올해에도 오래된 시나리오가 반복될 가능성이 있습니다. 주주 구조가 분산되어 있고 대형 투자자들의 통제력이 부족하여 많은 기업이 주주 정기총회를 성공적으로 개최하기 어렵기 때문입니다.
기금 모금 계획 미완료
2024년 주주총회 시즌이 정점에 도달하면서, 주주들이 참석하지 않아 여러 회의가 실패했습니다.
4월 6일, 바리아붕따우 주택개발 주식회사(Hodeco, 코드 HDC)가 주주총회를 열었지만, 총 투표권 주식의 47.91%의 대표자만 참석했습니다. 이 회사는 5월 2일에 두 번째 회의를 열 계획입니다. 2023년 12월 31일 기준으로 호데코의 주요 주주는 도안 후 투안 회장 한 명뿐이며, 정관 자본의 9.84%를 소유하고 있으며, 나머지 정관 자본의 90.16%는 정관 자본의 5% 미만을 소유한 소액 주주 그룹이 소유하고 있는 것으로 알려져 있습니다.
이에 앞서 지난 4월 5일 CEO그룹 주식회사(코드 CEO)도 주주총회를 개최했으나, 전체 의결권 주식의 33.98%를 소유한 대표자만 참석했다. 결국 대회는 실패로 끝났고, 회사는 5월 3일에 두 번째 회의를 열 계획을 세워야 했습니다. 2023년 10월 공모 후 주요 주주 명단을 업데이트한 결과, CEO는 정관 자본의 18.9%를 소유한 Doan Van Binh 회장, 정관 자본의 8.26%를 소유한 Truong Thuan Trading and Investment Company Limited 등 2명의 주요 주주를 보유하고 있으며, 나머지 정관 자본의 72.84%는 정관 자본의 5% 미만을 소유한 소액 주주에게 속합니다.
호아빈 건설 그룹은 신규 자본 조달 계획에 따라 2024년 1분기에 공모를 종료하는 대신, 2024년 공모 실행 기간을 2025년으로 연장하고자 합니다.
또한 그룹은 사적으로 공모된 주식의 수량을 2억 2천만 주에서 2억 주로 줄였고, 이에 따라 채무 전환 주식 수는 4,150만 주 증가해 7,400만 주로 늘어났습니다.
호데코와 CEO그룹이 주주의 참석 비율이 최소 요건보다 낮아 첫 번째 주주총회를 성공적으로 개최하지 못했다는 사실은 적어도 주주총회가 성공적으로 개최되기 전까지는 사업 계획과 자본 조달이 실행되지 않을 수도 있음을 의미합니다.
2023년 말 현재 호데코의 현금 기금은 175억 VND(총 자산의 0.37%)였고, 총 부채는 1조 7,047억 VND로 자본의 89.4%에 해당했습니다(업계 평균은 총 부채 대 자본 비율이 69%로 기록됨). 회사는 2023년에만 최대 2조 8,560억 VND를 투자할 계획입니다.
투자 계획을 실현하기 위해 호데코는 2024년에 은행 대출과 주식 발행을 통한 자본 조달을 통해 1조 VND를 조달할 계획입니다. 특히 채권 발행 계획에 있어서 회사는 최대 5,000억 VND 규모의 개별 채권을 발행할 계획입니다.
주주 홍보 이니셔티브
일부 기업들은 주주들이 분산되고 최소 주주 참석자 수 미달로 주주총회가 계속 개최되지 못하는 상황을 공유하면서, 올해는 아직 주주총회를 개최하지 않았지만 새로운 주주들에게 다가가기 위한 이니셔티브를 내놓았습니다.
건설개발투자주식회사(DIC Corp, 코드 DIG)의 주주총회는 매년 이 도시에서만 개최됩니다. 붕따우(바리어붕따우). 2022년 후반부터 2023년 초까지 응우옌 티엔 투안 회장 가족이 지속적으로 지분을 줄인 이후 회사의 주주 구조가 분산되면서 중소 주주들의 참여가 어려워졌습니다.
올해 DIC Corp.는 전 세계 개별 투자자가 회의에 참여할 수 있도록 돕기 위해 직접 조직과 온라인 조직을 결합하는 이니셔티브를 시작하여 작년에 비해 조직이 성공할 가능성을 높였습니다. 2020년 12월 31일 기준 DIC Corp.의 대주주는 4명이며, 소액주주의 외부 지분 비율은 정관 자본금의 39.73%였지만, 2023년 12월 31일 기준 이 비율은 정관 자본금의 82.16%에 도달한 것으로 알려져 있습니다.
마찬가지로 LDG Investment Joint Stock Company(코드 LDG)와 Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company(코드 HBC)는 2024년에 동시에 온라인 주주총회를 개최할 예정입니다. 특히 Hoa Binh Construction Group은 다소 흥미로운 사례입니다.
구체적으로, Hoa Binh Construction Group은 2023년 10월 18일에 임시 주주총회를 개최할 예정입니다. 새로운 자본 조달 계획과 부채 전환 계획을 승인하기 위해서는 2차 회의를 개최해야 합니다. 하지만 그룹은 4월 25일에 개최되는 주주총회 보고서에서 최근 승인된 자본 조달 계획을 취소하고 새로운 자본 조달 계획을 승인하고자 한다고 밝혔습니다.
실제로 2023년 말 현재 호아빈 건설그룹은 자본금의 118.2%에 해당하는 3조 2,403억 VND의 누적 손실을 기록했고, 감사원에서는 누적 손실과 일부 연체 채무로 인해 운영을 지속할 수 있을지 의심했습니다. 주주총회를 지속적으로 개최할 수 없게 되면서 구조조정을 위한 신규 자금흐름에 어려움이 생기고 있으며, HoSE가 주식에 추가 벌금을 부과할 위험도 있습니다.
호치민시 인프라 투자 주식회사(코드 CII)도 주주 구조가 분산되어 있으며, 계속해서 주주총회를 성공적으로 개최하지 못했습니다. 2023년에는 전환사채 매수를 위한 자금을 조달하기 위해 주식을 매각하는 리더들이 잇따라 등장하면서 외부에서 유동주식의 비중이 더욱 커졌습니다.
2023년 12월 25일 현재, 호치민시 인프라 투자 주식회사는 정관 자본금의 0.13%를 소유한 회장 Le Vu Hoang, 정관 자본금의 0.25%를 소유한 이사 겸 부총괄 이사 Nguyen Mai Bao Tram을 제외하고 이사회와 임원 이사회 구성원 거의 대부분이 주식을 소유하지 않은 것으로 기록했습니다.
최근 주주총회에서 회사는 투자자들이 참석하거나 회사 대표가 참석하도록 장려하기 위해 현금 인센티브를 제공할 것을 제안했습니다. 그러나 인센티브가 큰 효과를 거두지 못해 2024년 2월 말에 개최될 임시 주주총회를 성공적으로 치르기 위해 두 번째로 개최해야 했습니다.
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