ベトナムは新たな投資の波を歓迎

ベトナムは、世界的な貿易の変化とサプライチェーンの変化から恩恵を受ける好立場にあります。新たな投資の波を歓迎することは、ベトナムが付加価値の階段をさらに上るのに役立つだろう。

ベトナムは、世界的な貿易の変化とサプライチェーンの変化から恩恵を受ける好位置にいます。新たな投資の波を歓迎することは、ベトナムが付加価値の階段をさらに上るのに役立つだろう。

FDI は、今日のベトナムの成功を定義するキーワードであり、ベトナムの拡大と成長への願望を支える重要な新しい資本源でもあります。したがって、ベトナムへの持続可能なFDI流入を確保することは、長期的な注意を必要とする重要な目標です。

最新の傾向は、さまざまな分野にわたる中国本土、香港、台湾市場からの投資フローの強さを反映しています。ミルクティーとアイスクリームの大手ブランドであるMixueは、ベトナム市場に1,000店舗以上をオープンしています。 Luxshare、Geortek、Foxconn、Pegatron、Compal などの世界的なエレクトロニクス企業は、エコシステムへの多額の投資を続けています。大手家庭用陶磁器メーカーである花聯陶業は、陶磁器谷の​​建設を計画している。セイルングループはタイヤ製造工場へのさらなる投資を約束した。ロータス・ファーマシューティカルズは医薬品業界への進出を目指して買収を行っており、デリ・ステーショナリー（文房具）、サンウォダ（電池）、ユナイテッド・イメージング（ヘルスケア）もベトナムに力強く進出している。

過去数十年にわたり、ベトナムは成長し、世界のサプライチェーンに密接に統合され、より高価値の電子機器に進出し、2007年以降輸出が7倍に増加し、輸出の70%が外国直接投資企業によるものとなっています。近年の海外投資家のトップは間違いなく韓国であり、サムスン、LG、ヒュンダイ、ロッテなどの大企業がこの投資競争に加わり、大きな成功を収めています。シンガポールと日本もこの投資競争に加わり、大きな成功を収めています。

しかし、FDIフローの動向と投資家リストは2023年後半から変化し始めており、2024年にはより明確に変化が見られます。中国本土を筆頭に、中国本土、香港、台湾からの資本流入が加速しています。これは、世界的なサプライチェーンの変化と再編によって推進された、両国の経済間の深い類似性によるものです。

両市場間の貿易は2007年以来10倍に増加し、現在ベトナムは中国の製造業サプライチェーンの下流部門で重要な役割を果たしている。新規登録されたFDI流入額に関して、中国本土、香港、台湾の貿易回廊は合計で流入額全体の60％を占めており、2022年にはわずか38％でした。さらに、2024年上半期時点では、シンガポールからの新規登録FDI資本全体の約50％が、実際には中国と台湾からの投資によるものでした。

投資額は中国ほど高くないものの、台湾はサプライチェーンの方向転換と多様化を図る手段として、ベトナムへの投資を拡大・増加し続けています。台湾の2016年の新南向政策は投資の流入を促進するのに貢献した。

さらに、ベトナムの数多くの二国間および地域FTAは、台湾の世界的な製造企業がベトナムを米国、ヨーロッパ、アジア地域への輸出のための費用対効果の高い拠点として活用するための触媒となっています。現在、ベトナムはフォックスコン、コンパル、ペガトロンなどの企業にとって重要な戦略的な製造拠点となっています。一方、香港からの資本の流れは、香港をベトナム投資の足掛かりとして利用する香港企業と中国本土企業への投資家の混合となっている。

では、なぜ中国本土、香港、台湾、特に中国本土からのFDI流入が増加しているのでしょうか? HSBCグローバルリサーチによれば、そこにはいくつかの要因が影響しているという。

まず第一に、中国は世界貿易の中心であり、そこでは保護主義的な措置が増加しています。中国の年間輸出額は3.5兆米ドルに達し、米国（2.0兆米ドル）やドイツ（1.7兆米ドル）を大きく上回っている。中国企業は世界のサプライチェーンにおいてますます重要になっています。

したがって、世界貿易回廊の観点から見ると、20 の重要な世界貿易関係のうち 9 つは中国に焦点を当てており、米国とヨーロッパに焦点を当てているのは 4 つの重要な貿易関係のみです。 ASEAN地域は中国との貿易赤字が拡大しているが、その多くは進行中のサプライチェーンの再編によるものだ。実際、ASEAN 市場は、中国から安価な原材料を輸入することで市場での競争力を高め、世界の他の市場との貿易黒字を達成することで利益を得ています。ベトナムは典型的な例であり、主な受益国の一つです。

第二に、投資フローの増加は、1億人の人口の中で中流階級が拡大し、メディア普及年齢が30歳で、労働力が人口の70％を占めていることによる国内市場の拡大への反応でもある。その証拠として、中国最大の電気自動車メーカーBYDが最近ベトナム市場に参入した。

結局のところ、基礎は強力かつ魅力的であり続けます。製造業の賃金は中国本土の半分以下で、ASEANではフィリピンに次いで2番目に低く、電気料金はASEANでインドネシアに次いで2番目に低く、ディーゼル価格はマレーシアに次いで2番目に安い。ベトナムは二国間および地域FTAの実施において大きな進歩を遂げました。 FDI規制制限指数によれば、ベトナムはシンガポールに次いでこの地域で最も開放的な経済であり、法定法人税率20%は中国、フィリピン、マレーシア、インドネシアなどの市場に対して比較優位性を示している。

中国本土、香港、台湾との貿易投資回廊は、国の成長を支え、推進する豊富な投資源であり、今後もそうあり続けるでしょう。他国からのFDI流入もこの成長に貢献するだろう。しかし、構造的な障害は依然として残っています。これらの課題にどれだけ早く対処するかによって、ベトナムの将来がどれだけ明るいかが決まるだろう。しかし、グローバルサプライチェーンの変化によるチャンスは、ベトナムだけでなく多くの国にも広がります。近隣諸国も傍観するつもりはない。タイ、マレーシア、フィリピン、インドネシアは、より多くのFDIを誘致するために、関連する行動、法律、命令、および投資家に有利な措置を実施しています。競争は非常に激しいです。

ベトナムにとって重要なのは、付加価値チェーンの中で前進し、より上位に上り詰めることと、国内の付加価値部門を完成させることだ。消費者向け電子機器の輸出は依然として好調だが、ベトナムは世界の集積回路分野で遅れをとっており、ハイテク製造投資を誘致できるだけの熟練した国内技術者が不足している（ただし政府は最近、2050年までの半導体産業向けの専用ロードマップを概説した）。

また、運輸や物流を含む他の分野でも、インフラの不足や物流コストの高騰が投資決定に圧力をかける可能性があります。グリーン エネルギーとその移行の過程では、ビジネスを促進する商業プロセスを簡素化するために、導入とデジタル化をさらに加速させる必要があります。同時に、ベトナムで活動する外国投資および外国企業を支援する包括的な法的枠組みを継続的に改善することで、ベトナムの現在および将来の投資の流れを維持するための取り組みが促進されるでしょう。

メッセージは明確であり、機会はさらに明確です。ベトナムは、世界的な貿易の変化とサプライチェーンの変化から恩恵を受ける好位置にいます。新たな投資の波を歓迎することはベトナムの利益であり、ベトナムが産業と部門の付加価値の階段をさらに上るのに役立つだろう。

ベトナムにおいて、HSBC は常にベトナムの成長ストーリーを積極的かつ断固として支持してきました。当社のグローバルネットワークの強みにより、FDI投資家の市場参入、困難の特定と克服をサポートするだけでなく、デジタル化、運転資本の最適化、ESG変革ニーズへの対応もサポートできます。

ベトナムの企業とつながり、外国直接投資の流れを促進するには、動的なアプローチが必要です。 HSBC は、FDI フローのトレンドの変化に対応し、グローバル銀行としてのダイナミックかつ柔軟な立場を示すために、ベトナムに大中華圏、香港、台湾市場向けの専用事業部門を設立しました。

（*）HSBCベトナムのコーポレートバンキング部門国際事業部長、パク・ジュンソク氏

出典: https://baodautu.vn/viet-nam-don-lan-song-dau-tu-moi-d229317.html