UOB: 今年の為替レートは上昇すると予想

ANTD.VN - 2025年、ベトナムドンは依然として、新米国大統領の関税政策やFRBの金利政策などの外部要因の影響を受けやすい。したがって、為替レートは第2四半期に26,000 VND/USDを超え、26,200 VNDに達する可能性があります。

GDP成長率予測を7％に引き上げ

UOB銀行（シンガポール）は、ベトナム経済見通し2025に関するレポートを発表しました。同銀行は、ベトナムのGDPは2024年第4四半期も引き続き力強い成長を続け、2024年第3四半期の調整後7.43%から前年比7.55%に達すると予測しています。この数字は、市場の平均予測である6.7%を大幅に上回っています。

ベトナムの経済は、過去3四半期で驚くほど好調な業績を示し、2023年の5.1%に対して2024年には7.09%成長し、市場コンセンサスである6.7%と公式目標の6.5%を上回りました。これは2022年の新型コロナウイルス感染症からの回復以来最高の成長率（8.1%）だ。

詳細に分析すると、2023年半ばに成長傾向が加速し始め、2024年第4四半期の7.55%成長にそれぞれ35%と48%貢献して以来、工業製造業とサービス業が主な原動力となっています。

対外貿易活動の加速がベトナムの力強い成長の主な理由です。輸出は過去10か月間で増加しており、12月は前年比12.8%増、年間では14%の成長となった。一方、2023年は4.6%の減少となった。

2024年の輸入は16.1%増加し、貿易黒字は約239億米ドルになると予想されている。これは、過去最高を記録した2023年の284億米ドルに次ぐ規模となる。ベトナムが年間貿易黒字を記録するのは9年連続であり、これはベトナムドンの為替レートを安定させるのに役立つだろう。

2025年の見通しに関して、UOBの専門家は、政府が設定した8%のGDP成長目標は「かなり野心的だが、まだ達成の余地がある」と評価した。

UOB、ベトナムの経済成長予測を7％に引き上げ

UOBは、2024年からの継続的な力強い勢いと、米国の新政権による今後の貿易摩擦によるリスクと逆風を考慮し、ベトナムの2025年のGDP成長率予測を7.0%（従来6.6%）に引き上げました。

専門家らは「生産、消費者支出、観光客数など国内の原動力による前向きな変化が、特に今年前半に経済活動に貢献すると期待している」と述べた。

しかし、専門家によると、ベトナムの輸出への依存度が高まり、2024年には過去最高の4000億ドルを超え、ベトナムの名目GDP4500億ドルにほぼ匹敵する規模に達することから、貿易見通しの不確実性が今年後半のベトナムにとって大きなリスクとなるだろう。

金利は上昇せず、為替レートは26,000 VND/USDまで上昇する可能性がある

UOBは、総合インフレ率とコアインフレ率が2024年、特に年末にかけて公式目標の4.5％を下回っていることから、ベトナム国家銀行（SBV）が政策姿勢を緩和する可能性が出てきたと述べた。

しかし、為替レートは現在、SBVにとってもう一つの考慮事項であり、SBVは自国通貨の下落圧力に対​​抗するために政策金利を据え置く可能性が高い。

同銀行は「米連邦準備制度理事会（FRB）の政策金利調整サイクルに関する今後の不確実性や、トランプ大統領就任後の地政学的・貿易摩擦を考慮すると、SBVは当面政策金利を据え置き、リファイナンス金利を4.50％に据え置くと予想する」と予想した。

緊迫した米国大統領選挙のさなか、2024年第3四半期後半以降、ベトナムドンは他のアジア通貨とともに米ドルに対して下落している。その結果、VNDは2024年を過去最安値の25,485/USDで終え、年間5%下落、3年連続の下落となった。

2025年、VNDは依然として外部要因の影響を受けやすい。市場はトランプ2.0の任期中はFRBによる利下げは少なくなると予想を修正しており、これは米ドル高が引き続き支えられることを意味している。 VNDはトランプ大統領の関税政策と人民元の動向に影響を受ける可能性が高い。

「外的な下振れ要因は短期的には解消しそうになく、ベトナムドンは米ドルに対して下落を続ける可能性が高い。全体として、米ドル／ベトナムドンの為替レートは、2025年第1四半期に25,800、第2四半期に26,000、第3四半期に26,200、第4四半期に26,000と予測している」とUOBの専門家は予測している。

出典: https://www.anninhthudo.vn/uob-du-bao-ty-gia-co-the-tang-trong-nam-nay-post600821.antd