рынку облигаций не восстановилось, поскольку многие эмитенты столкнулись с трудностями в бизнесе и денежными потоками, что привело к задержкам в выплате основного долга и процентов.
Во втором квартале было успешно выпущено 29 партий корпоративных облигаций на общую сумму 19 281 млрд донгов, что на 83% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. За первые 6 месяцев года общая стоимость эмиссии достигла около 48 687 млрд донгов. Наибольшая доля эмиссии приходится на сектор недвижимости — около 35%. За ним следует банковский сектор — 29%.
Ориент
Ссылка на источник
Комментарий (0)