Акции падают четвертую сессию подряд: краткосрочный сигнал коррекции или долгосрочный риск?

В ходе недавней торговой сессии была зафиксирована деятельность по реструктуризации портфелей фондов ETF — фактор, который зачастую сильно влияет на спрос и предложение на рынке. Однако вопреки ожиданиям активной торговой сессии, денежный поток имеет тенденцию «стоять в стороне», из-за чего рынок становится вялым и лишенным импульса для восстановления.

Давление на продажи широко распространено, особенно в акциях столпов. Акции компаний с высокой капитализацией, такие как GAS, POW, PPC, BWE..., снизились на несколько пунктов, что сопровождалось ослаблением банковских и фондовых групп, что оказало существенное давление на индекс. VN-Index несколько раз терял более 8 пунктов в течение сессии. Очевидно, что отсутствие ведущих акций является причиной того, что рынок не может восстановиться, несмотря на некоторые усилия по восстановлению.

Редкий светлый момент произошел в ИТ-группе. FPT вырос на 2,4%, SMT резко вырос на 4,6%, что свидетельствует о том, что спрос на акции с хорошими фундаментальными показателями по-прежнему сохраняется.

Примечательно, что акции HQC, акции компании с малой капитализацией, неожиданно пробили потолок, имея ликвидность более 16,3 млн единиц, получив большой спрос как со стороны отечественных, так и иностранных инвесторов. Это показывает, что денежный поток по-прежнему ищет возможности в акциях с уникальными факторами, несмотря на ослабление общей рыночной тенденции.

Особое внимание уделяется небольшим акциям HQC, которые неожиданно производят большой фурор.

По состоянию на конец сессии 21 марта у иностранных инвесторов чистая сумма продаж за неделю составила 4,319 млрд донгов, что является тревожной цифрой для внутренних инвесторов. Больше всего «сбросили» акции следующих компаний: FPT, TPB, SSI, MWG, VPB, что свидетельствует об изменении вкусов иностранных инвесторов.

Чистая стоимость проданных акций FPT составила около 2000 млрд донгов, хотя эта акция имеет положительные перспективы в технологической отрасли. Продолжающийся отток иностранного капитала является большим минусом в условиях отсутствия на рынке четких поддерживающих факторов. Между тем, собственный торговый блок компании по ценным бумагам имеет тенденцию двигаться в противоположном направлении, продолжая чистую покупку, концентрируясь на таких акциях, как SSI, SHB, TCB, VHM, что демонстрирует дифференциацию ожиданий крупных групп инвесторов.

С технической и денежной точек зрения текущее движение можно рассматривать как необходимую коррекцию после сильного роста, который продолжался с начала года. Рынок вырос более чем на 4,3% по сравнению с концом 2024 года и преодолел важный психологический рубеж в 1300 пунктов — уровень, который ранее уже не раз оказывался недостижимым.

По словам г-на Хан Хуу Хау, аналитика VPS Securities, эта корректировка носит краткосрочный характер и необходима для накопления рынка. Давление, направленное на фиксацию прибыли после сильного роста, является нормальным. Важно отметить, что деньги не были полностью выведены с рынка, а лишь циркулируют между отраслевыми группами. Доказательством служит рост технологических групп и небольших спекулятивных акций, таких как HQC.

Кроме того, в период с конца марта по начало апреля 2025 года инвесторы могут по-прежнему проявлять осторожность, ожидая информации о новой налоговой политике США, а также результатов деятельности листингуемых компаний за первый квартал.

Несмотря на то, что индекс VN находится в фазе коррекции, эксперты по-прежнему сохраняют позитивный взгляд на среднесрочную и долгосрочную перспективу. Ожидается, что в этом году прибыль корпораций вырастет на 17–20%, система KRX скоро заработает, а ожидания улучшения рынка в этом году являются сильными факторами поддержки восстановления денежного потока.

По словам эксперта по ценным бумагам Ле Тхи Хонг Нхунга, «если посмотреть глубже, рынок все еще может достичь целевого показателя в 1400 пунктов к концу года, особенно с учетом сезона собраний акционеров с апреля по май и ожидания возвращения иностранных денежных потоков после реструктуризации портфеля».

Сегодняшний рынок — это проверка психологии и стратегии инвестора. Для долгосрочных инвесторов это возможность реструктурировать свой портфель, выбрав акции с хорошими фундаментальными показателями, менее подверженные влиянию потоков иностранного капитала и имеющие потенциал роста во втором квартале.

Краткосрочная перспектива может быть непредсказуемой, но при среднесрочном видении рынок остается привлекательным, если вы терпеливы и выбираете правильные возможности. Как прокомментировал г-н Хау, «важно, чтобы инвесторы сохраняли спокойствие, не паниковали из-за краткосрочных колебаний, а сосредоточились на акциях с долгосрочным потенциалом роста».

В условиях нестабильного рынка тщательный мониторинг технических индикаторов и макроэкономической информации поможет инвесторам принимать более обоснованные инвестиционные решения.